هشدار BIS: صرافی‌های ارز دیجیتال در حال تبدیل شدن به «بانک‌های سایه» هستند و کاربران با خطرات بدون محافظ مواجه می‌شوند.

بانک تسویه بین‌المللی (BIS) گزارشی منتشر کرد که نشان می‌دهد صرافی‌های ارز دیجیتال به تدریج خدماتی شبیه به خدمات بانکی، مانند وام‌دهی و محصولات درآمدزایی، ارائه می‌دهند، اما فاقد مقررات و حفاظت از سپرده موجود در سیستم‌های مالی سنتی هستند و این امر ریسک‌های سیستمی ایجاد می‌کند.

گزارش می‌گوید که این محصولات با بازده بالا در واقع به «وام‌های بدون تضمین» نزدیک‌تر هستند، جایی که دارایی‌های کاربران اغلب توسط پلتفرم برای عملیات پرریسک مانند وام‌دهی، معامله یا بازارسازی استفاده می‌شود و کاربران تنها یک موقعیت طلبکاری در برابر پلتفرم دارند. اگر پلتفرم با مشکلاتی مواجه شود، کاربران مستقیماً در معرض ریسک بازپرداخت قرار خواهند گرفت. BIS همچنین خاطرنشان کرد که پلتفرم‌های پیشروی ارزهای دیجیتال از صرافی‌های منفرد به «واسطه‌های چندکاره» تکامل یافته‌اند که کارکردهای بانک‌ها، کارگزاری‌ها و صرافی‌ها را یکپارچه می‌کنند، اما فاقد شفافیت و سازوکارهای جداسازی ریسک هستند. سقوط‌های قبلی سِلسیوس نتورک و اف‌تی‌ایکس نمونه‌های بارز چنین ریسک‌های ساختاری هستند. علاوه بر این، گزارش اشاره کرد که سقوط ناگهانی در بازار ارزهای دیجیتال در اکتبر ۲۰۲۵، تقریباً ۱۹ میلیارد دلار تصفیه‌های اجباری را به دنبال داشت و خطرات واکنش زنجیره‌ای تحت اهرم‌های بالا و ساختارهای غیرشفاف را برجسته کرد.