SOL最新提案想降低通膨率，反對者在想什麼？

By: blockbeats|2025/11/25 15:30:06

原文標題：《SOL 最新提案想降通膨率，反對者在想什麼？》
原文作者：CryptoLeo，Odaily 星球日報

虔誠的SOL 衛兵近期又獲得了一些安慰，原因是近日Solana 社區提出一項新提案，名為SIMD-0411（譯為雙倍抑制通脹率，可以理解為沒到通縮但是通脹率在降） ，該提案由Solana 社區貢獻者Lostin 和helius Dev Ichigo 發起，目前正進行治理討論階段，近期正進行治理。

該提案建議將SOL 通膨減速率從-15% 直接翻倍至-30% ，參數調整後將使SOL 通膨減速率從-15% 直接翻倍至-30% ，參數調整後將使SOL 通膨減速率從目前4.18% 降至1.5% 的時間點由2032 年初提前至2029 年初，也就是說通膨率降達到1.5% 的目標僅需3.1 年。

在預計此參數對應下，未來6 年SOL 發行量將減少2,230 萬枚（以現有機制6 年後SOL 供應量為7.215 億枚，SIMD-0411 機制6 年後SOL 供應量為6.992 億枚），以撰文時SOL 140 美元的價格計算共約31.2 億美元。

SOL最新提案想降低通膨率，反對者在想什麼？

SOL SIMD-0228 的簡化安全版，SIMD-0411 有什麼不同

讓我們先回顧一下SOL 代幣通膨計劃，其最初設計為：初始通膨率為8%，通膨減速率為15%，直到逐漸下降至1.5% 的最終通膨率，目前處在4.18%。

SIMD-0411 也不是改良SOL 通膨機制的第一次提案，今年早些時候，SOL 早起投資者Multicoin Capital 等發布了一項名為SIMD-0228 的提案，該提案的目的也是修改Solana 通膨模型，透過將SOL 發行率調整為動態和可變模式，提案的目的也是修改Solana 通膨模型，透過將SOL 發行率調整為動態和可變模式，提案了50% 的目標質押率被質押，通貨膨脹率降低，透過減少獎勵抑制進一步質押；如果低於50% 的SOL 被質押，通膨率增加，提高獎勵並鼓勵質押。依照當時的Solana 網路情況，最終將通膨率會定為0.87%。

但因為該提案過於複雜且遭遇社區強烈反對，最終並未成功，當時大多素社區成員的反對原因體現在大型驗證節點和小型驗證節點的利益衝突：

大型驗證節點支持SIMD-0228 提案，通膨很快降低導致代幣價格上漲，獲得更大回報；

小型驗證節點則擔心質押獎勵降低會大幅減少他們的收入，還有一些DeFi 專案則擔心流動性問題。如果小型驗證節點退出，Solana 權利會集中在少數大型驗證節點手裡，會影響網路的去中心化程度。

而在SIMD-0411 也算是SIMD-0228 的簡化安全版。基於此，SIMD-0411 提出的方案更具針對性，將通膨下降速度提高一倍，且維持現有已達成共識的1.5% 最終通膨率，其僅透過調整單一參數，並非像SIMD-0228 那樣重新設計整個通膨體系。提供了一種最小化、可預測且低風險的方式，在不增加協議複雜性的前提下，強化SOL 代幣的通膨設計。更簡單，更易於治理。

社區持什麼觀點？

對於本次的SIMD-0411，大家的評價依舊有好有壞：

利好觀點：機構看好，鼓勵創新和DeFi 活躍度

SOL 財庫公司DeFi Dev Corp（DFDV）對SIMD-0411 也表示了支持，DFDV 分析表示：

1.除了2,230 萬枚SOL 的減排外， SIMD-0411 應用單一且易於理解的參數調整，避免了任何複雜或動態的貨幣邏輯，增強了可預測性。此外，SIMD-0411 還包含6 個月的活化寬限期以便網路參與者做好應對；

2.對於質押收益上，DFDV 表示，高質押收益在區塊鏈網路發展的早期階段是合理的，有助於吸引開發者，加速去中心化進程並刺激代幣需求，但Solana 已經過了那個階段。作為數據對比：

「Solana 的協議收入從2023 年的2900 萬美元增長到2024 年的14.2 億美元，並在2025 年迄今為止達到約13.8 億美元：一年內增長了近50 倍。到2025 年，Solana 的協議收入是以太坊的兩倍多。Solana 用了大約4 億美元（以太坊了”。

「Solana 的DEX 交易量從2022 年的120 億美元增長到2023 年的550 億美元，再到2024 年的6940 億美元，預計2025 年將達到1.45 兆美元。Solana 今年的處理量大約是以太坊DEX 交易量的1.6 倍。」

「2023 年至2025 年，Solana 處理了約686 億筆交易，而以太坊僅為12.7 億筆，差距高達50 倍。Solana 的年度交易數從2023 年的123 億筆增長到2024 年的259 億筆，今年迄今為止已達305 億筆，而以太坊交易（2024 年的 259 億筆，今年迄今已達了Solana 筆

Solana 在網路收入、交易數據、DEX 交易量、新增錢包等幾乎所有關鍵指標上都連續多年優於以太坊；

3.目前高通膨也拖累了SOL 代幣價格表現，急需解決；

4.機構投資者、DAT 和ETF 發行商更傾向於發行可預測、長期經濟效益可靠且結構性通膨較低的資產；

5.質押收益率降低也會導致更多的SOL 流向DeFi 產品，如借貸、LP、穩定幣等；

6.減少對代幣通膨的依賴，鼓勵網路驗證者創新。

-- 價格

存在擔憂：質押獎勵減少引發的一系列問題

根據Pine Analytics 分析，SIMD-0411 通過後對應的SOL 名目質押報酬率也會穩定下降，分別為：

· 第一年約5.04%；

· 第二年約3.48%；

· 第三年約2.42%。

此外，根據0xSpade 分析，SIMD-0411 通過後，第一年會有10 個驗證節點從獲利/損益平衡轉變為無獲利，第二年有27 個，第三年有47 個。

對此，DFDV 也表示：

1.較低的通貨膨脹率會使驗證節點的經濟效益更具挑戰性，會降低質押參與度，降低經濟安全性，引發短期波動；

2.隨著收益率降低，部分驗證節點可能虧損甚至關閉；

3、 Solana 通膨計畫突然調整的不確定性可能導致市場波動；

5、 ETF、質押產品和DAT 的收益率將會降低；

6.幹預代幣機制可能會開創不良先例，並非所有網路都可以遵循這個機制，大多網路動態和代幣設計應該保持不變。

DAT、ETF 再加上降低通膨，SOL 是不是該起飛了

雖然今年SOL 代幣價格表現並不好，但卻有著明顯的實質進展：一是DAT 財庫，SOL 財庫雖然沒有BTC 和ETH 那麼「大張旗鼓」，但也在持續買入；

二是SOL ETF，SOSOValue 數據顯示：SOL 現貨ETF 單週（美國東部時間11 月17 日至11 月21 日）淨流入1.28 億美元。截止發稿，SOL 現貨ETF 總資產淨值為7.19 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值佔比）達1.01%，歷史累計淨流入已達5.10 億美元。

Strategic SOL Reserve 數據顯示，SOL 財庫公司和ETF 總持有2,558.1 萬枚SOL，價值約35.5 億美元。在其他加密資產被拋棄、持續流血的情況下，SOL 迎來了一個更堅實的後盾，一個資金充足的機構買盤支撐已經形成。

在我SOL 衛兵眼裡：「長痛不如短痛，反正最後都是要到1.5% 的通膨率，我看好SIMD-0411。當然，質押收益的降低可能會影響ETF的數據，存在擔憂是合理的，但長期來看，『新的透明可預測通膨機制』會吸引更多散戶和機構，完全大於『質押收益率降低導致部分離場』所帶來的風險，何況短時潛在拋壓引發的波動之後大概率是未來的『不斷新高』。

希望SIMD-0411 盡快通過投票環節，不要像SIMD-0228 那樣以失敗告終。

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使用马斯克的「西部微信」X Chat前，要先了解这三个问题

X Chat 本週五開放 App Store 下載。媒體已經把功能清單跑完了一遍，閱後即焚、截圖攔截、481 人群組、Grok 整合、無需手機號碼註冊，被普遍定位為「西方微信」。但有三個問題，幾乎沒有報導說清楚過。

X 的官方幫助頁面上有一句話，至今還掛在 X 官網幫助頁上：「如果惡意內部人員或 X 本身因法律程序而導致加密對話遭到洩露，發件人和收件人均將毫不知情。」

問題一：這個加密，和 Signal 的加密是同一種東西嗎？

不是。差異在密鑰放在哪裡。

Signal 的端對端加密，密鑰從不離開你的設備。X、法院、任何外部方都不持有你的密鑰，Signal 的伺服器根本沒有能解密你訊息的東西，被傳票了也只能交出註冊時間戳和上次連線時間，歷史上已有傳票記錄為證。

X Chat 用的是 Juicebox 協議。這套方案把密鑰切成三份，分別存放在 X 自己運營的三台伺服器上。用 PIN 碼恢復密鑰時，系統從 X 的伺服器取回這三份分片重新拼合。無論 PIN 碼多複雜，密鑰的實際保管方是 X，不是用戶。

這就是「幫助頁那句話」的技術背景：因為密鑰在 X 的伺服器上，X 具備在用戶不知情的情況下響應法律程序的能力。Signal 沒有這個能力，不是因為政策，是因為它手裡根本沒有密鑰。

上圖對比了 Signal、WhatsApp、Telegram 和 X Chat 六個維度的安全機制。X Chat 是四者中唯一由平台方持有密鑰的，也是唯一沒有前向保密（Forward Secrecy）的。

前向保密的意義在於，即便某個時間點的密鑰洩露，歷史訊息也無法被解密，因為每條訊息的密鑰都不一樣。Signal 的 Double Ratchet 協議在每條訊息後自動更新密鑰，X Chat 沒有這個機制。

約翰斯·霍普金斯大學密碼學教授馬修·格林（Matthew Green）在 2025 年 6 月對 X Chat 架構進行分析後，給出的評價是：「If we judge XChat as an end-to-end encryption scheme, this seems like a pretty game-over type of vulnerability.」他後來又補了一句，「I would not trust this any more than I trust current unencrypted DMs.」

從 2025 年 9 月 TechCrunch 的報導，到 2026 年 4 月上架，這套架構沒有任何變化。

馬斯克在 2026 年 2 月 9 日發推承諾，X Chat 上架前將進行嚴格安全測試（「rigorous security tests of X Chat」），並開源全部代碼（「open source all the code」）。

截至 4 月 17 日上架，沒有獨立第三方審計完成，GitHub 上沒有官方代碼倉庫，App Store 的隱私標籤顯示 X Chat 收集位置、聯絡資訊、搜索歷史等五類以上資料，與上架行銷文案「No Ads, No Trackers」的表述直接矛盾。

問題二：Grok 知道你在私訊什麼嗎？

不是持續監控，但有一個明確的入口。

X Chat 的每條訊息上，用戶可以長按選擇「Ask Grok」。點擊這個按鈕時，該條訊息以明文形式傳遞給 Grok，從加密狀態變為非加密狀態就發生在這一步。

這個設計不是漏洞，是功能。但 X Chat 的隱私政策中沒有說明這些明文資料是否會用於 Grok 的模型訓練，也沒有說明 Grok 是否會存儲這段對話內容。用戶主動點擊「Ask Grok」，等於主動把那條訊息的加密保護解除了。

還有一個結構性問題：這個按鈕會以多快的速度從「可選功能」變成「默認習慣」。Grok 的回覆品質越高，用戶依賴它的頻率就越高，流出加密保護的訊息比例也隨之升高。X Chat 的實際加密強度，從長期來看不只取決於 Juicebox 協議的設計，也取決於用戶點擊「Ask Grok」的頻率。

問題三：為什麼沒有 Android 版？

X Chat 首發僅支持 iOS，Android 版只寫「coming soon」，沒有時間表。

全球智慧型手機市場，Android 佔約 73%，iOS 約 27%（IDC/Statista，2025 年）。WhatsApp 的 31.4 億月活用戶中，73% 在 Android 上（據 Demand Sage）。在印度，WhatsApp 覆蓋了 8.54 億用戶，印度的 Android 滲透率超過 95%。在巴西是 1.48 億用戶、81% Android，印度尼西亞是 1.12 億用戶、87% Android。

WhatsApp 在全球通訊市場的統治地位，是建立在 Android 上的。Signal 的月活約 8,500 萬，也主要依賴 Android 國家的隱私意識用戶。

X Chat 繞開了這個戰場，有兩種解讀。一是技術債，X Chat 用 Rust 構建，跨平台支援並不容易，iOS 優先可能是工程節奏。二是戰略選擇，美國市場 iOS 佔有率接近 55%，X 的核心用戶群在美國，iOS 優先等於集中打自己的基本盤，而不是去 Android 主導的新興市場和 WhatsApp 正面交手。

兩種解讀並不互斥，結果是一樣的：X Chat 首發，主動放棄了全球 73% 的智能手機用戶。

馬斯克的「萬能 App」

這件事已經有人描述過了：X Chat 加上 X Money 加上 Grok，三個系統構成數據閉環，平行於現有基礎設施，邏輯上和微信生態相同。這個判斷不是新的，但在 X Chat 上線這個節點，值得把接線圖再看一遍。

X Chat 產生通訊元數據，包括誰在和誰聊、聊多久、多頻繁，這些數據流入 X 平台的身份系統。消息內容的一部分通過 Ask Grok 功能進入 Grok 的處理鍊。資金流動由 X Money 處理：3 月完成外部公測，4 月對外開放，通過 Visa Direct 實現法幣點對點轉帳，Fireblocks 高管確認加密貨幣支付計劃在年底上線，目前已持有美國 40 個以上州的貨幣傳輸許可證。

微信的每項功能在中國監管框架內運作。馬斯克的系統在西方監管框架內運作，但他同時擔任政府效率部（DOGE）的負責人。這不是微信複製，是同一套邏輯在不同政治條件下的重演。

區別在於，微信從來沒有在主界面上說它是「端對端加密的」，X Chat 說了。「端對端加密」在用戶認知中意味着沒有人能看到你的消息，包括平台方。X Chat 的架構設計達不到這一認知預期，但它使用了這個詞。

X Chat 把「這個人是誰、他和誰說話、他的錢從哪來去哪」的三條數據線匯總在一家公司手裡。

幫助頁那句話，從來都不只是技術說明。