CFTC 迎來新主席,加密監管的風往哪邊吹?

By: blockbeats|2025/12/23 19:00:14
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原文标题:《CFTC 新領導人上任!能否撐起美國金融監管的半壁江山?》
原文作者:KarenZ,Foresight News

美國商品期貨交易委員會(CFTC)正式迎來新領導人。

根據 CFTC 在 2025 年 12 月 22 日發布的聲明,Michael Selig Sworn 於當日正式宣誓就職,成為該機構歷史上的第 16 任主席。

CFTC 迎來新主席,加密監管的風往哪邊吹?

任命背景

Michael Selig Sworn 是由美國總統特朗普在 2025 年 10 月 27 日提名的,並於 12 月 18 日獲得美國參議院的確認。這一任命標誌著特朗普政府對金融監管體系的重新調整,特別是在新興數字資產市場領域的監管框架建立上。

不過,這一提名過程並非一帆風順。特朗普最初提名了 CFTC 前委員、a16z 加密部門前政策主管 Brian Quintenz,但最終因加密貨幣行業阻力而撤回。其中一個原因為來自 Gemini 的 Tyler Winklevoss 與 Cameron Winklevoss 與 Brian Quintenz 的爭執。此外,一位知情人士對 The Block 表示,部分擔憂還集中在 a16z 的遊說活動上,並表示 Brian Quintenz 因此被排除在外。

隨後,Michael Selig Sworn 作為美國證券交易委員會(SEC)加密任務組首席法律顧問的身份脫穎而出,成為新提名人選。參議院農業委員會以黨派線投票推進其提名,最終獲全參議院確認。

Michael Selig Sworn 的上任發生在 CFTC 經歷較長臨時領導期後,前代理主席 Caroline D. Pham 於同日宣布離職,之後隨後將加入 MoonPay 擔任首席法務官兼行政總監。

Michael Selig Sworn 是誰?

在就任 CFTC 新任主席之前,Michael Selig Sworn 在公共部門和私人部門均積累了較為豐富的經驗。

根據官方聲明,他從 2025 年 3 月開始擔任美國證券交易委員會(SEC)加密資產特別工作組的首席法律顧問,同時也是 SEC 主席 Paul S. Atkins 的高級顧問。

在此角色中,Michael Selig Sworn 協助制定了清晰的數字資產證券市場監管框架,協調 SEC 和 CFTC 兩個監管機構的規則體系,推動機構規則現代化以適應新興技術,並終止了以執法手段進行監管的做法。此外,他還參與了總統數字資產市場工作組(President's Working Group on Digital Asset)的工作,並為《加強美國在數字金融技術中的領導地位》報告做出了貢獻。

值得一提的是,《加強美國在數字金融技術中的領導地位》報告是於 2025 年 1 月 23 日由白宮發布的一份總統行政令。這一行政行動旨在推動美國在數字資產和金融技術領域的領導地位,同時保護經濟自由。核心內容包括支持在所有經濟領域負責任地發展和使用數字資產、區塊鏈技術及相關技術;禁止 CBDC;保護美元主權,支持美元支持的穩定幣。此外,該行政命令還推動設立了總統數字資產市場工作組,為美國數字資產行業的發展提供了明確的政策導向和有力的法律支持。

延伸閱讀:《特朗普簽署的首份加密行政命令包括哪些內容?

在此之前的 2015 年 9 月至 2025 年 3 月,Michael Selig Sworn 先後在三家律師事務所擔任 Associate,隨後於 2022 年在 Willkie Farr & Gallagher LLP 律師事務所先後擔任法律顧問和合夥人。據 CFTC 官方稿件,Michael Selig Sworn 主要從事衍生品和證券監管事務。在其私人執業期間,他為眾多受 CFTC 監管的客戶提供代理服務,包括商業終端用戶、期貨委託商、商品交易顧問、掉期交易商、指定合約市場、衍生品結算機構以及數字資產公司。Selig 曾就《商品交易法》(Commodity Exchange Act)和 CFTC 規則的遵守情況為客戶提供諮詢,涉及註冊申請與義務、執法事務以及複雜交易等多個方面。

值得一提的是,Michael Selig Sworn 於 2014 年開始職業生涯,當時擔任時任 CFTC 委員 J. Christopher Giancarlo 的法律助理,之後才轉向律師事務所的執業生涯。

學術方面,Michael Selig Sworn 擁有喬治華盛頓大學法學院的法學學位,並曾擔任《喬治華盛頓法律評論》(The George Washington Law Review)的文章編輯。他還擁有佛羅里達州立大學的學士學位。

CFTC 新主席的監管願景:以「美國製造」創新為核心,鞏固加密領導地位

在就職聲明中,Michael Selig Sworn 對特朗普表達提名感謝,並闡述了他對 CFTC 未來發展方向的理解,字裡行間透露出對平衡創新與監管的重視。

他指出,當前正是 CFTC 發展的關鍵時期,眾多新技術、新產品和新平台層出不窮,散戶投資者在商品市場中的參與度創歷史新高。Selig 特別強調了國會即將向總統提交的數字資產市場結構法案的重要性,稱其將鞏固美國作為「世界加密之都」的地位。其還直言,「CFTC 將征服這些重要領域,確保未來的創新都『美國製造』(Made in America)。」

對於 CFTC 的角色,Michael Selig Sworn 給出了清晰定位:「在美國金融黃金時代的新市場中,沒有任何機構比 CFTC 更適合制定符合常識的規則。」

與此同時,前代理主席 Caroline D. Pham 在離職聲明中歡迎 Michael Selig Sworn 上任,稱其務實、講究實效,能平衡創新與市場完整性。同時,Caroline D. Pham 還提及,Caroline D. Pham 還提及,Pham 還提到,2025 年 CFTC 已將「推動負責任創新與公平競爭」列為核心任務,尤其在數字資產、加密貨幣、預測市場等新興領域的監管範圍擴大,這將為 Michael Selig Sworn 的後續工作奠定了基礎。

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潛在影響:監管轉向、協調加速與挑戰並存

Michael Selig Sworn 的上任將如何重塑美國金融監管格局,尤其是數字資產領域的監管生態?從其聽證表態、過往經歷及行業趨勢來看,影響方向已逐漸清晰。

監管邏輯轉向:從「嚴執法」到「重規則」,減少「技術合規」負擔

Michael Selig Sworn 此前在聽證會上反覆強調 CFTC 是現貨數字商品交易的合適監管者,並支持國會快速推進數字資產市場結構立法。這與特朗普政府「讓美國成為加密之都」的目標高度一致。

在參議院確認聽證會上,據 WilmerHale 報導,Selig 多次強調對「過度監管」與「執法泛化」的警惕。他坦言,自己親眼目睹過監管機構因忽視自身行為的實際影響、沉迷於以執法代監管,最終將企業推向海外、讓企業家陷入繁文縟節。為佐證這一觀點,他還分享了親身經歷:曾協助一家農業公司應對 CFTC 的大規模調查,而調查起因僅是「選期數據報告中的無害錯誤」,但該公司被迫從核心業務中抽調大量時間與資源應對,嚴重影響正常運營。

這一方向與 Pham 在任時推動的執法重心調整高度一致,避免不必要監管負擔。

將迅速推進數字資產市場結構相關立法的實施

Michael Selig Sworn 明確表示,CFTC 將迅速推進數字資產市場結構相關立法的實施,並緊跟市場發展步伐。

協調 SEC 與 CFTC,推進統一框架

從更廣視角看,Michael Selig Sworn 的 SEC 背景有助於協調兩大監管機構(SEC 與 CFTC)的分歧,減少重複監管,推動統一框架。這可能加速現貨加密市場的規範化。

根據此前「總統數字資產市場工作組」的 166 頁《強化美國在數字金融技術領域的領導力》報告,SEC 和 CFTC 應協調一致,確保規則制定流程高效,並就規則制定建議徵求公眾意見。同時,報告指出,CFTC 應明確獲得非證券類數字資產現貨市場的監管權。SEC 與 CFTC 註冊機構可在高效許可框架下開展多元業務,避免監管套利。SEC 註冊機構應該能夠提供數字資產證券交易,並能夠根據國會定義的許可結構從事非證券數字資產交易。CFTC 註冊機構應能夠提供數字商品衍生品交易、零售數字商品交易和其他 CFTC 管轄產品以及國會指定的非證券數字資產。

面臨哪些挑戰?

Michael Selig Sworn 同樣面臨實實在在的挑戰,比如,資源與人員缺口、委員會構成失衡等。

幾位參議員對 CFTC 的資源和人員配置提出了擔憂。根據 WilmerHale 的報告,自特朗普第二任期開始以來,CFTC 的員工人數減少了約 20%,目前約有 600 名員工。若國會授予 CFTC 更多加密監管權,將需要額外的資金和人員支持。遺憾的是,Selig 在聽證中對具體的資源需求承諾含糊其辭。

另一個值得關注的問題是 CFTC 的委員會成員構成。根據官方網站信息,CFTC 委員會由五名委員組成,由總統經參議院建議和同意後任命,任期五年,交錯輪換。然而,在代理主席卸任後,新上任的 Michael Selig Sworn 陷入了「獨掌局面」的特殊狀態。當前 Michael Selig Sworn 是 CFTC 唯一的委員,這一「單委員」格局打破了常規制衡機制,也讓特朗普政府對 CFTC 的政策主導權大幅提升。這種「單一委員主導」的格局,也引發了對監管中立性的討論。

當被問及空缺席位是否開創了不良先例時,Michael Selig Sworn 拒絕發表評論,稱提名決定應由總統做出。這種回避性的回應多少反映出這一異常狀況的敏感性。當被問及空缺席位是否開創了不良先例時,Selig 拒絕發表評論,稱提名決定應由總統做出。這種回避性的回應多少反映出這一異常狀況的敏感性。

一個關鍵問題是,Michael Selig Sworn 是否會繼續 Caroline D. Pham 所開啟的改革步伐。從兩人在權力交接中的言論來看,這似乎是高度可能的。Caroline D. Pham 對 Michael Selig Sworn 的評價表明這兩位領導人在監管邏輯上有相當的一致性,都強調平衡創新與市場完整性。

此外,Michael Selig Sworn 對數字資產和新興市場結構的關注,以及他在制定 SEC 和 CFTC 協調框架中的角色,暗示他可能會推進這兩個關鍵金融監管機構之間的進一步協調。

Michael Selig Sworn 將如何平衡創新鼓勵與風險防控,如何在有限資源下推進更廣泛的監管責任,這些都將成為 2026 年美國金融市場的重要看點。

Reference:
<1> https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9164-25
<2> https://www.wilmerhale.com/en/insights/client-alerts/20251218-michael-selig-confirmed-as-cftc-chairman---six-issues-to-watch-in-2026
<3> https://www.linkedin.com/in/michaelselig/
<4> https://www.cftc.gov/About/Commissioners/FormerCommissioners/index.htm?page=0

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