别慌,市场真正的主线仍是流动性
原文作者: @RaoulGMI
编译:Peggy,BlockBeats
编者按:当市场陷入恐慌、流动性收紧、资产轮动乏力时,看多往往显得格格不入。本文提出一个逆势视角:如果全球流动性依然是主导一切的宏观变量,那么债务再融资周期的重新启动,将可能引发下一轮「流动性洪水」。这是一场关于时间与耐心的博弈——在「痛苦」之后,也许正是重启增长的起点。
以下为原文:
市场的主线剧情
我知道,现在几乎没人愿意听看涨的观点。
市场一片恐慌,人人都在互相指责。但通往「英灵殿(Valhalla)」的路,其实已经不远了。
如果说全球流动性是当下最具决定性的宏观因素,那么我们唯一该关注的,就是它。
记住!市场现在真正的主线,是那 10 万亿美元债务的滚动再融资。其他的一切,都是支线剧情。未来 12 个月的博弈,全部围绕这一点展开。
目前,由于政府停摆,财政部的 TGA 账户快速累积现金,却无处可花,流动性因此被急剧收紧。这无法通过逆回购来抵消(因为那部分流动性早已被抽干),而量化紧缩(QT)还在进一步抽血。
这直接打击了市场,尤其是对流动性最敏感的加密资产。
传统资管机构今年的业绩普遍落后基准,是近年来最差的一次。如今他们不得不被动「追涨」,反而让科技股的表现比加密资产更稳。401K 的资金流入也起到了一定支撑。
但如果这种流动性枯竭持续更久,股市同样难逃下行。
不过,一旦政府停摆结束,美国财政部将在几个月内重新支出 2500 亿至 3500 亿美元,量化紧缩也将停止,资产负债表名义上重新扩张。
随着流动性回流,美元可能再次走弱。
关税谈判也将告一段落,政策不确定性逐渐消除。
与此同时,国债的持续发行,会通过银行、货币市场基金乃至稳定币体系,为市场注入更多流动性。
接下来,利率将继续下调。停摆带来的经济放缓将成为降息的理由——但这并不意味着经济衰退。
监管方面,SLR(补充杠杆率)调整将释放更多银行资产负债表空间,支持信贷扩张。
《CLARITY 法案》也有望通过,为银行、资管机构和企业大规模采用加密资产提供急需的监管框架。
而那份「宏伟的刺激法案」(The Big Beautiful Bill)会进一步推动经济,为 2026 年中期选举营造出强劲增长的局面。
整个体系都在朝着一个目标重构:一个经济强劲、市场繁荣的 2026。
与此同时,中国将继续扩表,日本会努力支撑日元并推出财政刺激。
随着利率下降、关税不确定性消散,美国制造业活动(ISM 指数)也将回升。
所以,现在的关键是:撑过这段「痛苦之窗」(Window of Pain)。
在它的另一端,是一场「流动性洪水」。
永远记住那条老规矩:别搞砸了。
耐心等待,挺过波动。
这样的回撤在牛市里并不罕见,它们存在的意义,就是考验你的信念。
如果有余力,就趁低吸纳。
TD;DR(一句话总结)
当这个数字(流动性指数)上升时,其他所有数字,都会随之上涨。

[原文链接]
猜你喜欢

华尔街 2.0:Ondo Finance 达成银行和代币化之间的开创性联盟
要点:Ondo Finance、贝莱德和白宫之间的联盟有望通过使用区块链技术将股票代币化来彻底改变金融市场……

联合国教科文组织警告称,到 2028 年,人工智能的颠覆性发展可能会使创作者的收入减少近 25%
关键要点:联合国教科文组织警告称,人工智能生成的内容可能会导致音乐创作者的收入损失高达24%……

全民转向AI,加密并不是为人类设计的?
WEEX AI 交易黑客马拉松:关于人工智能交易和预测市场未来的 3 个关键见解
深入了解 WEEX AI 交易黑客马拉松 AMA 的关键要点。从平台构建者、预测市场专家和获奖交易员那里获得关于人工智能交易未来、如何交易社交情绪以及为什么人机协作是终极优势的 3 个关键见解。
超越战场:PS5大奖、1,000 USDT空投及来自伊斯坦布尔的WEEX人工智能交易核心洞察
获取人工智能交易前沿的关键洞察:对伊斯坦布尔实盘对决的分析揭示了人类直觉胜过人工智能的时刻,以及算法领先指数较高的领域。探索协作交易的未来。

2026春节,巨头为何豪掷45亿疯狂补贴AI支付?

彭博社:a16z何以成为美国AI政策背后的关键力量?
盈利超1.5万美元:WEEX黑客松预赛优胜者领跑加密货币市场的4大AI交易秘诀
WEEX黑客松顶尖AI交易策略如何在加密货币市场盈利超1.5万美元:震荡行情下ETH、BTC交易、市场结构分析及风险管理的4条实用准则。

比特币带头大哥的镰刀,一场纳斯达克抢劫实录

ARK Invest:稳定币正在构建下一代货币体系

美国就业报告:一月非农就业人数上升至13万,比特币下跌
要点 美国一月新增就业人数13万,超过预期,表明劳动力市场正在复苏。比特币...

从房地产到互联网,下一个十年的财富密码藏在哪里?

Fintech vs. DeFi:哪一种金融体系更具竞争力?

以太坊再定价:从Rollup-Centric到「安全性结算层」

别再拿黄金说事了,比特币不是避险资产

Aave创始人:DeFi借贷市场的秘密是什么?
交易员策略手册:从西甲90分钟节目中汲取的7个市场周期教训
西甲联赛能告诉我们关于加密货币市场什么信息?了解盘整、突破和周期末期的波动率如何影响严谨的交易决策。
Smart Money Tracker 如何在 WEEX AI 黑客马拉松的实时 AI 交易中幸存下来
了解 WEEX AI 交易黑客马拉松如何使用真实资金测试策略——而不是模拟。看看 Smart Money Tracker 是如何在闪崩中幸存下来,并在实盘市场中实现 18 倍杠杆的。
华尔街 2.0:Ondo Finance 达成银行和代币化之间的开创性联盟
要点:Ondo Finance、贝莱德和白宫之间的联盟有望通过使用区块链技术将股票代币化来彻底改变金融市场……
联合国教科文组织警告称,到 2028 年,人工智能的颠覆性发展可能会使创作者的收入减少近 25%
关键要点:联合国教科文组织警告称,人工智能生成的内容可能会导致音乐创作者的收入损失高达24%……
全民转向AI,加密并不是为人类设计的?
WEEX AI 交易黑客马拉松:关于人工智能交易和预测市场未来的 3 个关键见解
深入了解 WEEX AI 交易黑客马拉松 AMA 的关键要点。从平台构建者、预测市场专家和获奖交易员那里获得关于人工智能交易未来、如何交易社交情绪以及为什么人机协作是终极优势的 3 个关键见解。
超越战场:PS5大奖、1,000 USDT空投及来自伊斯坦布尔的WEEX人工智能交易核心洞察
获取人工智能交易前沿的关键洞察:对伊斯坦布尔实盘对决的分析揭示了人类直觉胜过人工智能的时刻,以及算法领先指数较高的领域。探索协作交易的未来。