Berachain被爆出與VC簽訂陰陽合同,領投方可無創投

By: blockbeats|2025/11/25 12:00:06
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根據Unchained 揭露,Layer 1 專案Berachain 在最新的B 輪融資中,被曝私下授予領投方之一——對沖基金Brevan Howard 旗下的Nova Digital 基金一項極為罕見的「無風險」投資條款。協議內容顯示,Nova Digital 基金有權在專案代幣生成事件(TGE)後的一年內,無條件要求退還其2,500 萬美元的投資本金。

這項特殊條款的曝光,正值Berachain 代幣BERA 的市場表現不佳之際,引發了加密社群、其他投資機構對專案融資公平性的激烈質疑。

創投的無風險特權

Berachain 累計融資額至少達1.42 億美元,其代幣在B 輪融資中的估值曾高達15 億美元。本輪融資由Framework Ventures 與Nova Digital 基金共同領投。然而,洩漏的文件顯示,Brevan Howard 的Nova Digital 基金獲得了「在2025 年2 月6 日TGE 後最長一年內」行使退款的權利。

此條款的財務邏輯清晰且極具傾斜性:如果BERA 代幣表現強勁,Nova Digital 基金可以享受可觀的收益;而一旦代幣價格下跌,基金則可以要求全額退款,實質上為其2500 萬美元的本金提供了零風險保障。

據報道,Berachain 的一位前員工回憶,共同創辦人「熊爸爸」(Papa Bear)曾指出,Brevan Howard 的參與旨在提升計畫的合法性。然而,其他同樣參與B 輪融資的機構,包括Framework Ventures、Arrington Capital、Hack VC、Polychain 和Tribe Capital,據稱並未被告知有此側邊協議。在BERA 代幣價格已從投資時的3 美元跌至約1 美元(跌幅約67%)的背景下,Framework Ventures 面臨的虧損已超5,000 萬美元。

迫在眉睫的潛在償付壓力與法律爭議

根據目前BERA 代幣的價格(較3 美元的投資價下跌約66%),Nova Digital 基金行使退款權符合其財務利益(9)。如果基金選擇在2026 年2 月6 日截止前行使權利,Berachain 基金會將面臨籌措2,500 萬美元現金以償還投資者的巨大財務壓力。專案文件顯示,Berachain 投資者購買的代幣設有一年鎖定期,若Nova Digital 行使退款權,可能需要放棄其BERA 代幣分配額度。

目前,該特殊協議的合法性仍存疑,尤其是在其他投資者不知情的情況下簽署的「秘密」條款。

該事件的曝光立即在加密社區引起了強烈反響,社區評論普遍集中在對「透明度缺失」和「機構與散戶不對稱」的憤怒上。

Berachain 聯合創辦人Smokey the Bera 在社群媒體上發文回應,稱該報道「既不準確也不完整」。

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