摩根大通：即使比特幣近期暴跌，仍維持17萬美元的黃金錨定目標價

BlockBeats 消息，12 月5 日，儘管比特幣近期大幅下跌，摩根大通仍堅持其「按波動率調整後的比特幣vs. 黃金模型」，該模型顯示未來6 到12 個月比特幣的理論目標價約為17 萬美元。

摩根大通在周三報告中指出，Strategy 仍是比特幣的關鍵驅動因素，市場正密切關注其企業價值與持有比特幣價值比（mNAV）。該比例目前約為1.13，若跌破1.0，將被視為存在「被迫賣幣」的風險訊號。目前mNAV 仍高於1.0，這點令人安心。分析師指出，公司擁有14 億美元的儲備資金，這可作為不必賣出比特幣的緩衝。他們也強調，MSCI 將於1 月15 日作出的指數決定具有「不對稱催化劑」作用：

若被剔除，大部分利空已在10 月10 日以來的暴跌中反映；
若結果利好，則可能推動股價急劇反彈。

近幾週，比特幣從超過12 萬美元的歷史高點暴跌至低至8.2 萬美元。摩根大通將比特幣的生產成本估算從94,000 美元下調至90,000 美元，原因是近期算力與挖礦難度下降。

分析師指出，如果比特幣價格長時間低於生產成本，可能引發「自我強化循環」：邊緣礦工退出→ 難度下降→ 生產成本進一步降低—類似2018 年的情形。報告補充，自10 月10 日以來的永續合約去槓桿化已基本結束。