合約交易UNI 燒毀套利機會、Ondo 代幣化股票流動性爭議，海外加密社群今日熱議話題？
重要摘要
- 2026 年市場預測討論引發熱烈反響：隨著 2025 年結束，加密社群在宏觀趨勢、DeFi、穩定幣、監管及人工智能等方面展開了激烈的討論。
- Coinbase 偽裝騙局曝光：知名的鏈上調查員 ZachXBT 揭露了一名來自加拿大的詐騙犯，假冒 Coinbase 官方支援機構，竊取超過 200 萬美元的資產。
- Uniswap 代幣燒毀套利機會：Hayden Adams 宣佈 Uniswap 平台將解除前端費用，引發社群對 UNI 代幣燒毀套利機會的關注。
- Ondo Finance 啟動代幣化股票流動性爭議：社群對代幣化股票的真實流動性表示擔憂，討論上鏈股票的優勢及潛在風險。
WEEX Crypto News, 2025-12-30 07:09:36
隨著2025年的結束，全球的加密貨幣社群圍繞著即將到來的2026年市場預測展開了一場激烈的討論。這些討論涵蓋了從宏觀經濟趨勢，到去中心化金融（DeFi）、穩定幣的發展，以及對監管的期待和人工智能在其中的應用。
2026 年市場預測熱議
隨著加密市場的成熟與發展，社群中的多位領軍人物分享了他們對2026年的看法。Haseeb 預測，比特幣價格將超過 150,000 美元，但其市佔率會下降；他對以太坊和 Solana 的表現持樂觀態度，並認為股票永續合約的交易量將占 DeFi 永續合約交易量的 20%以上。不過，這一預測受到了 MemeIndexer 的強烈反對，他指出，同業間流動性分裂與傳統金融更低的交易成本將妨礙這一實現。
彼時 Mo Shaikh 認為當前加密市場中最被低估的資產是產品開發和基礎設施團隊，他預測這些團隊將被金融機構收購。Shaikh 已與全球頂尖的15家金融機構討論過此類主題，並強調金融科技公司將在鏈上賽道取得勝利，否則將邊緣化。
另一方面，Santiago R Santos 發出警告指出，2026 年許多人會因為預料到的產業採用率增長未能帶來資產價格上漲而感到失望。他強調市場會預先定價及價值捕獲和代幣經濟學不佳的風險，且應用層（特別是 DeFi）會比基礎層表現得更好。
Vance Spencer 則認為，2025年是不理想但必要的道路，並預測在2026年會減少代幣發行，聚焦重大資產如 ETH、BTC。隨之而來的是機構大量收購 DeFi 藍籌，並走向一個遵守監管合規的市場。
這些預測反映了業內由投機到成熟的共識，強調了監管合規、機構參與和價值捕獲的重要性。然而在股票永續合約等部分預測上，社群仍存有部分分歧。
偽裝 Coinbase 騙局揭露
在另一項重要揭露中，具備高度可信度的鏈上調查員 ZachXBT 發現了一個假冒 Coinbase 官方支持人員進行社會工程詐騙的事件。這起來自加拿大的犯罪行為者 Haby（本名 Havard），被指控在過去一年裡利用社交工程手段盜取超過 200 萬美元的資產。
根據 ZachXBT 的調查，Haby 在 2024 年 12 月 30 日分享了一張截圖，顯示他從一位 Coinbase 用戶處竊取了 21,000 XRP（約合 44,000 美元）。透過其他鏈上數據和社交媒體賬號的比對，ZachXBT 確認了這一事件和其他類似案件的聯繫。
此外，ZachXBT 發現 Haby 藉著貴賣電報用戶名稱和展現奢華生活方式來掩蓋其犯罪行為，並呼籲加拿大執法機構對此案做出特別處置。此事再度強調了社會工程風險和鏈上追蹤的重要性，並在社群中引發了廣泛的討論。
Uniswap 代幣燒毀套利機會
伴隨著 Uniswap 創建者 Hayden Adams 宣佈其平台將完全取消前端費用的消息，社群注意到一個關於 UNI 代幣燒毀的套利機會濫觴。根據一位名為 @pixeL_laugh 的用戶指出，一位交易者將約 4,000 UNI 代幣燒毀卻獲得了價值約 39,500 美元的其他加密資產，淨利潤約為 14,500 美元。
社群普遍認為，這一次套利是因為合約設計和費用結構的變更，成為經典的「跑單」套利。然而，一般用戶缺乏便捷的圖形用戶介面，使得進入門檻仍相對較高。有聲音提醒需考慮油費和執行失敗的風險，並指出這種套利機會的短暫性。
Ondo Finance 的代幣化股票流動性爭議
圍繞著 Ondo Finance 最近推出的代幣化股票如 xTSLA，社群展開了對其上鍊流動性的激烈討論。@AzFlin 指出，儘管部分前端顯示 xTSLA/USDC 交易的滑點僅為 0.03%，但實際上鏈流動性僅約 7,000 美元，真實滑點可能高達 45%。在美股交易時間內，滑點可能下降至 0.4%，但仍受到批評。
一些聲音質疑上鏈股票的實際好處，是否值得在流動性受限的風險下投入。此外，倘若市場造市者定價仍不友善，社群仍然持懷疑態度。整體來說，社群對 RWA 模式並沒有完全否認，只是認為其上鍊流動性能否依賴傳統市場時間仍待考驗。
主流生態系統更新
Solana：支付訂單流與訂單流的盈利研究
在 MEV 日期間，@bqbrady 分享了關於 Solana 平台支付路徑流程（PFOF）的研究，強調 Solana 前端如何透過訂單路由實現盈利。該研究揭示了各執行服務在費用分配和效率上的顯著差異，Nozomi 的最高費用為 3.25 美元，而 Jito 和 Astralane 顯著較低。社群將該結果視為 Solana 生態系統逐步邁向成熟階段的信號。
以太坊：機構敘事與鏈上活動同步增長
SharpLink CEO Joseph Chalom 預測，到 2026 年，以太坊的 TVL 將增長十倍，穩定幣市值將達到 5,000 億美元，RWA 規模將達到 3,000 億美元。此一預測受到市場因素的驅動，如主權基金和大型機構的逐步進入。
據此，平台上的鏈數據顯示以太坊的驗證者排隊明顯增加，主網吞吐量也達到歷史新高。社群普遍認為二層鏈並未削弱主網活動，而是擴大了整體結算容量。
永續合約 DEX：Lighter 與 Hyperliquid 的結構性比較
隨著 Lighter 即將進行的 TGE，社群討論的重點聚焦在估值和代幣價值積累能力上。一些分析認為，在目前的費用分配結構下，Lighter 需要極高的交易量才能與 Hyperliquid 的收入模式相匹敵。然而也有觀點認為 Lighter 具有明確的市場產品適配度和實際收入，長遠來看被低估。
與此同時，Hyperliquid 的未平倉合約（OI）在 24 小時內增加了約 4 億美元，總 OI 上升至 73.5 億美元，進一步鞏固了其在永續合約市場的領先地位。這些討論更多側重於結構差異而非短期價格判斷。
常見問題解答
UNI 代幣的燒毀套利機會是什麼？
UNI 代幣的燒毀套利是因 Uniswap 宣佈取消前端費用後產生的一種市場行為，投資者利用新費率結構獲取價差收益。
2026 年加密市場的主要趨勢是什麼？
2026 年市場預測圍繞著宏觀經濟趨勢、DeFi 發展、穩定幣、監管與 AI 的應用。
ZachXBT 是如何揭露 Coinbase 騙局的？
ZachXBT 使用公開的鏈上數據和社交媒體訊息比對，發現一個假冒 Coinbase 官方支援的加拿大詐騙者，揭露了其詐騙過程。
Ondo 的代幣化股票流動性為何引發爭議？
由於其上鏈流動性主要依賴於傳統市場時間，且具有高滑點，這使得市場對代幣化股票的實際收益和風險持懷疑態度。
什麼是 Solana 的 PFOF 研究成果？
Solana 内部支付訂單流研究揭示了其通過訂單路由進行盈利的模式，以及不同執行服務在效率上的顯著差異。
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編者按：Citrini7 那篇充滿賽博朋克色彩的 AI 終局預言引發全網熱議，但這篇文章呈現的是一個更具實用主義色彩的反面視角。如果說 Citrini 看到的是數位海嘯瞬間吞沒文明，那本文作者則看到的是人類官僚體制的頑強抵抗、爛到透頂的現有軟體生態，以及被長期忽視的重工業基石。這是一場矽谷幻想與現實鐵律的正面交鋒，它提醒我們奇點或許會降臨，但它絕不會在一天之內發生。
以下為原文內容：
知名市場評論員 Citrini7 最近發表了一篇引人入勝且廣為流傳的 AI 災難小說。雖然他承認其中的某些場景發生的概率極低，但我作為一個見證過多次經濟崩潰預言的人，想對他的觀點提出質疑，並展示一個更具確定性、也更樂觀的未來。
2007 年，人們認為在「石油見頂」的背景下，美國的地緣政治地位已宣告終結；2008 年，人們覺得美元體系幾乎崩潰；2014 年，大家認為 AMD 和 NVIDIA 氣數已盡。接著 ChatGPT 橫空出世，人們又覺得谷歌藥丸……然而每一次，擁有深厚惰性的既有機構都證明了，它們遠比旁觀者想像的要堅韌。
當 Citrini 談到機構更迭和勞動力被迅速取代的恐懼時，他寫道：「即使是那些我們認為靠人際關係維繫的領域也顯得弱不禁風。比如房地產行業，幾十年來買家之所以忍受 5%-6% 的佣金，是因為經紀人與消費者之間的資訊不對稱……」
看到這兒我不禁啞然失笑。人們喊「房地產經紀人消亡」已經喊了 20 年了！這根本不需要什麼超級智能，有 Zillow、Redfin 或 Opendoor 就夠了。但這個例子恰恰證明了與 Citrini 相反的觀點：儘管這種勞動力在大多數人眼中早已過時，但由於市場惰性和監管俘獲（Regulatory Capture），房地產經紀人的生命力比十年前任何人的預期都要頑強。
我幾個月前剛買了一套房。交易過程強制要求我們聘請經紀人，理由冠冕堂皇。我的買方經紀人在這筆交易中賺了大約 5 萬美元，而他實際做的工作——填表和多方協調——滿打滿算也就 10 小時，我完全可以自己搞定。這個市場最終會走向高效，給勞動力合理定價，但這需要漫長的過程。
我深諳慣性與變革管理之道：我曾創立並賣掉過一家公司，核心業務是推動保險經紀公司從「人工服務」轉型為「軟體驅動」。我學到的鐵律是：現實世界中的人類社會極其複雜，任何事情所需的時間總是比你想象的要長——即便你已經考慮到了這條鐵律。這並不意味著世界不會發生劇變，而是意味著變化會更溫和，給我們留出應對和調整的時間。
最近軟體板塊走勢低迷，因為投資者擔心 Monday、Salesforce、Asana 等公司的後端系統缺乏護城河，極易被複製。Citrini 等人認為 AI 程式設計預示著 SaaS 公司的終結：一是產品變得同質化、零利潤，二是工作崗位消失。
但大家都忽略了一點：現在的這些軟體產品簡直爛透了。
我有資格這麼說，因為我在 Salesforce 和 Monday 上花過幾十萬美元。誠然，AI 能讓競爭對手複製這些產品，但更重要的是，AI 能讓競爭對手做出更好的產品。股價下跌並不奇怪：一個靠長期捆綁、缺乏競爭力、充斥著劣質老牌企業的行業，終於要重新迎來競爭了。
從更廣義的角度看，幾乎所有現有的軟體都是垃圾，這已是不爭的事實。我付錢買的每一個工具都充滿了 Bug；有些軟體爛到我想付錢都付不了（過去三年我一直沒法用花旗銀行的網銀匯款）；大多數 Web 應用連移動端和桌面的適配都搞不定；沒有一個產品能完全實現你想要的功能。像 Stripe 和 Linear 這樣的矽谷寵兒之所以能收穫大量擁泵，僅僅是因為它們做得不像競爭對手那樣令人髮指地難用。如果你問一個資深工程師：「給我看一個真正完美的軟體」，得到的只會是長久的沉默和茫然的對視。
這裡隱含著一個深刻的真相：即使我們迎來了「軟體奇點」，人類對軟體勞動力需求也近乎無限。眾所周知，最後幾個百分點的完善往往需要投入最多的工作。按這個標準，幾乎每個軟體產品在達到需求飽和前，其複雜度和功能至少還有 100 倍的提升空間。
我覺得那些斷言軟件行業即將消亡的評論員，大多缺乏開發軟件的直覺。軟件行業存在 50 年了，儘管進步巨大，但它永遠處於「不足」的狀態。作為 2020 年的程序員，我的生產力抵得上 1970 年的幾百人，這種槓桿極其驚人，但結果依然留有巨大的優化空間。人們低估了「傑文斯悖論」（Jevons Paradox）：效率的提高往往會帶來總需求的爆炸式增長。
這並不意味著軟件工程是個永遠不倒的鐵飯碗，但這個行業吸收勞動力的能力和慣性遠超想像，飽和過程會非常緩慢，足以讓我們從容應對。
當然，勞動力轉移必然發生，比如駕駛領域。正如 Citrini 所言，許多白領工作會經歷震盪。對於像房地產經紀人這種早已失去實質價值、全靠慣性拿錢的崗位，AI 可能是壓死駱駝的最後一根稻草。
但我們的救命稻草在於：美國在再工業化方面有著近乎無限的潛力和需求。你可能聽說過「製造業回流」，但這遠不止於此。我們已經基本喪失了製造現代生活核心構建模塊的能力：電池、電機、小型半導體——整個電力產業鏈幾乎完全依賴海外。如果發生軍事衝突怎麼辦？甚至更糟，你知道中國生產了全球 90% 的合成氨嗎？一旦斷供，我們連化肥都造不出來，只能挨餓。
只要你把目光投向物理世界，你就會發現無窮無盡的工作機會，這些都是造福國家、創造就業的基礎設施建設，且在政治上能獲得跨黨派的支持。
我們已經看到經濟和政治風向在往這個方向轉——談論製造業回流、深科技、以及「美國活力」。我的預測是，當 AI 衝擊白領層時，政治阻力最小的路徑將是資助大規模再工業化，通過「就業巨型工程」來吸納勞力。幸好，物理世界不存在「奇點」，它受制於摩擦力。
我們會重新修橋鋪路。人們會發現，看到實實在在的勞動成果，比在數字抽象世界裡打轉更有成就感。那個失去 18 萬美元年薪的 Salesforce 高級產品經理，或許會在「加州海水淡化廠」找到新工作，去終結那場持續 25 年的乾旱。這些設施不僅要建成，還要追求極致，並且需要長期的維護。只要我們願意，「傑文斯悖論」同樣適用於物理世界。
大規模工業工程的終點是豐饒。美國將重新實現自給自足，實現大規模、低成本的生產。超越物質匱乏是關鍵：長遠來看，如果我們真的因為 AI 失去了大部分白領工作，我們必須有能力維持民眾高品質的生活。而由於 AI 將利潤率壓至零，消費品將變得極其廉價，這部分目標會自動實現。
我的觀點是，經濟的不同部門會以不同的速度「起飛」，而幾乎所有領域的轉型都會比 Citrini 預想的要慢。澄清一下，我極度看好 AI，也預見到有一天我的勞動也會過時。但這需要時間，而時間給了我們制定良策的機會。
在這一點上，防止 Citrini 想象中的市場崩盤其實並不難。美國政府在疫情期間的表現證明了其應對危機時的積極與果斷。一旦需要，大規模刺激政策會迅速介入。雖然承認其效率低下讓我有些不快，但這並非重點。重點是保障民眾生活中的物質繁榮——一種能賦予國家合法性、維繫社會契約的普遍福祉，而不是去死守過去的會計指標或經濟教條。
如果我們能在這場緩慢但確定的技術變革中保持敏銳和響應，我們終將安然無恙。
「原文链接」
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當 Citrini 談到機構更迭和勞動力被迅速取代的恐懼時，他寫道：「即使是那些我們認為靠人際關係維繫的領域也顯得弱不禁風。比如房地產行業，幾十年來買家之所以忍受 5%-6% 的佣金，是因為經紀人與消費者之間的資訊不對稱……」
看到這兒我不禁啞然失笑。人們喊「房地產經紀人消亡」已經喊了 20 年了！這根本不需要什麼超級智能，有 Zillow、Redfin 或 Opendoor 就夠了。但這個例子恰恰證明了與 Citrini 相反的觀點：儘管這種勞動力在大多數人眼中早已過時，但由於市場惰性和監管俘獲（Regulatory Capture），房地產經紀人的生命力比十年前任何人的預期都要頑強。
我幾個月前剛買了一套房。交易過程強制要求我們聘請經紀人，理由冠冕堂皇。我的買方經紀人在這筆交易中賺了大約 5 萬美元，而他實際做的工作——填表和多方協調——滿打滿算也就 10 小時，我完全可以自己搞定。這個市場最終會走向高效，給勞動力合理定價，但這需要漫長的過程。
我深諳慣性與變革管理之道：我曾創立並賣掉過一家公司，核心業務是推動保險經紀公司從「人工服務」轉型為「軟體驅動」。我學到的鐵律是：現實世界中的人類社會極其複雜，任何事情所需的時間總是比你想象的要長——即便你已經考慮到了這條鐵律。這並不意味著世界不會發生劇變，而是意味著變化會更溫和，給我們留出應對和調整的時間。
最近軟體板塊走勢低迷，因為投資者擔心 Monday、Salesforce、Asana 等公司的後端系統缺乏護城河，極易被複製。Citrini 等人認為 AI 程式設計預示著 SaaS 公司的終結：一是產品變得同質化、零利潤，二是工作崗位消失。
但大家都忽略了一點：現在的這些軟體產品簡直爛透了。
我有資格這麼說，因為我在 Salesforce 和 Monday 上花過幾十萬美元。誠然，AI 能讓競爭對手複製這些產品，但更重要的是，AI 能讓競爭對手做出更好的產品。股價下跌並不奇怪：一個靠長期捆綁、缺乏競爭力、充斥著劣質老牌企業的行業，終於要重新迎來競爭了。
從更廣義的角度看，幾乎所有現有的軟體都是垃圾，這已是不爭的事實。我付錢買的每一個工具都充滿了 Bug；有些軟體爛到我想付錢都付不了（過去三年我一直沒法用花旗銀行的網銀匯款）；大多數 Web 應用連移動端和桌面的適配都搞不定；沒有一個產品能完全實現你想要的功能。像 Stripe 和 Linear 這樣的矽谷寵兒之所以能收穫大量擁泵，僅僅是因為它們做得不像競爭對手那樣令人髮指地難用。如果你問一個資深工程師：「給我看一個真正完美的軟體」，得到的只會是長久的沉默和茫然的對視。
這裡隱含著一個深刻的真相：即使我們迎來了「軟體奇點」，人類對軟體勞動力需求也近乎無限。眾所周知，最後幾個百分點的完善往往需要投入最多的工作。按這個標準，幾乎每個軟體產品在達到需求飽和前，其複雜度和功能至少還有 100 倍的提升空間。
我覺得那些斷言軟件行業即將消亡的評論員，大多缺乏開發軟件的直覺。軟件行業存在 50 年了，儘管進步巨大，但它永遠處於「不足」的狀態。作為 2020 年的程序員，我的生產力抵得上 1970 年的幾百人，這種槓桿極其驚人，但結果依然留有巨大的優化空間。人們低估了「傑文斯悖論」（Jevons Paradox）：效率的提高往往會帶來總需求的爆炸式增長。
這並不意味著軟件工程是個永遠不倒的鐵飯碗，但這個行業吸收勞動力的能力和慣性遠超想像，飽和過程會非常緩慢，足以讓我們從容應對。
當然，勞動力轉移必然發生，比如駕駛領域。正如 Citrini 所言，許多白領工作會經歷震盪。對於像房地產經紀人這種早已失去實質價值、全靠慣性拿錢的崗位，AI 可能是壓死駱駝的最後一根稻草。
但我們的救命稻草在於：美國在再工業化方面有著近乎無限的潛力和需求。你可能聽說過「製造業回流」，但這遠不止於此。我們已經基本喪失了製造現代生活核心構建模塊的能力：電池、電機、小型半導體——整個電力產業鏈幾乎完全依賴海外。如果發生軍事衝突怎麼辦？甚至更糟，你知道中國生產了全球 90% 的合成氨嗎？一旦斷供，我們連化肥都造不出來，只能挨餓。
只要你把目光投向物理世界，你就會發現無窮無盡的工作機會，這些都是造福國家、創造就業的基礎設施建設，且在政治上能獲得跨黨派的支持。
我們已經看到經濟和政治風向在往這個方向轉——談論製造業回流、深科技、以及「美國活力」。我的預測是，當 AI 衝擊白領層時，政治阻力最小的路徑將是資助大規模再工業化，通過「就業巨型工程」來吸納勞力。幸好，物理世界不存在「奇點」，它受制於摩擦力。
我們會重新修橋鋪路。人們會發現，看到實實在在的勞動成果，比在數字抽象世界裡打轉更有成就感。那個失去 18 萬美元年薪的 Salesforce 高級產品經理，或許會在「加州海水淡化廠」找到新工作，去終結那場持續 25 年的乾旱。這些設施不僅要建成，還要追求極致，並且需要長期的維護。只要我們願意，「傑文斯悖論」同樣適用於物理世界。
大規模工業工程的終點是豐饒。美國將重新實現自給自足，實現大規模、低成本的生產。超越物質匱乏是關鍵：長遠來看，如果我們真的因為 AI 失去了大部分白領工作，我們必須有能力維持民眾高品質的生活。而由於 AI 將利潤率壓至零，消費品將變得極其廉價，這部分目標會自動實現。
我的觀點是，經濟的不同部門會以不同的速度「起飛」，而幾乎所有領域的轉型都會比 Citrini 預想的要慢。澄清一下，我極度看好 AI，也預見到有一天我的勞動也會過時。但這需要時間，而時間給了我們制定良策的機會。
在這一點上，防止 Citrini 想象中的市場崩盤其實並不難。美國政府在疫情期間的表現證明了其應對危機時的積極與果斷。一旦需要，大規模刺激政策會迅速介入。雖然承認其效率低下讓我有些不快，但這並非重點。重點是保障民眾生活中的物質繁榮——一種能賦予國家合法性、維繫社會契約的普遍福祉，而不是去死守過去的會計指標或經濟教條。
如果我們能在這場緩慢但確定的技術變革中保持敏銳和響應，我們終將安然無恙。
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