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合約交易邁向2026：VanEck眼中值得關注的頂尖區塊鏈公司
原文作者：Drew Anderson，VanEck
原文標題：Top Blockchain Companies to Watch Leading into 2026
原文編譯：律動小工，BlockBeats
核心要點：
- 區塊鏈產業的領導者不再局限於單一領域，而是遍布挖礦、金融科技、能源甚至半導體產業。
- 像Coinbase、英偉達和Block 這樣的大型公司正在全力推動區塊鏈技術在現實世界中的應用。
- 隨著我們邁向2026 年，資產代幣化、穩定幣和鏈上結算正在從根本上重塑資本市場。
什麼是區塊鏈？它對加密領域為何重要？
區塊鏈本質上是一個去中心化的數位帳本，它透過電腦網路記錄交易，在無需中心化權威機構的情況下，確保了透明度、安全性和不可篡改性。鏈上的每一個「區塊」都包含一組經過驗證的交易，一旦添加便無法更改——從而創建了值得信賴、防篡改的記錄。
這項技術是所有加密貨幣的基石，它實現了價值的點對點傳輸、智慧合約以及去中心化應用程式(DApps)。透過消除中介並降低詐欺風險，區塊鏈已成為加密經濟成長和建立信用的核心要素。
隨著區塊鏈技術日益成熟並融入主流金融體系，「鏈上經濟」正在快速發展。在此背景下，一個不斷壯大的公司和投資工俱生態系統正在推動這一轉型：它們建立支持數位資產的基礎設施，擴大代幣化市場的准入，並為區塊鏈創新開闢新的投資管道。這些領導者不僅在塑造去中心化金融(DeFi) 的未來，更在重新定義全球經濟中價值的創造、交換和保護方式。
值得關注的頂尖區塊鏈公司
鏈上經濟跨越了多個產業，每個產業都在區塊鏈生態的支撐、擴展和創新中扮演著獨特角色。從促進交易的數位資產交易平台，到維護網路的礦企，再到連結傳統金融與去中心化金融的金融科技公司，以下是我們邁向2026 年時，值得關注的各類核心領導者：
(註：文中提及的NODE 為VanEck 旗下的鏈上ETF 代碼)
交易平台
Coinbase Global Inc. (COIN) (佔NODE 資產的2.58%)
作為美國最大的加密貨幣交易平台，Coinbase 是數百萬投資者獲取、交易和託管數位資產的入口。其機構級服務和在合規方面的領導地位，使其繼續成為加密經濟的基石。
Robinhood Markets Inc (HOOD) (佔NODE 資產的2.24%)
以「讓股票交易民主化」著稱的Robinhood 已擴展至加密領域，為散戶投資者提供便利的數位資產入口。它在同一平台上整合傳統股票和加密貨幣，正在模糊傳統金融與區塊鏈世界之間的界線。
挖礦
Core Scientific Inc. (CORZ) (佔NODE 資產的3.93%)
作為北美最大的比特幣礦商之一，Core Scientific 正在超越單純的加密貨幣挖礦，轉型其基礎設施以支援人工智慧(AI) 和高效能運算工作負載——成功跨越了兩個成長最快的數位前沿領域。
Cipher Mining INC. (CIFR) (佔NODE 資產的6.42%) & Bitfarms Ltd (BITF) (佔NODE 資產的1.10%)
這兩家公司近期表現亮眼。隨著比特幣價格和網路活動的走強，它們代表了挖礦業的強勁復甦。
傳統金融賦能者
Mercadolibre Inc. (MELI) (佔NODE 資產的1.07%)
通常被稱為“拉美版亞馬遜”，MercadoLibre 已成長為金融科技巨頭。它將數位支付和加密服務整合進其電商生態系統，正在加速整個拉丁美洲地區的金融普惠。
資產管理公司與「持幣大戶」
MicroStrategy Inc. (MSTR) (佔NODE 資產的0.24%)
身為比特幣最大的企業持有者，MicroStrategy 已從一家軟體公司轉型為事實上的比特幣投資載體。其資金策略突顯了對比特幣作為長期價值儲存手段的堅定信念。
Galaxy Digital Inc (GLXY) (佔NODE 持股的4.35%)
多元化的數位資產金融服務公司，業務涵蓋加密經濟的交易、資產管理和投資銀行服務，是將機構投資者引入區塊鏈市場的關鍵入口網站。
能源基礎設施
Kinder Morgan Inc. (KMI) (佔NODE 資產的0.54%)
作為美國主要的天然氣供應商，Kinder Morgan 在加密經濟中扮演著間接但至關重要的角色——它為維持區塊鏈網路運作的資料中心和挖礦業務提供能源動力。
探討投資理念：2025 年區塊鏈有哪些現實應用？
區塊鏈常被視為一種後端技術，但在2025 年，它正在為資金流動、資本市場運作以及機構流動性管理帶來真實可見的變革。現在的故事圍繞著代幣化、可程式結算以及將生息資產引入鏈上。
幾個典型的應用場景：
跨國支付： 想像一個全球商家需要向數十個國家的供應商付款，但不再依賴SWIFT 系統和銀行。 Stripe 在50 多個國家推出了USDC 支付，讓企業可以使用穩定幣即時結算，消除了傳統方式的延遲和高昂的外匯成本。
鏈上融資： 除了支付，穩定幣現在也被用於大規模抵押和資助鏈上借貸。 Visa 的分析顯示，2025 年每月的借貸量均在創下新高，突顯了穩定幣在DeFi 貨幣市場中作為營運資金的重要角色。
機構結算： 大型銀行也在重新思考金融的底層架構。摩根大通的Kinexys 平台允許機構發布代幣化證券作為抵押品，並在不同場所間流轉，消除了傳統結算的摩擦成本。
這些例子暗示了更廣泛的轉變：資本市場正變得更加模組化，流動性更加動態，資產正在獲得一個「可程式層」。在這個新世界裡，區塊鏈不再是實驗品——它正在成為基礎設施。
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使用马斯克的「西部微信」X Chat前，要先了解这三个问题
X Chat 本週五開放 App Store 下載。媒體已經把功能清單跑完了一遍，閱後即焚、截圖攔截、481 人群組、Grok 整合、無需手機號碼註冊，被普遍定位為「西方微信」。但有三個問題，幾乎沒有報導說清楚過。
X 的官方幫助頁面上有一句話，至今還掛在 X 官網幫助頁上：「如果惡意內部人員或 X 本身因法律程序而導致加密對話遭到洩露，發件人和收件人均將毫不知情。」
不是。差異在密鑰放在哪裡。
Signal 的端對端加密，密鑰從不離開你的設備。X、法院、任何外部方都不持有你的密鑰，Signal 的伺服器根本沒有能解密你訊息的東西，被傳票了也只能交出註冊時間戳和上次連線時間，歷史上已有傳票記錄為證。
X Chat 用的是 Juicebox 協議。這套方案把密鑰切成三份，分別存放在 X 自己運營的三台伺服器上。用 PIN 碼恢復密鑰時，系統從 X 的伺服器取回這三份分片重新拼合。無論 PIN 碼多複雜，密鑰的實際保管方是 X，不是用戶。
這就是「幫助頁那句話」的技術背景：因為密鑰在 X 的伺服器上，X 具備在用戶不知情的情況下響應法律程序的能力。Signal 沒有這個能力，不是因為政策，是因為它手裡根本沒有密鑰。
上圖對比了 Signal、WhatsApp、Telegram 和 X Chat 六個維度的安全機制。X Chat 是四者中唯一由平台方持有密鑰的，也是唯一沒有前向保密（Forward Secrecy）的。
前向保密的意義在於，即便某個時間點的密鑰洩露，歷史訊息也無法被解密，因為每條訊息的密鑰都不一樣。Signal 的 Double Ratchet 協議在每條訊息後自動更新密鑰，X Chat 沒有這個機制。
約翰斯·霍普金斯大學密碼學教授馬修·格林（Matthew Green）在 2025 年 6 月對 X Chat 架構進行分析後，給出的評價是：「If we judge XChat as an end-to-end encryption scheme, this seems like a pretty game-over type of vulnerability.」他後來又補了一句，「I would not trust this any more than I trust current unencrypted DMs.」
從 2025 年 9 月 TechCrunch 的報導，到 2026 年 4 月上架，這套架構沒有任何變化。
馬斯克在 2026 年 2 月 9 日發推承諾，X Chat 上架前將進行嚴格安全測試（「rigorous security tests of X Chat」），並開源全部代碼（「open source all the code」）。
截至 4 月 17 日上架，沒有獨立第三方審計完成，GitHub 上沒有官方代碼倉庫，App Store 的隱私標籤顯示 X Chat 收集位置、聯絡資訊、搜索歷史等五類以上資料，與上架行銷文案「No Ads, No Trackers」的表述直接矛盾。
不是持續監控，但有一個明確的入口。
X Chat 的每條訊息上，用戶可以長按選擇「Ask Grok」。點擊這個按鈕時，該條訊息以明文形式傳遞給 Grok，從加密狀態變為非加密狀態就發生在這一步。
這個設計不是漏洞，是功能。但 X Chat 的隱私政策中沒有說明這些明文資料是否會用於 Grok 的模型訓練，也沒有說明 Grok 是否會存儲這段對話內容。用戶主動點擊「Ask Grok」，等於主動把那條訊息的加密保護解除了。
還有一個結構性問題：這個按鈕會以多快的速度從「可選功能」變成「默認習慣」。Grok 的回覆品質越高，用戶依賴它的頻率就越高，流出加密保護的訊息比例也隨之升高。X Chat 的實際加密強度，從長期來看不只取決於 Juicebox 協議的設計，也取決於用戶點擊「Ask Grok」的頻率。
X Chat 首發僅支持 iOS，Android 版只寫「coming soon」，沒有時間表。
全球智慧型手機市場，Android 佔約 73%，iOS 約 27%（IDC/Statista，2025 年）。WhatsApp 的 31.4 億月活用戶中，73% 在 Android 上（據 Demand Sage）。在印度，WhatsApp 覆蓋了 8.54 億用戶，印度的 Android 滲透率超過 95%。在巴西是 1.48 億用戶、81% Android，印度尼西亞是 1.12 億用戶、87% Android。
WhatsApp 在全球通訊市場的統治地位，是建立在 Android 上的。Signal 的月活約 8,500 萬，也主要依賴 Android 國家的隱私意識用戶。
X Chat 繞開了這個戰場，有兩種解讀。一是技術債，X Chat 用 Rust 構建，跨平台支援並不容易，iOS 優先可能是工程節奏。二是戰略選擇，美國市場 iOS 佔有率接近 55%，X 的核心用戶群在美國，iOS 優先等於集中打自己的基本盤，而不是去 Android 主導的新興市場和 WhatsApp 正面交手。
兩種解讀並不互斥，結果是一樣的：X Chat 首發，主動放棄了全球 73% 的智能手機用戶。
這件事已經有人描述過了：X Chat 加上 X Money 加上 Grok，三個系統構成數據閉環，平行於現有基礎設施，邏輯上和微信生態相同。這個判斷不是新的，但在 X Chat 上線這個節點，值得把接線圖再看一遍。
X Chat 產生通訊元數據，包括誰在和誰聊、聊多久、多頻繁，這些數據流入 X 平台的身份系統。消息內容的一部分通過 Ask Grok 功能進入 Grok 的處理鍊。資金流動由 X Money 處理：3 月完成外部公測，4 月對外開放，通過 Visa Direct 實現法幣點對點轉帳，Fireblocks 高管確認加密貨幣支付計劃在年底上線，目前已持有美國 40 個以上州的貨幣傳輸許可證。
微信的每項功能在中國監管框架內運作。馬斯克的系統在西方監管框架內運作，但他同時擔任政府效率部（DOGE）的負責人。這不是微信複製，是同一套邏輯在不同政治條件下的重演。
區別在於，微信從來沒有在主界面上說它是「端對端加密的」，X Chat 說了。「端對端加密」在用戶認知中意味着沒有人能看到你的消息，包括平台方。X Chat 的架構設計達不到這一認知預期，但它使用了這個詞。
X Chat 把「這個人是誰、他和誰說話、他的錢從哪來去哪」的三條數據線匯總在一家公司手裡。
幫助頁那句話，從來都不只是技術說明。
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