复盤 Venus THE 攻擊：如何在瞬間視窗中獲利？

原文標題：《複盤我如何在 Venus THE 攻擊中獲利》

原文作者：Weilin（William）Li，加密交易員

編者語：昨晚，BNB Chain 頂尖借貸協議 Venus Protocol 遭遇攻擊，THE 資金池出現異常活動。THE「插針」短時上漲 116% 至 0.6 美元，隨後急跌超 60%。Venus Protocol 官方回應表示：「正在積極調查 THE 資金池中的異常活動，為防止進一步被濫用，我們已採取預防性措施：即刻暫停所有 THE 的借款與提取操作。其他市場未受影響，仍將正常運行。」

而在 THE 的急漲急跌中，不少交易員抓住了短暫的機會窗口，從中獲利。本文來自加密交易員 Weilin（William）Li 的分享，複盤了 Venus Protocol 遭受攻擊並從中獲利的全過程，原文內容如下：

兩個小時前，VenuV 的 THE 被人打了一套非常典型的 Mango Markets 式價格操縱攻擊。

攻擊者瞄準了低流動性抵押物 THE：

· 先抵押 THE

· 借出其他資產

· 再用借出的資產繼續買入 THE

· 把 THE 價格繼續往上拉

· 等時間平均預言機更新後，獲得更高抵押價值，然後繼續循環借貸。

來自我的論文：揭示去中心化金融（DeFi）系統中的角色扮演攻擊策略（https://dl.acm.org/doi/10.1145/3605768.3623545)

由於 THE 鏈上流動性極差，價格被從 $0.27 硬生生拉到 接近 $5。 預言機價格隨後更新至 0.5（時間平均），攻擊者因此獲得了進一步放大槓桿的空間。

更關鍵的是，THE 本身有 supply cap。

正常情況下，這會限制攻擊者繼續擴大倉位。但他用了一個經典老手法繞過：Compound fork 的 donation attack。也就是在大量存入 THE 之後，直接向 vTHE 合約轉帳 THE，通過「捐贈」方式繼續抬高可被系統識別的抵押價值，進一步突破上限。

攻擊交易：0x4f477e941c12bbf32a58dc12db7bb0cb4d31d41ff25b2457e6af3c15d7f5663f

攻擊交易: 0x4f477e941c12bbf32a58dc12db7bb0cb4d31d41ff25b2457e6af3c15d7f5663f。通過捐贈繼續擴大抵押物

第一波攻擊結束後，THE 價格大致穩定在 $0.5 附近。

其實到這裡，攻擊者已經可以帶著借出的資產走人了。但他顯然還想把利潤做大，於是繼續把借來的資產砸進去買 THE，嘗試再拉一輪。

問題來了：價格雖然異常高，但市場抛壓也開始極其誇張。攻擊者繼續買，卻已經推不太動價格。直到最後，他幾乎把自己的抵押能力耗盡，倉位健康係數也被打到接近 1，濒临清算。

THE 價格變化

這時，局面已經非常清楚了：攻擊者手上的抵押品，包含其預先準備的資產，以及攻擊過程中繼續買入的 THE，名義價值大約 30M。但這些抵押品的核心問題是——根本沒有足夠流動性承接。一旦開始清算，這些 THE 只能被瘋狂砸向市場。而市場上，不可能有人按照這種虛高價格吃下這麼大的量。

所以我做了什麼？

在清算開始時，我直接開了 THE 的空單。而且這個位置其實可以上相對更高的槓桿。

原因很簡單：高估值、低流動性、大規模被動抛壓、無人接盤。

結果也沒有意外：清算結束後，THE 價格一路回落到 $0.24 左右，甚至 低於攻擊前價格，因為原持有者也過程中進行了。

我在這裡平掉空單，盈利約 15K。

我的空單

最終，Venus 留下了 約 2M 壞賬。

至於攻擊者到底賺了多少，我還沒有完整統計； 但從其中部分地址的操作看，他很可能幾乎沒賺到錢，甚至把自己玩崩了。但攻擊者仍然可能存在場外 perp 倉位進行賺錢（就像我們的操作一樣）。

Venus 的約 2M 壞賬地址：https://debank.com/profile/0x1a35bd28efd46cfc46c2136f878777d69ae16231

Venus 的～2M 壞賬:

https://debank.com/profile/0x1a35bd28efd46cfc46c2136f878777d69ae16231

這次事件再次說明：

在 DeFi 裡，「名義抵押價值」不等於「可清算價值」。當抵押物本身沒有流動性時，系統看到的是 30M，市場真正能兌現的可能連零頭都不到。

我在 23 年发过一篇论文，叫做 Unmasking Role-Play Attack Strategies in Exploiting Decentralized Finance（DeFi） Systems 其中对这一攻击进行了详细的数学建模，感兴趣的读者可以参考: https://dl.acm.org/doi/10.1145/3605768.3623545

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