比特幣與納斯達克的脫節預示美元流動性風險，Arthur Hayes 如是說
Key Takeaways
- 比特幣正與納斯達克的走勢脫鉤，這種現象顯示出潛在的美元流動性風險。
- Hayes 預測人工智能引發的信用危機可能在不久的將來爆發，這將對市場造成衝擊。
- Hayes 認為，比特幣是在市場先於其他金融工具對流動性壓力作出反應的指標。
- 即便美元疲軟，比特幣的價格也未能上升，打破了過去與美元走勢的聯動。
- 對於短期交易者來說，目前的市場波動性仍然很高，需保持謹慎。
WEEX Crypto News, 2026-02-19 09:08:30
比特幣與納斯達克100的長期聯動正在解體，這一現象令許多投資者對潛在的市場風險感到憂心。Arthur Hayes 認為，比特幣的這一異常走勢正向市場發出警告：未來金融市場可能面臨由人工智能驅動的信用危機。這位BitMEX的聯合創始人在其Substack帖子「This Is Fine」中表達了對當前市場狀況的擔憂，指出比特幣似乎已經在預示金融風暴的來臨，而這樣的風暴之前並未在股票市場中反映出來。
市場脫節的原因
當我們談論比特幣和納斯達克的關係時，很長一段時間內這兩者常常以高度同步的方式運行。直到2026年初，比特幣與納斯達克的相關係數達到0.75，這是一個相當鞏固的聯動。然而，最近，這一相關性大幅下降。隨著納斯達克100維持穩定，而比特幣的價格卻從2025年10月的歷史高點126,080美元大幅回落，這種脫節風險正在加劇。
Hayes 指出，這不是簡單的市場噪音，而是一個深層次的信號。他相信比特幣正在根據法幣信用條件對即將來臨的經濟變動做出反應。在他看來，比特幣就像前哨鳥，提前反映出流動性壓力的存在，這些壓力不久後將對更加廣泛的股票市場產生影響。
經濟學家早前曾指出「Pax Americana」經濟模型的穩定性可能會受到影響，而比特幣的走勢正投射出這種威脅。對市場的觀察表明，與傳統股票市場不同，比特幣更早地反應流動性不足的跡象，這種現象在宏觀經濟不穩定的背景下尤其值得關注。
來自數據的證據
一系列數據進一步支持了流動性撤出理論。比特幣期貨的未平倉合約從610億美元下滑至490億美元，僅在一週之內下降了約20%。這樣的迅速去槓桿化暗示著資本正以更快的速度從加密領域撤出，而非傳統金融市場。
儘管美聯儲的回購操作縮減了市場流動性，但全然危機的警告可能過於誇大。Hayes 在其文章中提出，人工智能的擴展會導致大規模白領失業，可能使數百萬人無法履行信貸和按揭責任，銀行倒閉、通貨緊縮等後果都可能隨之而來。最近比特幣的下跌正是這種預期的產物，與納斯達克形成了高度的對比。
比特幣與美元的聯動轉變
令人感到意外的是，過去美元走弱時通常會伴隨比特幣上漲，然而最近這種敏感性已經消失。即使是在美元疲軟的時候，比特幣的價格也未能實現增長，這一點與歷史趨勢形成鮮明對比。這意味著，即便美元便宜，有形資產如加密貨幣的價格上升趨勢不再可靠。
這種趨勢的逆轉進一步強調了比特幣目前所面臨的流動性挑戰，而這一逆轉不僅僅是因加密行業內部特有問題引發的。加密法規的停滯及ETF資金流量的枯竭也加劇了比特幣的價格下滑，成為市場調整的催化劑。
投資人應持何種態度？
Hayes 的理論在比特幣能夠快速和持續恢復的情況下可能失效。如果比特幣未能反彈，其與股票市場的逆向聯動可能會進一步強化。Hayes 認為，「聰明的資金」正在流向隱私性更高的資產，如Zcash和Hyperliquid等去中心化交易所代幣，這預示監管監控可能會加強以應對經濟收縮。
對於較短期的交易者來說，市場的波動信號依然強烈。如果Hayes對於美元信貸壓力的判斷正確，則傳統市場可能很快會跟隨比特幣的下跌趨勢。不過，如果這只是加密市場自身的調整，這一脫鉤對於預測流動性形勢轉變的投資者來說，未來可能是一個買入的機會。
從更廣泛的視角看，即將到來的經濟環境仍充滿挑戰，這要求市場參與者在行動時必須感受到風險與回報的動態平衡。在這樣一個快速變化的市場階段，保持謹慎及深思熟慮的策略將是必不可少的。
常見問題
比特幣與納斯達克為何突然出現脫鉤？
這種情況的出現主要是因為比特幣對法幣信用條件的敏感反應不同於傳統股票市場，此外，潛在的人工智能驅動的信用危機也令比特幣走勢異動。
為什麼比特幣未能照常在美元疲軟時攀升？
比特幣對美元走勢的敏感性下降，這是因為近期流動性壓力和其他加密行業特定因素，如法規不確定性和ETF資金減少。
Arthur Hayes 認為什麼資產值得關注？
他認為，隱私性較高的資產如Zcash和去中心化交易所代幣如HyperLiquid值得注意，因為監管將加強以管理經濟收縮。
傳統金融市場會跟隨比特幣的下降趨勢嗎？
這取決於現有的美元信貸壓力是否會迅速反映在整個市場中。如果市場參考如比特幣的預警信號，調整很可能繼續。
投資比特幣目前的風險有多高？
目前的高波動性表明潛在的風險是顯著的。市場可能面臨人工智能驅動的突發問題，這使得比特幣的投資充滿挑戰和不確定性。
猜你喜歡
為何 a16z Crypto 要再募 22 億美元重倉 Web3 ？
Polymarket 底層演算法全解
在加密熊市誕生的項目都在做什麼？
a16z 創始人斯坦福講座：每次華爾街和矽谷想法不同，最後錯的都是華爾街
Michael Saylor：Strategy 連續三季虧損後，將出售比特幣支付股息
霍爾木茲的收費站，和買不到的人民幣
對話 Coinbase Institutional 策略負責人：加密機構化進入臨界點
對話 Agora CEO Nick：穩定幣牌照爭奪戰，才剛開始
早報 | a16z Crypto 完成 22 億美元第五隻基金募資；Bullish 斥資 42 億美元收購股份轉讓代理機構 Equiniti；PayPal Q1 績效超預期
a16z Crypto：22 億美元新基金背後，我們看到了什麼
以太坊安全新篇章：Arbitrum重奪被盜資金
Arbitrum利用安全委員會的特殊權限神奇地取回了KelpDAO損失的7000萬美元ETH。 在緊要關頭，Arbitrum展示了一種前所未見的方法來對抗黑客，有效阻止了進一步的虧損。 Arbitrum此舉引發了去中心化與安全需求之間的激烈辯論。 北韓的Lazarus Group已經針對DeFi發動至少18次攻擊，Arbitrum的行動可能成為其他平台的靈感。 儘管成功取回一部分資金，整個事件仍有許多尚未解決的問題，如未追回的ETH與Aave上的壞賬。 WEEX Crypto News, Arbitrum 使用超級權限取回盜用資金 Arbitrum 理事會動用特權，成功驚險取回 KelpDAO 被黑客竊取的7000萬美元。利用多重簽名合約技術，執行了一個前所未有的操作：通過升級Inbox橋接合約，直接下達了代替黑客轉賬的指令。當大量加密資金面臨危險，重奪資金的策略成為焦點。 這次“反轉”事件的原理 理事會在不動用黑客私鑰的情況下，臨時升級Inbox合約，在沒有黑客同意的前提下進行轉賬。這一操作通過增設的功能——允許以任意錢包地址進行跨鏈交易，而無需私鑰驗證——成功地完成。同時，所有操作被包裝成一個以太坊交易實例完成，沒有影響其他用戶。 北韓Lazarus集團與Arbitrum的對抗…
ZachXBT 提出洗賣指控：RaveDAO 加密貨幣為何再次反彈 138%？
RAVE 加密貨幣在被指控操縱後反彈138%，引發市場關注。 當前價格約為 $1.61，相較於高峰時的 $22 下跌明顯。 社區呼籲對 RAVE 市場進行徹底調查，以揭示其真相。 LiquidChain 為早期基礎設施項目提供了新的投資機會。 交易者開始轉向 LiquidChain 等低波動性投資方案。 WEEX Crypto News, 市場如何看待…
泰達幣鑄造10億USDT：鏈上交易重新燃起
泰達幣在以太坊上新鑄造10億USDT，總供應量達到1930億，穩定幣市場佔比達到58%。 Glassnode報告顯示USDT持有人積累比例為57.63%，預示著鏈上活動增強。 在Tron區塊鏈環境下，USDT網絡佔有率超過50%，低交易成本促使其迅速部署。 Maxi Doge擁有獨特的結構性效用，在穩定幣流動性增加時有望獲得資金流入。 Maxi Doge的預售籌集了470萬美元，當前價格為0.0002814美元，值得持續關注。 WEEX Crypto News, 鑄造10億USDT：鏈上交易影響 泰達幣在以太坊上新鑄造的10億USDT，成為加密貨幣市場的一個重要事件。這樣的鑄造通常伴隨著交易活動的顯著增長，尤其是在穩定幣市場中。此刻，泰達幣的總供應量達到了1930億美元，佔穩定幣市場的58%份額，表現出其在加密支付基礎設施中的強勁控制力。 [Place Image: Screenshot of USDT on…
瑞波移動1億美元XRP加密貨幣，交易所儲備顯示熊市信號：究竟誰能勝出？
瑞波公司近日在區塊鏈上轉移了價值1億美元的XRP，衝突性數據顯示市場可能面臨壓力。 XRP交易所儲備增至27.6億代幣，預示可能的賣壓加劇，而美國上市的XRP ETF卻新增了332萬美元的流入。 24小時內，XRP交易量激增20%至29億美元，顯示市場活躍不穩定。 XRP價格若跌破1.35美元，短期趨勢將顯著轉向並可能迅速跌至1.20至1.10美元之間。 Bitcoin Hyper吸引早期關注，正建立比特幣Layer 2與Solana虛擬機整合，可能成為改變市場規則的潛力項目。 WEEX Crypto News, XRP市場潛在挑戰與未來走向 瑞波公司近期在區塊鏈上悄然轉移了1億美元的XRP，這引起了市場波動。根據數據，XRP的交易所儲備量上升至27.6億代幣，這常常被視為熊市信號，意味著可能的賣壓即將到來。然而，同時期，美國上市的XRP ETF卻錄得332萬美元的新資金流入，而機構累積則已超過2億美元，導致市場流通供應的緊縮。[插入圖片：XRP交易所儲備圖表] XRP關鍵技術面與價格支撐 XRP目前在一個關鍵支撐點作出抉擇，1.55美元是穩定目前市場結構的關鍵，如果價格不能穩定在這一點之上，市場情緒可能會迅速轉淡。值得注意的是，最近XRP價格已從1.40美元下滑，這表明市場動能已經減弱，但交易量依然強勁，顯示市場並未陷入衰退。若未來價格能夠突破並持穩在1.45美元之上，接下來可能向1.50至1.55美元區間發展。但若價格跌破1.35美元並伴隨著高交易量，預期短期內價格將快速下探至1.20至1.10美元之間。[插入圖片：價格支撐與阻力圖表] Bitcoin Hyper的早期瞄點與潛力…
Solana 上的黃金代幣化：比特幣 Layer 2 是否將成為 RWA 下一個增長點？
OCBC 將實物黃金上鏈，推出 GOLDX 代幣，助力 Solana 的 RWA 熱潮。 Solana 黃金代幣交易量激增 290%，表現出堅強的市場吸引力。 SOL 價格受壓於 $78-$80 區間，需突破 $92-$95 區間才能進一步上漲。 Bitcoin…
卡爾達諾加密貨幣持守0.24美元水平，ADA交易量激增48%：復甦在即？
卡爾達諾加密貨幣現價0.24美元，24小時內上漲1.17%。 ADA交易量單日飆升48%至6億美元，顯示市場興趣不減。 Binance上買入量達1.337億，與賣出量121億相比市場差額為2800萬。 卡爾達諾三天連續淨流量為負，指出市場累積而非分散行為。 若宏觀條件允許，ADA可能重返0.26美元，需關注流動性狀況。 WEEX Crypto News, ADA能否在本周重新回到0.26美元？ 卡爾達諾技術指標表現分歧，以短期而言，趨勢仍具建設性。Modified DMI指數5.1代表著動量尚未完全消退，而Binance上的持續正向差額顯示需求吸收了賣方壓力。目前，技術圖表顯示0.24美元作為近期的底部，即使交易所連續三天錄得淨流出，這種現象反而支持累積而非分散。如果市場能以強勢交易量回到0.25至0.26美元區間，那麼價格可能開始真正走高。 然而，當前市場仍處於等待宏觀方向狀態，而此刻ADA價位徘徊於0.23至0.25美元之間。關鍵在於0.24美元這一水平，若此處失守，價格可能回落至0.21至0.22美元區域，因這是更強勁的支撐。總的來說，這是一個範圍內的佈局，直到某一方突破，市場才會明顯偏向某一側。 LiquidChain尋求先行者優勢，卡爾達諾測試關鍵水平 即便在樂觀情境中，卡爾達諾的恢復空間仍限於單位數百分比，處於市值數十億的大型加密貨幣中，風險與回報迅速壓縮。追求非對稱風險敞口的交易者逐漸注意到像LiquidChain這樣的早期基礎設施項目。LiquidChain是一個Layer 3基礎設施協議，定位為跨鏈流動性層，整合了比特幣、以太坊及Solana流動性。它的架構包括統一流動性層、單步執行、可證結算及一次性部署結構，使開發者無需為每個鏈重新構建。預售籌集了690,005.61美元，現價0.01451美元。儘管跨鏈流動性具吸引力，但需注意預售風險及高度投機性。 FAQ 卡爾達諾近期的市場動態如何？ 卡爾達諾近期交易量上升，顯示市場對ADA的強烈興趣。價格維持在0.24美元水平，而近期技術指標（Modified…
比特幣價格預測：貝萊德對比特幣押下重注
貝萊德最新對比特幣的投資，引發市場廣泛關注，其現貨ETF上週吸納了8.71億美元的淨流入。 美國現貨比特幣ETF總共吸引19億美元淨流入，創下自今年2月以來的最強週紀錄。 比特幣價格若能維持每週超過5億美元的ETF淨流入，突破78,000美元並進一步攻向80,000美元將成為可能。 比特幣技術圖形建構持續鞏固，上漲至74,000美元以上，而突破78,000美元將打開升至80,000美元的潛在通道。 Larry Fink提出比特幣長期目標可達500,000至700,000美元，受主權財富基金將2%至5%資產配置於比特幣的推動。 WEEX Crypto News, 比特幣價格展望：貝萊德的大膽預測 貝萊德針對比特幣所傳達的信號，已成為市場關注焦點。上週，IBIT比特幣ETF淨流入達8.71億美元，為史上最大的週押注之一。此一資金流動，反映出投資者對比特幣的持續信心，且同類美國ETF於同期錄得19億美元淨流入，乃年初迄今的巔峰之作。市場寄望持續的大規模ETF流入能支持比特幣進一步走高，尤其是突破78,000美元的技術阻力位。 比特幣價值的潛力：從技術面分析 當前比特幣的技術研判顯示，其價格已穩定在74,000美元之上，較上月上升10%。這樣的鞏固為其進一步攀升至80,000美元創造了有利的條件。特別是流動性振盪指標顯示正面變化信號，考慮到全球M2貨幣供應量的反彈，比特幣可能會因此受惠。若ETF持續保持每週5億美元以上的淨流入，這將成為推動比特幣價格進一步逼近83,000美元的關鍵因素。 [Place Image: 比特幣價格技術圖形示意圖] 長期預測：Larry Fink…
Michael Saylor 暗示更大比特幣購買計劃及半月股息分配
麥可·塞勒暗示未來將進行更大規模的比特幣購買，致使市場預期策略公司可能進一步增加其比特幣儲備。 採用新的半月股息分配結構，STRC 優先股有助於提高市場需求與價格穩定性。 STRC 半月分配股息的提案如果通過，將成為全球首個此類，每月兩次股息支付的優先股。 這一改變將強化抵押品效用，使機構投資者能更靈活地運用資本。 STRC 需求上升預計將促使更多資金流入，間接支撐比特幣收購行動。 WEEX Crypto News, 2026年 什麼是 Saylor 的雙信號對於策略公司比特幣資本結構的意義 微策略公司(Saylor’s Strategy)，已轉型為全球最大的企業比特幣持有者，進一步釋放了其即將啟動新一輪比特幣購買的信號。最近，公司張貼了一張包含其全面比特幣購買歷史的圖表，而圖中的近期購買代理更為顯著。 在剛進行破紀錄的逾10億美元單日比特幣份額購買後，公司仍持有22.5億美元現金準備著，這讓市場猜測接下來將會有多大規模的購買行動。同時，公司也提出了一項提案，將其「Stretch」優先股的股息支付由每月調整為每半月一次。…
