今晚美股開盤或將繼續承壓？「降息放緩」預期引爆貴金屬保證金危機，分析師警示市場陷入「抛售流動性」螺旋

BlockBeats 消息，2 月 2 日，近期貴金屬價格持續劇烈波動，回吐了 2026 年最強勁的漲幅，導致股市或面臨巨大的抛售壓力（日韓股市已在亞洲時間承壓）。週一，黃金價格一度下跌 10%，而白銀（SI=F）下跌超過 15%。截至發稿時，兩者的跌幅均有所收窄，市場的普遍下跌行情，讓投資者開始擔心美股開盤後將繼續承壓，而 ETF 的抛售將導致加密市場進一步下挫。

馬來亞銀行證券的 Tareck Horchani 表示，特朗普對美聯儲主席的提名已引發跨資產類別的波動，投資者正在重新評估對貨幣、大宗商品和股票的持倉布局，尤其是在美元反彈之後。波動加劇的另一個原因是，頂級大宗商品交易所芝加哥商業交易所集團（CME Group）宣布提高貴金屬期貨的保證金要求。上調措施將於週一收盤後生效，這將提高持倉成本，迫使交易者投入更多資金，並通常會對價格和交易活動產生抑制作用。

CME 公告顯示，對於非高風險型合約，黃金保證金將從 6% 提高至 8%，高風險型合約將從 6.6% 提高至 8.8%。白銀方面，非高風險型合約將從 11% 大幅提高至 15%，高風險型合約將從 12.1% 提高至 16.5%。亞洲市場的避險情緒也拖累了貴金屬以及科技相關股票，這些資產此前受益於美元走軟，且在亞洲基準指數中占比較大。

盛寶新加坡首席投資策略師 Charu Chanana 表示：「凱文·沃什被提名為下一任美聯儲主席的消息，正推動市場朝著『降息次數更少/速度更慢』的方向調整。沃什過去一直批評美聯儲，主張其應僅有一個使命：維持價格穩定。他們表示，他的提名已促使市場參與者放棄「美元貶值」的叙事，導致黃金、白銀和銅價在 1 月份大幅上漲後暴跌。金屬價格的回落正在產生多米諾骨牌效應。一旦金屬市場轉向去槓桿，其溢出效應是典型的：被迫降低風險，並『抛售流動性好的資產以籌集現金』，這也會衝擊股市。」

新加坡 Tiger Brokers 市場策略師 JAMES OOI 表示：「當前股市的抛售部分是由金銀價格急跌引發的追繳保證金壓力、甲骨文（Oracle）500 億美元的融資計劃以及加密貨幣市場整體低迷所驅動的。圍繞凱文·沃什可能被任命為美聯儲主席的政策不確定性也給市場情緒帶來了壓力。儘管他看似支持降息，但他傾向於縮減美聯儲資產負債表的立場，整體上仍預示著金融環境將趨於緊縮。」

首爾未來資產證券分析師 SEO SANG-YOUNG 表示：「金銀市場波動加劇引發的大宗商品市場衝擊，導致機構投資者面臨保證金追繳，進而演變為流動性衝擊。這進而引發了比特幣價格與股市的同步急跌。由於此前國內市場的上漲速度遠快於其他市場，因此其下跌幅度也更為劇烈。目前散戶投資者雖尚未出現大規模保證金追繳，但市場已陷入恐慌性抛售，因此短期內市場波動性維持在較高水平將不可避免。」