logo

「2.5暴跌」真正原因：一场華爾街去槓桿引發的誤傷

By: blockbeats|2026/02/09 13:00:05
0
分享
copy
原文標題：So what happened on 2/5?
原文作者：Jeff Park，Bitwise 顧問
原文編譯：叮噹，Odaily 星球日報

編者按：2 月 5 日，加密市場再一次經歷了暴跌，24 小時清算規模超 26 億美元，比特幣一度閃崩至 6 萬美元，但是市場似乎對這次下跌的成因並未形成清晰共識。Bitwise 顧問 Jeff Park 從期權與避險機制的角度，補充了一種新的分析框架。

「2.5暴跌」真正原因：一场華爾街去槓桿引發的誤傷

隨著時間推移、更多數據陸續披露，情況正變得越來越清晰：這場劇烈的抛售，很可能與比特幣 ETF 有關，而當日本身也是資本市場近年來最為劇烈的交易日之一。我們之所以能夠得出這一判斷，是因為 IBIT 當天的成交量創下歷史新高——成交額超過 100 億美元，是此前最高紀錄的兩倍（確實是一個驚人的數字），同時期權成交量也刷新了紀錄（見下方圖表，為該 ETF 自上線以來的最高合約數量）。相較以往略顯反常的是，從成交量結構來看，這一次期權交易明顯由看跌期權主導，而非看漲期權（關於這一點，後文還會進一步展開）。

與此同時，在過去幾周裡，我們觀察到 IBIT 的價格走勢與軟件類股票以及其他風險資產之間呈現出極其緊密的相關性。高盛的主經紀業務（PB）團隊也發布報告指出，2 月 4 日是多策略基金有記錄以來表現最糟糕的單日之一，其 Z-score 高達 3.5。這意味著這是一個發生概率僅為 0.05% 的極端事件，罕見程度是 3-sigma 事件（經典的「黑天鵝」門檻，概率約為 0.27%）的 10 倍。可以說，這是一次災難性的衝擊。通常正是在這種事件之後，多策略基金（pod shop）的風險管理人員會迅速介入，要求所有交易團隊立即、無差別、緊急去槓桿。這也就解釋了為什麼 2 月 5 日同樣演變成了一場血洗。

在如此多項記錄被刷新、且價格方向明確下行（單日下跌 13.2%）的情況下，我們原本預期極有可能會看到 ETF 出現淨贖回。參考歷史數據，這樣的判斷並不牽強：例如 1 月 30 日，IBIT 在前一交易日下跌 5.8% 後，出現了高達 5.3 億美元的創紀錄贖回；又或者在 2 月 4 日，IBIT 在連續下跌背景下出現了約 3.7 億美元的贖回。因此，在 2 月 5 日這樣的市場環境中，預期至少 5 億至 10 億美元的資金流出，是完全合理的。

但事實卻恰恰相反——我們看到的是廣泛的淨申購。IBIT 當天大約新增了 600 萬份額，對應帶來了超過 2.3 億美元的資產管理規模增長。與此同時，其他比特幣 ETF 也同樣錄得資金流入，整個 ETF 體系合計吸引了超過 3 億美元的淨流入。

這一結果多少令人費解。理論上，可以勉強設想，2 月 6 日強勁的價格反彈在一定程度上削弱了贖回壓力，但要從「可能減少流出」直接轉變為「淨流入」，則完全是另一回事。這意味著，背後很可能是多種因素同時發揮作用，但這些因素並不能構成一個單一、線性的敘事框架。基於目前我們所掌握的信息，可以提出若干合理的前提假設，而在這些假設之上，我將給出自己的整體推論。

第一，比特幣的這輪抛售，很可能觸及了某類並非純加密原生的多資產投資組合或策略。這既可能是前文提到的多策略對沖基金，也可能是類似貝萊德的模型投資組合業務那樣，在 IBIT 與 IGV（軟件類 ETF）之間進行配置，並在劇烈波動下被迫進行自動再平衡的資金。

第二，比特幣抛售的加速，很可能與期權市場有關，尤其是與下行方向相關的期權結構。

第三，這次抛售並未最終轉化為比特幣資產層面的資金外流，這意味著推動行情的主要力量來自「紙面資金體系」，即由交易商和做市商主導、整體處於對沖狀態的頭寸調整行為。

基於以上事實，我目前的核心假設如下。

1. 這輪抛售的直接催化劑，是多資產基金和投資組合在風險資產下行相關性達到統計異常水平後，觸發的一次廣泛去槓桿。

2. 這一過程隨即引發了一輪極其猛烈的去槓桿，其中也包含了比特幣風險敞口，但其中相當一部分風險實際上是處於「Delta 中性」的對沖頭寸，例如基差交易、相對價值交易（如比特幣相對於加密股票），以及其他通常由交易商體系來「封箱」剩餘 Delta 風險的結構。

3. 這輪去槓桿隨後引發了空 Gamma 效應，並進一步放大了下行壓力，從而迫使交易商賣出 IBIT。但由於抛售來得過於猛烈，做市商不得不在不考慮自身庫存的情況下，對比特幣進行淨做空操作。這一過程反而創造了新的 ETF 庫存，從而降低了市場原本對大規模資金外流的預期。

隨後，在 2 月 6 日，我們觀察到 IBIT 出現了正向資金流入，一些 IBIT 買家（問題在於，這些買家究竟屬於哪一類）選擇在下跌後逢低配置，這進一步抵消了原本可能出現的小幅淨流出。

首先，我個人傾向於認為，這次事件的初始催化因素來自軟體類股票的抛售，尤其是考慮到比特幣與軟體股之間所呈現出的高度相關性，甚至高於其與黃金之間的相關性。請參考下方兩張圖表。

這一點在邏輯上是成立的，因為黃金通常並不是參與融資交易的多策略基金所大量持有的資產，儘管它可能出現在 RIA 模型投資組合中（一套預先設計好的資產配置方案）。因此，在我看來，這進一步印證了這樣一個判斷：本輪動盪的中心，更可能位於多策略基金體系之中。

而第二個判斷也因此顯得更加合理，即這次猛烈的去槓桿過程，確實包含了處於對沖狀態下的比特幣風險。以 CME 比特幣基差交易為例，這是多策略基金長期以來最為偏好的交易策略之一。

從 1 月 26 日至昨日的完整數據來看，涵蓋 30、60、90、120 天期限的 CME 比特幣基差走勢（感謝業內頂級研究者 @dlawant 提供的數據），可以清楚看到，近月基差在 2 月 5 日從 3.3% 跃升至高達 9%。這是自 ETF 上線以來，我們個人在市場中所觀察到的最大幅度跳升之一，這幾乎明確指向一個結論：基差交易在指令下被大規模強制平倉。

不妨設想一下像 Millennium、Citadel 這樣的機構，被迫強制平掉基差交易頭寸（賣出現貨、買入期貨）。考慮到它們在比特幣 ETF 體系中所佔據的體量，就不難理解這一操作為何會對整體市場結構造成劇烈衝擊。我此前也曾就這一點寫下過自己的推演。

編者補充：目前大量這種不加區分的美國本土抛售，很可能來自多策略對沖基金。這些基金往往採用 delta 對沖策略，或者運行某種相對價值（RV）或因子中性交易，而這些交易目前正在擴大價差，可能還伴隨成長股權相關性溢出。

粗略估算一下：比特幣 ETF 中約 1/3 由機構類型持有，而其中大約 50%（可能更多）被認為是對沖基金持有的。這是一筆相當可觀的快錢流動，一旦融資成本或保證金要求在當前高波動環境中上升，風險管理人員介入干預，這些資金就很容易投降式清倉，尤其當基差收益不再值得承擔的風險溢價時。值得一提的是，今天 MSTR 的美元成交額是其歷史上最高之一。

這就是為什麼對沖基金最容易倒閉的最大因素是臭名昭著的「共同持有人風險」：多個看似獨立的基金持有高度相似的敞口，當市場下行時，所有人同時涌向同一個狹窄出口，導致所有下行相關性趨向於 1。在當前流動性如此差的情況下賣出，正是典型的「關閉風險」行為，我們今天正在看到這種現象。最終這會在 ETF 資金流數據中體現出來。如果這個假設成立，等這一切清算結束後，我懷疑價格會重新快速定價，不過之後重建信心還是需要一些時間。

這便引出了第三條線索。既然我們已經理解了在廣泛去槓桿背景下，IBIT 為何會被抛售，那麼問題就變成：究竟是什麼在加速下行？一個可能的「助燃劑」是結構性產品。儘管我並不認為結構性產品市場的規模足以單獨引發這場抛售，但當所有因素以一種超出任何 VaR（風險價值）模型預期的方式異常且完美地同時對齊時，它們完全有可能成為觸發連鎖清算行為的急性事件。

這讓我立即回想起自己在摩根士丹利工作的經歷。在那裡，帶有敲入看跌障礙（只有當標的資產價格觸及/穿越特定障礙水平時，期權才「激活」成為有效的看跌期權）的結構性產品，往往會造成極具破壞性的後果。在某些情況下，期權 Delta 的變化幅度甚至會超過 1，而這是 Black-Scholes 模型甚至根本沒有考慮到的現象——因為在標準 Black-Scholes 框架下，對於普通的香草期權（最基礎的歐式看漲/看跌期權），期權的 delta 永遠不可能超過 1

以摩根大通去年 11 月定價的一只票據為例，可以看到其敲入障礙位正好設在 43.6。如果這些票據在 12 月繼續發行，而比特幣價格又下跌了 10%，那麼可以想象，在 38–39 區間將堆積大量敲入障礙，這正是所謂的「風暴眼」。

在這些障礙被擊穿的情況下，如果交易商是通過賣出看跌期權等方式來對沖敲入風險，那麼在負 Vanna 動態下，Gamma 的變化速度會極其迅猛。此時，作為交易商，唯一可行的應對方式就是在市場走弱時激進地賣出標的資產。這正是我們所觀察到的情形：隱含波動率（IV）崩塌至接近 90% 的歷史極值，幾乎達到災難級別的擠壓狀態，在這種情況下，交易商不得不將 IBIT 的空頭規模擴大至最終創造出淨新增 ETF 份額的程度。這一部分確實需要一定程度的推演空間，在缺乏更詳細價差數據的情況下也難以完全確認，但考慮到當日創紀錄的成交量，以及授權參與人（AP）深度參與其中，這種情況完全是有可能發生的。

將這一負 Vanna 動態與另一個事實結合起來看，邏輯會更加清晰。由於此前一段時間整體波動率偏低，加密原生市場的客戶在過去幾周中普遍傾向於買入看跌期權。這意味著，加密交易商本身就處於天然的空 Gamma 狀態，而且在定價上低估了未來可能出現的超幅波動。當真正的大幅行情出現時，這種結構性失衡進一步放大了下行壓力。下方的倉位分佈圖也清楚地顯示了這一點，在 6.4 萬至 7.1 萬美元區間，交易商主要集中在看跌期權的空 Gamma 頭寸上。

這便將我們帶回到 2 月 6 日，當天比特幣完成了一次超過 10% 的強勢反彈。此時，一個值得注意的現象是，CME 的未平倉合約（OI）擴張速度明顯快於 Binance（同樣感謝 @dlawant 將小時級數據對齊至美東時間下午 4 點）。從 2 月 4 日到 5 日，可以清楚看到 CME OI 的明顯坍塌，這再次印證了基差交易在 2 月 5 日被大規模平倉的判斷；而在 2 月 6 日，這部分頭寸可能重新建立，以利用更高的基差水平，從而抵消了資金流出的影響。

至此，整個邏輯鏈重新閉合：IBIT 在申購與贖回層面大致持平，因為 CME 基差交易已經恢復；但價格仍然偏低，是因為 Binance 的 OI 出現了明顯崩潰，這意味著相當一部分去槓桿壓力來自加密原生市場中的空 Gamma 頭寸與強平行為。

以上，便是我對 2 月 5 日及其後 2 月 6 日市場表現的最佳解釋。這一推演建立在若干假設之上，也並不完全令人滿意，因為它並沒有一個明確的「罪魁禍首」可以指責（例如 FTX 事件那樣）。但核心結論是這樣的：本輪抛售的導火線來自非加密領域的傳統金融去風險行為，而這一過程恰好將比特幣價格推至一個空 Gamma 對沖行為會加速下行的區間。這種下跌並非由方向性看空所驅動，而是由對沖需求觸發，並最終在 2 月 6 日迅速反轉（遺憾的是，這種反轉主要惠及傳統金融中的市場中性資金，而非加密原生的方向性策略）。儘管這一結論未必令人興奮，但至少可以讓人稍感安心的是：前一日的抛售，很可能與 10/10 事件並無關係。

是的，我並不認為上週發生的情況是 10/10 去槓桿過程的延續。我曾讀到一篇文章， 暗示這場動盪可能源自一家非美國、總部位於香港的基金，其參與了日元套息交易並最終失敗。但這一理論存在兩個明顯漏洞。第一，我並不相信會有一家非加密主經紀行，願意為如此複雜的多資產交易提供服務，同時還給予長達 90 天的保證金緩衝，而在風險框架收緊時還未提前陷入資不抵債的狀態。第二，如果套息資金是通過購買 IBIT 期權來「脫困」，那麼比特幣價格下跌本身並不會加速風險釋放——這些期權只會變成價外，其希臘值迅速歸零。這意味著，這筆交易本身必須包含真實的下行風險。如果有人一邊做多美元/日元套息，一邊賣出 IBIT 看跌期權，那麼這樣的主經紀行，坦率說，根本不配繼續存在。

接下來的幾天將極其關鍵，因為我們將獲得更多數據，以判斷投資者是否正在利用這次下跌建立新的需求，如果確實如此，那將是一個非常看漲的信號。就目前而言，我對 ETF 潛在的資金流入感到相當振奮。我依然堅信，真正的 RIA 風格 ETF 買家（而非相對價值型對沖基金）都是眼光獨到的投資者，而在機構層面，我們正在看到大量真實而深刻的進展，這一點在整個行業的推進過程中，以及我在 Bitwise 的朋友們那裡，都體現得十分明顯。為此，我重點關注的是那些並未伴隨基差交易擴張的淨資金流入。

最後，這一切也再次表明，比特幣已經以一種極其複雜、成熟的方式，融入了全球金融資本市場。這也意味著，當市場未來站在反向擠壓的一側時，上行行情將比以往任何時候都更加陡峭。

傳統金融保證金規則的脆弱性，正是比特幣的反脆弱性。一旦價格反彈來——在我看來這是不可避免的，尤其是在納斯達克提高了期權未平倉合約上限之後——那將會是一場極其壯觀的行情。

原文鏈接

猜你喜歡

XRP技術分析揭示可能的反彈趨勢

Key Takeaways XRP近期價格波動顯現出潛在的反彈跡象。 長期持有者增加對XRP的持倉，顯示市場信心穩定。 相對強弱指數RSI從超賣區反彈，賣壓減少。 XRP正處於下降楔形形態，理論上有11.7%的上漲空間。 價格未能突破可能面臨進一步下跌風險。 WEEX Crypto News, 26 January 2026 XRP面臨技術反彈的可能性 自2026年1月以來，XRP的價格持續走低，達到一個階段性低點。根據技術分析和鏈上數據，市場結構正在發生微妙變化，這表明目前可能處於拋壓衰竭階段，而非新一輪下跌的開端，為XRP的反彈提供了基礎支持。儘管價格看似仍在弱勢區間，但鏈上指標顯示，長期持有者的信心正在增強，這是一個不容忽視的積極信號。 長期持有者信心增強 過去六週內，XRP的鏈上活躍度顯著下降，已降至兩個月低點。這反映出更多投資者選擇持有代幣，而非拋售。這種趨勢表明，長期資金正在回調期間持續吸納，從而減少市場上的流通供應，為未來反彈創造了有利條件。 此外，與XRP價格相關的技術指標也釋放出積極信號。相對強弱指數（RSI）此前跌破30，進入超賣區，隨後迅速反彈，這種走勢一般預示著弱勢籌碼已經出清，賣盤力量正在減弱。這些技術與行為的共振往往對應短期反彈窗口的開啟。…

Ripple 與英國投資巨頭合作在 XRP Ledger 上推動 RWA 代幣化

Ripple 與英國投資巨頭 Aviva Investors 合作，開發 XRP Ledger 上的代幣化解決方案。 這項合作標誌著 Ripple 首次在歐洲與資產管理公司合作，將傳統金融資產代幣化。 Ripple CEO 確認 XRP 仍是公司的首要任務，儘管公司在其他方面的生態系統擴展不一定直接影響該代幣的實用性。 Ripple 的最新合作使其在全球多個市場上擴展其代幣化的能力和範圍。…

阿克漢交易所否認關停傳聞，熊市憂慮加深

主要觀點 阿克漢交易所不會關閉，而是轉向去中心化模式。 該平台旨在與主要交易所競爭，提供面向零售交易者的產品。 阿克漢交易所交易量相對較低，未能引起足夠的市場關注。 比特幣和以太坊價格下跌，整體市場受熊市壓力影響。 阿克漢智能分析平台繼續正常運營，數據業務保持活躍。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 13:02:35 阿克漢交易所否認關停傳聞：將轉型為去中心化模式 近期有傳聞稱，阿克漢交易所正在面臨關閉的壓力。然而，該交易所的CEO Miguel Morel明確否認了這一說法，並表示阿克漢交易所正準備轉型為一個完全的去中心化交易所（DEX）。這一轉型代表著其從前期的中心化架構中進行重大轉變。 阿克漢交易所是在2024年底推出的，當時阿克漢智能科技公司宣布擴展到加密貨幣交易領域，希望通過為零售交易者提供便捷的服務來與知名交易所如Binance競爭。然而，該平台未能獲得預期的市場牽引力，交易量相較於較大規模的競品仍然偏低。根據CoinGecko的數據顯示，阿克漢在過去24小時內的交易量約為702,591美元，儘管較前一天增長了33.9%，但這一數字仍然遠遠低於業內主流交易所的水平。 阿克漢智能科技的創建與運營 阿克漢智能科技公司成立於2020年，迄今已擁有超過300萬註冊用戶。其背後的支持者包括知名企業家，如OpenAI的CEO…

提取的文章內容過短或為空，可能是提取失敗

Key Takeaways 加密貨幣行業正快速變化，不斷引領著金融科技的創新。 涉及的技術通常較為複雜，需要簡化解釋以提高普及率。 網絡安全與法律合規是加密貨幣發展中的重要挑戰。 WEEX作為加密貨幣市場中的一個平台，致力於提供快速、安全的交易體驗。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 14:43:35 探索加密貨幣行業的發展 在當今的數位經濟中，加密貨幣已成為一個令人關注且快速發展的領域。面對不斷增長的需求，行業中的各個角色正在積極適應不斷變化的市場環境，尋求新的機會以滿足消費者與投資者的需求。這包括建立更為安全、高效的交易平台，同時確保所有操作符合法律規範。 加密貨幣的技術基礎 加密貨幣背後的區塊鏈技術是一種去中心化的數據庫系統，這使得交易記錄得以安全且不可篡改地儲存於分佈式網絡中。每一筆交易都需經過多個節點的驗證，從而提供了高安全性和透明度。不過，隨之而來的是技術的新挑戰，如擴展性問題及能耗問題，這些都需要行業不斷創新以找到解決方案。 行業挑戰與法律合規 在技術進步的同時，加密貨幣行業也面臨著法律與規範上的挑戰。由於加密貨幣不受傳統金融體系的管轄，各國對其進行監管的方式各不相同。這不僅可能影響投資者的信心，也可能干擾市場的正常運行。因此，加密貨幣企業必須在法律框架內操作，確保其業務合乎各地的法規要求。 此外，網絡安全仍然是一個重大挑戰。由於加密貨幣的價值和匿名性，交易平台經常成為網絡攻擊的目標。為此，企業需要構建更強大的安全協議，以保護用戶資金並維持市場的信任。…

美國就業報告：一月非農就業增長至13萬， 比特幣反應震盪

美國一月非農就業增長13萬，高於預期，顯示勞動市場回暖。 非農就業數據強勁，使美聯儲的降息預期被壓抑。 在報告發佈後，比特幣一度上升至6.7萬美元，但隨後回落。 市場焦點轉向即將公佈的CPI數據，因通脹仍是主要考量。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 13:02:26 美國就業報告顯示強勁增長，比特幣則波動劇烈 美國勞工統計局最新數據顯示，2026年1月美國非農就業人數增長達13萬，遠超此前市場預期的6.5萬，也創下自2025年4月以來的最高紀錄。這一增長數據突顯出美國勞動市場的復甦，而失業率也降至4.3%，低於預估的4.4%。 這份就業報告擁有戰略性意義，使美聯儲有更充足的理由暫時維持利率政策不變，而市場對於降息的預期也因此降低。 在就業數據未發佈前，比特幣價格曾一度跌至6.6萬美元，而在數據公佈後迅速反彈超過6.7萬美元，顯示出加密貨幣市場對此意外新增的就業數字的劇烈反應。不過，比特幣價格旋即再次跌破6.7萬美元，現維持在略高於6.6萬美元的水準。 這份非農報告顯然改變了交易者對於美聯儲的政策預期。根據CME FedWatch的數據，現在市場認為美聯儲在3月份的FOMC會議上維持利率不變的概率高達94%。直到上周，因弱於預期的失業金申請和職位空缺報告，降息可能性的預期曾一度攀升至20%。 在加密貨幣交易市場上，交易者同樣支持美聯儲在3月會議上保持利率穩定的預期。Polymarket的資料顯示，交易者預計在3月降息的可能性僅為9%，而更有73%的機率認為降息將在6月的會議上成真。 通脹數據成市場新焦點 在這份就業報告發佈後，市場的注意力轉向周五將公佈的消費者物價指數（CPI）數據上。值得注意的是，美聯儲官員持續對於上升中的通脹保持擔憂，因其遠高於2%的目標。…

Ripple 與英國投資巨頭合作在 XRP Ledger 上推動 RWA 代幣化

Ripple 與英國投資巨頭 Aviva Investors 合作，開發 XRP Ledger 上的代幣化解決方案。 這項合作標誌著 Ripple 首次在歐洲與資產管理公司合作，將傳統金融資產代幣化。 Ripple CEO 確認 XRP 仍是公司的首要任務，儘管公司在其他方面的生態系統擴展不一定直接影響該代幣的實用性。 Ripple 的最新合作使其在全球多個市場上擴展其代幣化的能力和範圍。…

熱門幣種

最新加密貨幣要聞

09:08

投資銀行道明考恩：若特朗普同意填補美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的民主黨空缺職位，CLARITY法案的推進進程或將加速。

BlockBeats新聞，二月18日，投資銀行道富柯文表示，填補美國參議院民主黨席位空缺——美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會或可推動美國相關談判的進展。加密貨幣市場結構法案。該投資銀行指出...
05:04

貝萊德將保留其抵押以太坊 ETF 抵押收益的 18%

BlockBeats 消息，2 月 18 日，据彭博分析师 James Seyffart，贝莱德旗下质押以太坊 ETF（代碼 ETHB）的最新申報文件已發布。申報文件包含年費用比率，為 0.25%。此外，貝萊德將保留以太坊 ETF 總质押收益的 18% 作為质押費用。
00:12

StarkWare將安永開發的隱私技術整合到Starknet

BlockBeats 消息，2 月 17 日，据 The Block 报道，StarkWare 正在將 Nightfall（由四大會計師事務所之一的安永開發的開源零知識隱私層）集成到其 Starknet 中，用於在公共區塊鏈基礎設施上進行保密的機構交易。此舉允許機構使用公共區塊鏈進行私密的 B2B 支付、資金操作和代幣化資產轉移，而無需暴露敏感的交易細節。StarkWare 表示，Nightfall 默認支持交易私密性，同時支持選擇性披露和合規性要求，例如客戶身份驗證（KYC），從而使該系統能夠滿足機構用戶的需求。
00:12

CFTC主席：加密貨幣市場結構法案「即將」簽署成為法律

BlockBeats 消息，2 月 17 日，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Mike Selig 在接受 Fox 采访时表示，加密货币市场结构法案「即將」簽署成為法律。「我們希望確保加密貨幣的法律框架能夠適應未來發展。我們不能允許第二個加里·根斯勒進來，把一切都毀掉。」
00:12

Pump.fun改革費用機制，允許創作者費用轉向交易者獎勵

BlockBeats 消息，2 月 17 日，据官方消息，Pump.fun 宣布推出「Cashback Coins」，该功能要求代币发行方必须在发行前选择交易者返现或发行者费用。Cashback Coins 会將所有发行者费用返还给交易者，一旦代幣發行，此选择將永久鎖定。与創作者費用幣不同，Cashback Coins 無法進行 CTO，Cashback Coins 將永久獎勵其交易者和持有者。
閱讀更多
社區
iconiconiconiconiconiconiconicon

聯繫客服Bot：@WEEX_support_smart_Bot

VIP服務：support@weex.com