買幣
合約交易幣圈最賺錢的應用程式開始擺爛
從與bonk.fun 打對台，到進行並完成了加密貨幣歷史上最大規模的ICO 之一，今年的pump.fun 在賺錢方面雖不及去年那般輝煌，但也還算春風得意。截至今日，pump.fun 已經花費近100 萬枚SOL（約1.88 億美元）的手續費收入回購了佔總供應量12.227% 的$PUMP。
但持續且大額的回購並沒有讓pump.fun 的幣價有任何起色，甚至仍在不斷走低。 pump.fun 及其聯創alon 的行為，也越發讓市場不滿。前天，X 粉絲量超過260 萬的大V Mario Nawfal 在其小號對pump.fun 公開進行了抨擊：
「即使pump.fun 是一家營利性公司，他們的所作所為也令人匪夷所思。Solana 一直在苦苦掙扎，而他們卻賣出了十億美元數量級的SOL。他們在幾個月前完成了$PUMP 的ICO並承諾會有空投，但至今未兌現，也沒有對整個生態進行任何再投資。
這可能是至今為止我們所見的體積最大的KOL 對pump.fun 的公開抨擊。而就在這條推文的幾小時後，pump.fun 宣布給自己生態內的6 個meme 幣各發1 萬美元的社區grant，這個行為純屬火上澆油，被“戰壕”無情嘲諷。
在這則推文的留言區下面，有許多這樣的推文：
「我c 你的。」
「真他媽搞笑。」
「你們每天賺那麼多錢，然後只給這些在你的生態里辛苦堅持建設的meme 幣們1 萬美元？1 萬美元能幹啥？」
今年8 月，在pump.fun 受到bonk.fun 來勢洶洶的挑戰時，他們推出了Glass Full 基金會，花費約170 萬美元購入了自家生態中一些綜合表現良好的meme 幣。但從那之後，pump.fun 再也沒有真金白銀支持過自家生態內的meme 幣。而在約兩週前，Glass Full 基金會中「最後的倖存者」$neet 也跌破了pump.fun 買入時的價格，Glass Full 基金會的持倉已經全線虧損，總虧損約達137 萬美元。
在pump.fun 對戰bonk.fun 時堅定站在pump.fun 一邊的玩家，以及那些希望pump.fun 能夠承擔起重振meme 市場的重任的玩家們，可以說要多失望，就有多失望。他們希望pump.fun 能好好扶持自家生態，而不是一下子跑去搞CCM（直播代幣），又一下子跑去搞ICM，最後什麼都搞得一地雞毛。
大量的回購卻萎靡不振的$PUMP 幣價，在這種日漸消沉的玩家情緒與失望下，也逐漸受到質疑。
「您如何解釋$PUMP 回購了超10% 卻仍然破發？」
而在這種情況下，pump.fun 官推，以及pump.fun 聯創alon 的官推，卻莫名其妙地陷入了長達約10 天的靜默，一條推文都沒有。甚至是上一個pump.fun 重要的更新「Mayhem Mode」，pump.fun 官推連提都沒提。
順帶一提，「Mayhem Mode」也是被玩家們罵爆的更新。因為在Solana meme 市場萎靡不振的情況下，「Mayhem Mode」的降低代幣畢業門檻以及透過開啟該模式的代幣的手續費隨機購入該模式代幣的機制，被認為是pump.fun 在竭澤而漁。
毫無道理的靜默讓aixbt 這個AI 都跳出來對pump.fun 開火：
「pump.fun 收取了3 億美元的費用，但代幣畢業率現在僅為0.7%。每天有12,610 次啟動，其中98 次成功。該平台從99.3% 的失敗代幣發射中獲利。團隊在13 天前，也就是有史以來交易量最高的價值突然消失。據稱他們的回購中獲利。團隊在13 天前，這個產品本身就是一個倒榨產品。
而隨後，Lookonchain 的一條推文讓市場開始傳言「pump.fun 跑路了」：
「看起來pump.fun 自10 月15 日以來套現了至少4.365 億美元」
這則推文終於讓pump.fun「詐屍」了。 pump.fun 聯創Sapijiju 發推聲稱Lookonchain 的推文完全不符事實，pump.fun 沒有套現任何資金，只是把ICO 募集到的資金轉移到不同錢包中，以便公司將這些資金用於投資業務發展。
這種解釋顯然蒼白無力。 pump.fun 目前已揭露的收購只有Kolscan 和Padre，前者就是一個追蹤KOL 交易盈虧情況的工具，後者是一個交易終端。而在收購Padre 的消息宣佈時，pump.fun 同時也宣布Padre 代幣將不再在該平台上使用，也沒有進一步的未來計畫。
想像一下，Web2 中一家公司被收購，然後股東才開心沒2 分鐘，被告知手上的股票全部作廢了。這就是那天晚上發生的冷酷無情的慘劇，沒有仔細看到推文線程最後的人直接被掛在了山頂，$PADRE 原來的持有者更無處求援。
持有一個產品的幣->終於看到被行業大公司收購了->瞬間翻倍美滋滋->發現收購方說代幣從此沒用了而且沒有未來計劃->腳斬
最後，雖然pump.fun 的跑路傳言目前仍屬於缺乏根據的恐慌，並且pump.fun 做出了回應，但這是市場不滿情緒的集中體現。如果說pump.fun 只是一個精於算計的企業，但在算計的時候，完全不考慮人心，就絕對無法稱之為精明的算計者。
當然，也有可能他們已經賺夠了，什麼都不在乎了。畢竟，空投從7 月9 日的推文說“coming soon”，直到今天也看不到任何soon 的跡象。 alon 說第4 季會是一個輝煌的季度，結果是冷冷清清一地雞毛。毫不尊重社群的不透明溝通與玩笑一般的社群激勵，讓玩家們的反感值一升再升。
這讓「戰壕」如何說愛你，pump.fun？
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使用马斯克的「西部微信」X Chat前，要先了解这三个问题
X Chat 本週五開放 App Store 下載。媒體已經把功能清單跑完了一遍，閱後即焚、截圖攔截、481 人群組、Grok 整合、無需手機號碼註冊，被普遍定位為「西方微信」。但有三個問題，幾乎沒有報導說清楚過。
X 的官方幫助頁面上有一句話，至今還掛在 X 官網幫助頁上：「如果惡意內部人員或 X 本身因法律程序而導致加密對話遭到洩露，發件人和收件人均將毫不知情。」
不是。差異在密鑰放在哪裡。
Signal 的端對端加密，密鑰從不離開你的設備。X、法院、任何外部方都不持有你的密鑰，Signal 的伺服器根本沒有能解密你訊息的東西，被傳票了也只能交出註冊時間戳和上次連線時間，歷史上已有傳票記錄為證。
X Chat 用的是 Juicebox 協議。這套方案把密鑰切成三份，分別存放在 X 自己運營的三台伺服器上。用 PIN 碼恢復密鑰時，系統從 X 的伺服器取回這三份分片重新拼合。無論 PIN 碼多複雜，密鑰的實際保管方是 X，不是用戶。
這就是「幫助頁那句話」的技術背景：因為密鑰在 X 的伺服器上，X 具備在用戶不知情的情況下響應法律程序的能力。Signal 沒有這個能力，不是因為政策，是因為它手裡根本沒有密鑰。
上圖對比了 Signal、WhatsApp、Telegram 和 X Chat 六個維度的安全機制。X Chat 是四者中唯一由平台方持有密鑰的，也是唯一沒有前向保密（Forward Secrecy）的。
前向保密的意義在於，即便某個時間點的密鑰洩露，歷史訊息也無法被解密，因為每條訊息的密鑰都不一樣。Signal 的 Double Ratchet 協議在每條訊息後自動更新密鑰，X Chat 沒有這個機制。
約翰斯·霍普金斯大學密碼學教授馬修·格林（Matthew Green）在 2025 年 6 月對 X Chat 架構進行分析後，給出的評價是：「If we judge XChat as an end-to-end encryption scheme, this seems like a pretty game-over type of vulnerability.」他後來又補了一句，「I would not trust this any more than I trust current unencrypted DMs.」
從 2025 年 9 月 TechCrunch 的報導，到 2026 年 4 月上架，這套架構沒有任何變化。
馬斯克在 2026 年 2 月 9 日發推承諾，X Chat 上架前將進行嚴格安全測試（「rigorous security tests of X Chat」），並開源全部代碼（「open source all the code」）。
截至 4 月 17 日上架，沒有獨立第三方審計完成，GitHub 上沒有官方代碼倉庫，App Store 的隱私標籤顯示 X Chat 收集位置、聯絡資訊、搜索歷史等五類以上資料，與上架行銷文案「No Ads, No Trackers」的表述直接矛盾。
不是持續監控，但有一個明確的入口。
X Chat 的每條訊息上，用戶可以長按選擇「Ask Grok」。點擊這個按鈕時，該條訊息以明文形式傳遞給 Grok，從加密狀態變為非加密狀態就發生在這一步。
這個設計不是漏洞，是功能。但 X Chat 的隱私政策中沒有說明這些明文資料是否會用於 Grok 的模型訓練，也沒有說明 Grok 是否會存儲這段對話內容。用戶主動點擊「Ask Grok」，等於主動把那條訊息的加密保護解除了。
還有一個結構性問題：這個按鈕會以多快的速度從「可選功能」變成「默認習慣」。Grok 的回覆品質越高，用戶依賴它的頻率就越高，流出加密保護的訊息比例也隨之升高。X Chat 的實際加密強度，從長期來看不只取決於 Juicebox 協議的設計，也取決於用戶點擊「Ask Grok」的頻率。
X Chat 首發僅支持 iOS，Android 版只寫「coming soon」，沒有時間表。
全球智慧型手機市場，Android 佔約 73%，iOS 約 27%（IDC/Statista，2025 年）。WhatsApp 的 31.4 億月活用戶中，73% 在 Android 上（據 Demand Sage）。在印度，WhatsApp 覆蓋了 8.54 億用戶，印度的 Android 滲透率超過 95%。在巴西是 1.48 億用戶、81% Android，印度尼西亞是 1.12 億用戶、87% Android。
WhatsApp 在全球通訊市場的統治地位，是建立在 Android 上的。Signal 的月活約 8,500 萬，也主要依賴 Android 國家的隱私意識用戶。
X Chat 繞開了這個戰場，有兩種解讀。一是技術債，X Chat 用 Rust 構建，跨平台支援並不容易，iOS 優先可能是工程節奏。二是戰略選擇，美國市場 iOS 佔有率接近 55%，X 的核心用戶群在美國，iOS 優先等於集中打自己的基本盤，而不是去 Android 主導的新興市場和 WhatsApp 正面交手。
兩種解讀並不互斥，結果是一樣的：X Chat 首發，主動放棄了全球 73% 的智能手機用戶。
這件事已經有人描述過了：X Chat 加上 X Money 加上 Grok，三個系統構成數據閉環，平行於現有基礎設施，邏輯上和微信生態相同。這個判斷不是新的，但在 X Chat 上線這個節點，值得把接線圖再看一遍。
X Chat 產生通訊元數據，包括誰在和誰聊、聊多久、多頻繁，這些數據流入 X 平台的身份系統。消息內容的一部分通過 Ask Grok 功能進入 Grok 的處理鍊。資金流動由 X Money 處理：3 月完成外部公測，4 月對外開放，通過 Visa Direct 實現法幣點對點轉帳，Fireblocks 高管確認加密貨幣支付計劃在年底上線，目前已持有美國 40 個以上州的貨幣傳輸許可證。
微信的每項功能在中國監管框架內運作。馬斯克的系統在西方監管框架內運作，但他同時擔任政府效率部（DOGE）的負責人。這不是微信複製，是同一套邏輯在不同政治條件下的重演。
區別在於，微信從來沒有在主界面上說它是「端對端加密的」，X Chat 說了。「端對端加密」在用戶認知中意味着沒有人能看到你的消息，包括平台方。X Chat 的架構設計達不到這一認知預期，但它使用了這個詞。
X Chat 把「這個人是誰、他和誰說話、他的錢從哪來去哪」的三條數據線匯總在一家公司手裡。
幫助頁那句話，從來都不只是技術說明。
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