比特幣進入熊市區域因機構需求逆轉:CryptoQuant 報告

By: crypto insight|2026/02/05 19:00:11
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主要看點

  • CryptoQuant 的最新報告顯示,比特幣可能正再次進入熊市階段,因為鏈上指標顯示市場結構存在廣泛下行風險。
  • 比特幣一度在 2025 年 10 月初達到約 126,000 美元的高點,Bull Score Index 高達 80。然而現在該指數為零,而比特幣價格接近 75,000 美元。
  • 美國現貨比特幣 ETF 已從淨買入轉為淨賣出,導致 2026 年市場承受持續的賣壓。
  • 在 October 2023 以來穩定幣流動性首次出現收縮,USDT 市值增長下降約 1.33 億美元。
  • 比特幣跌破 365 日移動平均線可能引發更多下跌風險,減少至 70,000 至 60,000 美元區間的可能性上升。

WEEX Crypto News, 2026-02-05 10:44:53(today’s date,foramt: day, month, year)

比特幣市場的現狀與未來走勢

比特幣,作為全球加密貨幣市場的核心,自 2025 年 10 月達到高點後,其市場似乎正處於持續衰退的邊緣。CryptoQuant 近期的報告指出,現有的鏈上數據顯示出強烈的熊市信號。儘管與 2022 年的情況相比,本次熊市的開始顯得較為溫和,但目前的市場動量卻迅速衰減,表明勢態有不可忽視的轉向。

ETF 資金流轉變為市場阻力

在研究中,CryptoQuant 倍加強調 ETF 資金流的顯著逆轉。去年此時,美國的現貨比特幣 ETF 購買了約 46,000 個比特幣,但是到了 2026 年,這些 ETF 的行為已反轉成為淨賣家,棄持了約 10,600 BTC。相對於 2025 年,這意味著比特幣需求缺口高達 56,000 BTC,對市場構成了持續的賣方壓力。

這一轉變也揭示出機構資金對加密貨幣的信心減弱,以及市場在面臨不確定性時的脆弱性。過去,ETF 購買活動常被視為市場的重要支持力量,如今卻成為加劇市場動盪的不利因素。

美國現貨需求持續疲弱

儘管價格降低,但 CryptoQuant 指出,美國投資者的參與度仍然疲弱。作為美國現貨需求的一個指標,Coinbase Premium 自去年十月中旬起,一直維持在負值區間。歷史上,持續的牛市往往與 Coinbase Premium 的正值相輔相成,這顯示出強勁的美國購買力。然而,現有的數據表明,零售和機構對於逢低買入的興趣有限。

無論是從投資者心理還是實際市場活動而言,美國市場的冷淡反應都預示著短期內市場很難出現顯著的復蘇,這將持續影響整個全球加密市場的情緒。

穩定幣流動性出現收縮跡象

根據報告,在整體市場流動性上,也第一次看到了穩定幣市場的收縮。CryptoQuant 指出,USDT 的 60 天市值增長出現約 1.33 億美元的負增長,這是自 2023 年 10 月以來的首次收縮。穩定幣周轉量的減少通常是市場流動性萎縮的信號,而穩定幣的供應量收縮也正好在熊市中較為常見。

有趣的是,這種現象與過去的牛市頂峰幾乎同時發生,2025 年 10 月的穩定幣擴張一度達到 159 億美元的高峰。流動性的下降,加上資金成本的增加,進一步加劇了市場的不穩定狀態。

技術面分析與未來市場風險

此外,CryptoQuant 的技術面分析也揭示了潛在的下行風險。比特幣在 2025 年 11 月 12 日跌破了自 2022 年 3 月以來的 365 日移動平均線,並在此後的 83 天內下降了 23%,這比 2022 年熊市早期階段的走勢更為急劇。

一旦關鍵的鏈上支撐位置失手,這為市場帶來了額外的下行壓力。根據當前的市場情況,如果沒有新的有利理由或資金流來穩定市場,比特幣可能需要更多時間才能重新反彈,或將徘徊在 60,000 至 70,000 美元之間。

市場條件與加密市場的結構性變化

整體市場目前顯現出的結構性問題不僅僅涉及比特幣價格的波動,更全面反映了市場所面臨的流動性和資金流的挑戰。儘管價格調整會帶來一些套利機會,但沒有基本面支持的反彈很難持續。

未來,如果市場要重新回到增長軌道上,則需要有新一輪的資金注入、信心恢復,以及穩定幣市場的進一步擴展。這些因素的缺乏將繼續限制市場的上行動力。

市場動蕩中的投資策略

在當前的市場條件下,投資者應保持謹慎。面對提振市場的政策與流動性措施的遲到,短期內高波動和價格下滑的可能性仍然存在。然而,值得注意的是,熊市同樣可能孕育良機。對於擁有長期視野的投資者而言,這可能是一個重新評估與佈局資產的理想時機,選擇那些在不確定性期間表現出色的項目進行長期持有。

市場的調整必然伴隨著投資者情緒的轉變,而理解這些心理層面的變動對於制定有效的投資策略至關重要。加密市場固有的高波動性意味著長期投資者可能會看到其資產大幅波動,但這也創造了一個獨特的盈利機會。

可能的市場催化劑

未來的市場走勢將很大程度上依賴於新的市場催化劑。無論是技術上的創新突破,還是政策方面的重大利好,都能夠在很大程度上拉抬市場的信心。此外,廣泛的機構採用和零售市場的回流也可能刺激新的資金注入,這對於整個市場的健康和增長至關重要。

在這一背景下,投資者需警覚未來市場可能出現的各種催化劑,包括:政策變革、全球經濟狀況的變化,以及領先企業在區塊鏈技術應用上的新進展。這些因素的變動可能會對市場情緒和資產價格造成顯著影響。

技術與政策的雙重影響

技術進步是某些市場交易決策的關鍵驅動力。區塊鏈技術的演進及其在金融、供應鏈管理、數據處理等領域的應用,預示著潛在的革命性變化。但政策層面的影響同樣不可忽視,隨著各國對加密貨幣監管框架的逐步完善,市場的波動性與不確定性或將從長遠來看有所降低。

增強對市場的技術分析能力,加上對政策走向的深刻理解,對於成功駕馭未來市場有著無可替代的重要性。市場在面對著重大技術突破機遇與隱藏風險的對衝中,如何做到平衡將成為投資者需要思考的核心問題。

常見問題解答

為什麼比特幣市場會進入熊市?

比特幣市場的熊市受到多種因素影響,包括鏈上指標的變化、機構投資需求的回落以及市場流動性的緊縮。這些因素共同促使比特幣市場出現下行趨勢。

ETF 對比特幣市場有何影響?

ETF,尤其是美國現貨比特幣 ETF,對市場有重大影響。當它們從淨買入轉為淨賣出時,顯示出機構投資者對市場的信心減弱,從而形成一股強烈的賣壓。

美元和整體市場流動性如何影響加密貨幣?

美元和整體市場流動性對加密貨幣市場有深遠影響,特別是穩定幣的流動。市場流動性的減少經常導致價格波動增大,並可能使市場更容易受到系統性風險的影響。

如何看待未來比特幣價格走勢?

比特幣的未來走勢將取決於多個因素,包括市場流動性、新的政策導向、技術創新和機構投資者的行為。如果沒有新的催化劑來刺激需求,市場可能會繼續受到下行壓力影響。

當前市場中有哪些潛在的投資機會?

儘管市場動盪,仍存在潛在機會。長期投資者可以專注於那些基本面強勁、在技術和政策影響下表現穩健的資產,同時密切關注市場的技術指標和政策走向,以便在適當的時間進行佈局。

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