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合約交易a16z 籌集了 150 億美元，表示他們希望美國獲勝
上週五，a16z宣布完成150億美元的融資。
請注意，這是籌款額，不是投資額。 LPs(有限合夥人)委託他們把錢投資其他公司。
這個數字有多驚人？
2025年，美國所有風險投資機構共籌集661億美元，為八年來最低水平。僅a16z就籌集了其中的近20%。
行業正在經歷低迷期，他們開始囤積
但為什麼LPs願意在這個困難時期把錢託付給他們？
也許是因為他們在經濟衰退時期有賺錢的紀錄。
2009年，他們在金融危機之後剛剛投資了Facebook，沒有人敢投資。 2013年，他們投資了Coinbase，當時大多數人認為比特幣是一個極客玩具。 2022年5月，比特幣暴跌55 % ， Coinbase股票下跌80 % ， a16z仍在籌集45億美元的資金。
當時，評論區充滿了對他們接管的嘲笑。
去年，《信息報》報導說，該資金的回報飆升。 原因很簡單：他們在索拉納的投資額從8美元上升到180美元。
當別人害怕時要貪婪"往往只是激勵性的修辭。
但是，如果你每次害怕都貪婪，而且每次下注都是對的，那它就成為一種：信用紀錄。
回到150億美元的話題上，a16z將如何支出？
其中，67.5億美元將投資於成長階段的公司，為已經證明成功並準備進一步擴大的項目提供額外資金。 17億美元將投資於應用級技術，17億美元投資於基礎技術，7億美元投資於生物醫學。
另外11.76億美元將投資在一個名為"美國活力"的主題上。
直接翻譯過來，這聽起來像是高端智庫提出的口號。 看看他們在這個主題下已經投資了什麼，就會發現它的真正含義：
讓美國能夠重新製造東西
製造什麼？ 製造什麼？ 武器
安杜里爾（自主武器系統）、盾牌AI（軍用無人機）、Saronic（無人駕駛軍艦）和Castelion（高超音速導彈）等投資組合中的公司有著共同的思路：它們最大的客戶是五角大樓。
a16z自己表示，如果在台灣海峽與中國爆發戰爭，美國導彈庫將在八天內耗盡，需要三年時間補充。
在美國看來，這不是危言聳聽，而是商機。
美國軍工綜合體正在老化；洛克希德·馬丁和類似的公司太慢太貴。 五角大樓需要新的供應商。 a16z正在賭注於這一缺口，利用VC資金孵化一批「軟體定義武器」公司，一旦它們成熟，這些公司將出售給國防部。
11.76 億美元不算多，但它代表了對預測的賭注。 美國將重建製造業，從軍事行業開始。
在國防行業下注需要的不僅僅是金錢，人脈關係也至關重要。
a16z並不缺少這些。
2024年末，馬克·安德魯森自稱是政府效率部(DOGE)的「無薪實習生」，幫助該部門招聘人員，據報他在海湖莊園花了一半的時間為特朗普提供諮詢。
DOGE在去年十一月月初被解散，但a16z的網絡仍然存在。 他們的第一個員工，斯科特·庫普爾，現在是人事管理辦公室主任在美國。
特朗普本週剛剛宣布，明年國防預算將增至1.5萬億美元。
許多風險投資家投資於國防行業，但能夠同時投資於公司並影響政策的卻很少。
這可能是a16z真正的護城河之一 — — 不僅僅是投資，還包括參與規則制定。 他們在投資導彈公司的同時幫助政府決定誰獲得合同。
有點像既是裁判又是球員
你可以稱之為利息衝突，也可以稱之為資源整合。 LP不在乎，他們只在乎回報。
很多人知道a16z是因為Crypto。
在這150億美元的撥款中，Crypto沒有單獨上市；它被擠進了30億美元的"其他"類別。
加密被拋棄了嗎？ Has crypto was abandoned?
不。Ben Horowitz在他的部落格中清楚地寫道，“AI和Crypto是未來的關鍵架構。”
但是，對於a16z, crypto不再需要單獨的資金。
2018年，他們的第一筆加密資金為3.5億美元。 到2022年，這一數字已增至45億美元。 現在？ 他們從主要資金中直接投資，將其與人工智能、軍事和能源放在同一池子裡。
這是什麼意思？ 這個簽名是什麼？
這表明，在他們眼中，加密已經從"新賽道"轉型為基礎設施。
交換是基礎設施，公共區塊鏈是基礎設施，DeFi協議是基礎設施。 與AWS、Nvidia和導彈一樣，它們都是基本要素。
以前，風險投資家投資加密；現在，他們投資基礎設施。
地貌變寬了
對加密行業來說，這其實是一個好消息。 被歸類為「其他」可能看起來是降級，但它更像是畢業。 這意味著這一概念不再需要單獨解釋；LP理解它，西方監管機構也開始接受它。
當然，這也意味著加密項目將與人工智能和軍事相關基金爭奪相同的資金池。
競爭越來越激烈。
同時，Ben在他的博客上寫了一篇紅杉資本可能不太高興聽到的聲明：
作為美國風險投資的領導者，我們對新技術的命運負有部分責任。 "
紅杉在行業已有50年的歷史，而a16z只有16年的歷史。 然而，兩者目前管理的資產約為900億美元，在全球排名持平。
怎麼？
從本質上講，風險投資行業賣的是兩樣東西：願景和資源。
願景很難證明。 你可能會說你的眼睛好，但你得等十年才能看到。 但是，資源是不同的；它們可以積累起來。
a16z這些年來一直在做的是積累資源。
他們擁有行業內最強的內容團隊，擁有播客、博客和新聞通訊 — — 其產出可與媒體公司匹敵。 甚至在獲得資金之前，企業家就已經受到a16z的世界觀的轟炸。
他們在華盛頓有聯繫，它不僅僅是了解幾個政客，而是直接讓人們進入政府。
它們還具有純粹規模的優勢。 在管理900億美元時，你可以給SpaceX開一張10億美元的支票——較小的基金根本無法做到這一點。
它不僅僅是進行準確的投資，而是讓自己變得不可替代。
企業家找你不是因為你有很多錢，而是因為你能夠幫助他們獲得政府合同。 有限合夥人(LP)找你不是因為高回報，而是因為其他人沒有你的政策影響力。
這種方法很難被其他風險投資商複製。
當然，這其中也有風險。
a16z目前的戰略部分與美國的命運有關。 如果他們對人工智慧獲勝、軍工行業繁榮和美國製造業復甦的判斷是錯誤的，他們150億美元的投資額中的很大一部分將付諸東流。
a16z不僅押注技術周期，還押注政治周期。 可以說，這一周期比技術周期更難預測。
然而，LP願意委託他們150億的事實表明市場信任這一評估。
或者，換句話說，在一個不確定的世界中，a16z提供了一種確定性：
我們知道如何將金錢轉化為影響力，然後影響力轉化為回報。 當別人猶豫不決時我們投資，當別人不理解時我們賭。 然後，我們等待周期的扭轉，收穫這種信任的獎勵。
因此，你可以把這150億理解為來自LPs在a16z的信任投票。
接下來，我們來看看a16z是如何在美國投資的。
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