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長達四頁的內部信，OpenAI在打什麼牌？

By: blockbeats|2026/04/14 18:00:11
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根據 Anthropic 的帳簿，其年化收入為 3000 億美元，而根據 OpenAI 的換算，同一批銷售數字僅值 2200 億美元。這兩個數字都沒有造假。這是 4 月 13 日被媒體曝光的那封四頁內部信件中，OpenAI 首席營收官德雷瑟（Denise Dresser）扔出的第一刀。

事情的起點是一封被 The Information 獲取的員工備忘錄。德雷瑟在信中同時做了三件事：讚美亞馬遜新合作「需求大得驚人」，承認微軟合作「限制了我們觸及客戶」，然後花了相當篇幅拆解 Anthropic 的收入數字。這封信洩露的時間恰好是 Anthropic 剛宣布突破 3000 億美元年化營收里程碑的一周後。

表面上是公司內部溝通，實質上是一場精心構建的信息戰。要讀懂它，從三個維度分別入手最為直接，收入口徑、企業端競爭格局以及算力軍備路線，再把它們放進同一張雲合作結構圖中看。

800 億美元的會計差距從哪裡來

Anthropic 報出 3000 億美元年化營收，OpenAI 說實際數字是 2200 億。差出來的 800 億美元，是兩家公司在收入記帳口徑上做出截然不同的選擇。

Anthropic 採用毛口徑（Gross）記帳：當一家企業通過 AWS 購買了 Claude 的使用額度，Anthropic 把這筆錢的全額計入頂線收入，再把支付給亞馬遜的平台分成作為成本處理。OpenAI 反過來，它只記錄從微軟那裡實際拿到手的淨額，微軟的分成不進頂線。

長達四頁的內部信，OpenAI在打什麼牌？

兩種方式都符合美國通用會計準則（GAAP）。Anthropic 的邏輯是它在客戶交易中是「主要交易方」（principal），雲廠商只是分發管道。OpenAI 的邏輯則是它把微軟視為「代理方」，入帳只算實際到手的部分。分歧的根源不在於誰在造假，而在於誰更激進地主張自己在銷售鏈條中的主導地位。

德雷瑟在備忘錄中寫道，Anthropic「使用了讓收入數字看起來更大的記帳方式」，包括將 AWS 和谷歌的分成額毛額全額計入頂線營收。這句話的潛台詞不難理解，屆時 Anthropic 向 SEC 遞交 S-1 招股書，審計師將對這個口徑做出裁定，屆時可能需要做統一口徑的調整披露。按同一口徑換算，Anthropic 是 2200 億，OpenAI 是 2400 億，領先方換了位置。

需要說明的是，Anthropic 的收入增速本身已經是歷史級別的。據 Bloomberg 和 Sacra 等媒體的數據，它的年化營收從 2025 年四季度末的約 90 億美元增長到現在的 300 億美元，不到五個月三倍多，而且這主要是客戶真實採購驅動，不是帳面口徑調整能解釋的。這場會計爭議的核心不是 Anthropic 在縮水，而是 OpenAI 在用「口徑」這把刀重新畫邊界。

企業端的追趕速度，比大多數人預想的快

Ramp 追蹤平臺上數千家企業的實際 AI 支出行為，是判斷企業端真實選擇的一手數據來源。

Ramp AI Index 4 月數據：Anthropic 在企業付費客戶中的佔比升至 30.6%，OpenAI 是 35.2%，差距從 2 月份的 11 個百分點縮窄到 4.6 個百分點。按照 Anthropic 過去兩個月平均每月 +6.3 個百分點的增速（這本身已是該指標的單月最大增幅紀錄），它將在大約兩個月內在這一指標上反超 OpenAI。

更值得注意的是結構性信號。在三個高採購力行業，Anthropic 的領先已經成為事實，信息技術/軟體（63% 對 54%）、金融服務（52% 對 46%）、專業服務（47% 對 44%）均超出 OpenAI。這三個行業恰好是企業 AI 預算最集中、採購決策最專業的領域。這意味著在 AI 購買鏈條裡擁有最大話語權的那批公司，已經開始集體向 Anthropic 傾斜。

德雷瑟在備忘錄裡罕見地承認，Anthropic「在企業客戶中擁有顯著的領先優勢」，理由是編程能力。這句話從 OpenAI 內部發出，分量與外部評價完全不同，這是一家公司在內部告訴自己的員工，對方在核心戰場上贏了。她同時加了一個預警：「You do not want to be a single-product company in a platform war.」（「在平臺戰爭中，你不會想成為一家單一產品公司。」）這是在提醒員工，Claude 在編程上的優勢如果無法延伸到平臺層，最終只是一張門票而不是一張船票。

算力差距：今天相近，2030 年四倍

算力容量是 AI 公司之間最難在短期內縮短的競爭維度，因為它的建設周期以年為單位，資金門檻以百億為單位。

當前的數字看起來差距不大：OpenAI 約 1.9 吉瓦，Anthropic 約 1.4 吉瓦，相差約 35%。德雷瑟在備忘錄中將 Anthropic 描述為「operating on a meaningfully smaller curve」，但這個說法在當前的容量對比上並不算誇張，差距是真實存在的，只是還沒到決定性的程度。

真正的分叉在 2027 年之後。OpenAI 規劃 2030 年達到 30 吉瓦算力，背靠的是與甲骨文簽訂的 300 億美元五年雲計算合同、整個 Stargate 基礎設施項目，以及 1.4 萬億美元的總建設承諾。

Anthropic 的路徑依賴是一筆博通（Broadcom）定制晶片協議，容量為 3.5 吉瓦，通過谷歌雲部署，2027 年起生效，加上 AWS 已有的訓練集群，2027 年底目標是 7-8 吉瓦。

即便 Anthropic 完全兌現 2027 年目標，它與 OpenAI 2030 年規劃之間仍有四倍的差距。這條鴻溝在技術上不是無法彌補的，如果模型效率提升足以讓每單位算力產生更多收益，Anthropic 可以在更少的算力上做出足夠好的產品。

但它必須在 Claude 在企業端的勢頭繼續保持的前提下，通過持續的訂閱收入去支撐自己的算力採購成本：據 Sacra 估計，Anthropic 今年支付給雲合作夥伴的費用將約 19 億美元，2027 年將升至約 64 億美元。

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亞馬遜，同時押注兩個競爭對手

這封備忘錄裡最耐人尋味的一句話，是德雷瑟對微軟合作關係的直接定性，她寫道這一合作「也限制了我們在企業所在的地方觸達他們」。

OpenAI 轉向亞馬遜的動作已經非常清晰：據 CNBC 報道，今年 2 月，亞馬遜宣布向 OpenAI 投資 500 億美元，同時獲得 OpenAI 企業 Agent 管理平台 Frontier 的獨家第三方雲分銷資格。

這是從微軟軌道向亞馬遜軌道的主動切換，背後邏輯很直接，很多企業客戶的 AI 基礎設施已經建在 AWS 的 Bedrock 平台上，微軟的排他條款讓 OpenAI 很難在那裡直接銷售。

但亞馬遜在這場競爭裡的另一面也同樣值得關注，它是 Anthropic 目前最大的雲基礎設施合作夥伴和戰略投資人，累計投資 80 億美元，雙方合作的 Project Rainier 集群部署了約 50 萬枚 Trainium 2 晶片。亞馬遜在整場 AI 競賽裡的總押注合計 580 億美元，同時流向兩個正在企業市場正面交戰的對手。

這不是一家超大規模雲廠商的多元押注，而是一個更精確的結構：亞馬遜既是 Anthropic 的「戰略盟友和最大金主」，又是 OpenAI 用來「取代微軟」的新雲基礎。

當兩家公司爭奪同一批企業客戶時，爭奪的渠道恰好是亞馬遜的 Bedrock 平台，這個平台同時分發著兩家公司的模型。誰在 Bedrock 上的轉化率更高，亞馬遜都賺到了，但 OpenAI 和 Anthropic 彼此損失了。

在企業市場份額持續被蠶食、微軟合作出現結構性裂痕的壓力下，OpenAI 選擇用一場精心計算的數字戰來重建敘事，同時借助亞馬遜重新布局分發管道。三組數字各自拆開，這場競爭比任何一方想讓你看到的都要複雜。

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