以太坊發生了什麼事了？

By: blockbeats|2026/02/04 18:00:03

原文標題：Ethereum 發生了什麼事？
原文作者：@paramonoww
編譯：Peggy，BlockBeats

編者按：最近，Vitalik Buterin 發表了一篇長文指出，隨著以太坊 L1 擴展能力顯著提升、L2 向「階段 2」演進長期滯後，過去將 L2 視為「以太坊品牌分片」的設想已難以成立。他強調，L1 正在加速回歸擴展主軸，不再需要 L2 作為性能擴展的「拐杖」。

這一對 L2 定位的重寫，引發了社區廣泛討論。在價格之外，本文將視線拉回以太坊自身：從「超音波貨幣」敘事的退出、Rollup 路線的反覆搖擺，到金融激勵缺位與核心人才流失，問題並非來自外部競爭，而是源於方向不清與結構性內耗。

隨著 Vitalik 反思既有路線、Ethereum Foundation 推動內部改革，以太坊正站在關鍵轉向的門檻上。能否從意識形態回到清晰目標與執行效率，將決定它是重獲活力，還是繼續消耗市場的耐心。

在此背景下，Vitalik 建議 L2 重新定位自身價值，轉向隱私增強、特定應用深度優化、極致可擴展性、非金融場景、超低延遲架構或內建預言機等差異化方向；若繼續處理 ETH 相關資產，至少應達到 Stage 1，並盡可能強化與以太坊主網的互操作性。

以下為原文：

這篇文章主要受到 Vitalik 最近一條關於變化與當前市場狀態的推文啟發。在整個市場都在下行的背景下，其實很難把責任歸咎於某一個人，我也無意去做這樣的指責。

我寫這篇文章，是基於這樣一個身份：我曾與許多以太坊團隊合作，代表一家風險投資基金投資過多個構建在以太坊之上的協議，也曾長期是以太坊及其 EVM 生態的堅定支持者和擁護者。

但遺憾的是，如今我已經很難再說出同樣的話了。因為我感覺，以太坊正在失去方向（而且有這種感覺的人並不只有我一個）。

我不想討論 ETH 的價格走勢，但也無法忽視這樣一個事實：作為全球市值第二的加密貨幣，ETH 的表現充滿了不確定性。無論全球市場怎麼走，ETH 的行為都更像是一枚正在「脫錨」的穩定幣。

這篇文章想討論的是：過去幾年裡，以太坊究竟發生了什麼，以及為什麼越來越多的人正在失去信心，或者已經徹底失去了信心。以太坊並不是輸給了 Solana 或其他什麼項目，以太坊是在輸給它自己。

Rollup 中心化路線圖

當以太坊提出「以 Rollup 為中心的路線圖」時，幾乎所有人都感到振奮。它所描繪的願景是：Rollup（以及 Validium）負責擴容，終端用戶的交易主要發生在 Rollup 上，而以太坊則作為驗證層存在——也就是說，優先成為 Rollup 的 L1，而不是直接服務用戶的 L1。

相比開發一條全新的 L1，Rollup 的開發速度更快、成本更低，因此「成千上萬個 Rollup 並存」的未來看起來既現實又樂觀。

那還能出什麼問題呢？

事實證明，什麼問題都可能出，而且幾乎全都出了：毫無意義的爭論、把意識形態置於真實需求之上、社區內部的長期內耗、身份認同危機，以及對 Rollup 中心化願景的遲疑和拖延式放棄。

能出問題的地方，全都出了。社區中大多數人曾把 Max Resnick 視為一個無能又「邪惡」的人物，直到後來才發現，他幾乎在所有關鍵問題上都是對的。

Max 在 Consensys 任職期間，多次指出以太坊要繼續前進需要做出的改變，但迎接他的幾乎只有批評，真正的支持寥寥無幾。

最荒唐的時刻，莫過於整個行業開始認真討論這樣的問題：某個 L2 到底算不算以太坊的一部分，比如：

觀點 A：「Base 是以太坊的延伸，我們為以太坊生態貢獻巨大。」

觀點 B：「Base 不是以太坊的延伸，它是一個獨立的體系。」

我們到底在討論什麼鬼東西？

這種討論究竟如何幫助以太坊和它的生態走向更好的未來？為什麼大家要如此嚴肅地爭論「什麼是以太坊」「什麼不是以太坊」？難道我們沒有更重要的問題需要解決嗎？

如果我們認定：因為 Rollup 使用 ETH 作為 gas，所以它們是以太坊的延伸——那聽起來好像說得通；如果我們認定：Rollup 並不是以太坊的延伸，而是建立在以太坊之上、從中獲益的應用——那似乎也說得通。

對吧？其實完全不對。

這種所謂的「意識形態討論」，根本不是討論，而是兩個自我陶醉的小圈子在互相對噴、試圖證明自己才是正確的。我們不需要 PvP，我們需要 PvE。問題不在於「我們彼此對立」，而在於「我們一起面對問題和未來」。

但不幸的是，很多人更偏愛心理上的刺激感，而不願哪怕稍微考慮一下：也許自己的觀點並不完全正確。

技術意識形態優先於使用者需求

Based Rollup、Booster Rollup、Native Rollup、Gigagas Rollup、Keystore Rollup。

哪一種更好？哪一種才是未來？它們之間該如何連接？

「這一種才是未來。」「不，那一種才是未來。」「沒有理由不去開發 Based Rollup。」「Native Rollup 更加以太坊對齊，它們會取代整個生態。」

所有這些爭論……最終的結果卻是 Arbitrum 和 Base 繼續贏。

技術上的優越性確實能帶來優勢，但前提不是拿蘋果去和梨、或者橘子和橘子做過度區分。這些方案彼此之間足夠相似，相似到使用者根本不在乎。泡沫之外，沒有人關心這些細枝末節。多一個 precompile、少一個 precompile，並不會決定勝負。

「喔，我們才是真正以太坊對齊的，我們更貼近以太坊，體現了它的核心價值觀，使用者一定會選擇我們。」

我想問一句：到底是哪種價值觀？又是哪一批使用者會因此選擇你？

@0xFacet 成為了第一個 Stage 2 Rollup，堪稱「以太坊對齊」的典範。

可它現在在哪裡？它的使用者在哪裡？開發者在哪裡？技術 KOL 在哪裡？那些高喊以太坊生態與對齊敘事的支持者在哪裡？有多少人聽過 Facet？Facet 上又有多少應用？

我個人對 Facet 沒有任何成見。我和它的創始人多次交流，非常尊敬他，他是個很棒的人。但那些曾經高呼「我們需要更多 Stage 2 Rollup」的人，現在都去哪了？我不知道，你也不知道。

金融激勵遠比技術激勵更強。我曾是 Taiko 的忠實支持者，尤其欣賞他們圍繞 Based Rollup 所做的研究：更強的抗審查性、中立性、沒有排序器宕機風險、L1 驗證者還能賺到更多錢。

那問題出在哪？

問題出在這個模型背後的經濟帳算不通。你不可能強迫別人為了所謂的「對齊」，放棄自己的收入。

Arbitrum 承諾去中心化排序器；Scroll 承諾過；Linea、zkSync、Optimism 都承諾過。現在它們在哪裡？那些排序器在哪裡？

幾乎每個 Rollup 的文檔裡都有這樣一句話：「我們目前使用中心化排序器，但未來有強烈的去中心化意願。」可真正兌現承諾的幾乎沒有。Metis 做到了，但不管是幸運還是不幸，幾乎沒有人在乎 Metis。

我是否認為，他們當初為了討好有影響力的 ETH 原教旨主義者而過度承諾？是的。

我是否認為，他們內心確實想去中心化排序器？也是的。但這在經濟上並不合理。

Coinbase（Base）在法律上有義務為公司創造盡可能多的利潤，其他團隊也是如此。為什麼要主動掐斷自己的收入來源？這完全說不通。

Base 的收入中，大約只有 5% 流向以太坊。Rollup 從來就不是以太坊的延伸。

Taiko 曾經有過這樣的日子：它為排序向以太坊支付的費用，比從用戶交易中收取的手續費還多。而像 Taiko 這樣的公司，除了給以太坊付費，還有大量其他運營成本。

所謂 Based Rollup 或「以太坊對齊」的 Rollup 願景，只有在團隊願意放棄自身收入的前提下才可能成立。

我並不是在否認去中心化、安全性和無許可性的重要性。但如果你的唯一目標只是「在意識形態上正確」，而不是以用戶为中心，那這一切都毫無意義。

也正因為如此，這種脆弱性和「以太坊對齊」的承諾，吸引了一大批投機者和騙子進入這個領域。

Rollup 中心化路線圖的後果

Eclipse、Movement、Blast、Gasp（Mangata）、Mantra：這些協議從一開始就不是為長期未來而設計的。它們很容易披上「以太坊對齊」「讓以太坊更好」「把 SVM 帶到以太坊」等外衣。

結果無一例外，都以不同形式「跑路」了。所有 Rollup 最終都意識到：自己的代幣幾乎沒有用處，因為費用用 ETH 支付，而它們的代幣幾乎沒有實際效用。投機者也意識到，只要圍繞 Rollup 中心化敘事製造足夠多的 hype，就可以把幾乎毫無價值的代幣高位拋給散戶。

以太坊從未真正承認 Polygon 是一個 L2，儘管它在為 ETH 鎖定和承載價值方面發揮了重要作用。如果你相信 Rollup 是以太坊的「文化延伸」，那為什麼不承認一個在安全性和使用率上與以太坊高度綁定的項目？

Polygon 在 2021 年牛市中對以太坊至關重要，為 ETH 作為資產的增長做出了巨大貢獻。但因為它「不算 L2」，就不配得到以太坊社區的認可。如果 Polygon 是一條 L1，它的估值恐怕會高得多。

以太坊發生了什麼事了？

Rishi 回顧了以太坊生態內部對 Polygon 的長期爭議：早年 Polygon 因被視為「側鏈（sidechain）」，被部分以太坊社區批評為不夠「正統」的 L2，但 Polygon 當時選擇優先解決可擴展性問題，而非迎合 L2 語義或社區意識形態。七年後再看，Rishi 認為事實證明「Polygon 從一開始就是對的」：務實擴展優先的路線，經受住了時間檢驗。

Rishi 回顧了以太坊生態內部對 Polygon 的長期爭議：早年 Polygon 因被視為「側鏈（sidechain）」，被部分以太坊社區批評為不夠「正統」的 L2，但 Polygon 當時選擇優先解決可擴展性問題，而非迎合 L2 語義或社區意識形態。

七年後再看，Rishi 認為事實證明「Polygon 從一開始就是對的」：務實擴展優先的路線，經受住了時間檢驗。

首先是「超音波貨幣（ultrasound money）」的敍事：在 EIP-1559 和 The Merge 之後，ETH 的經濟模型被塑造成通縮型資產，號稱將成為比比特幣更好的價值儲存手段。但到了 2024 年，ETH 的年通膨率重新轉正。

也就是說，「超音波貨幣」的願景只維持了三年？用這種方式，它不可能成為價值儲存。這個敍事已經死亡——而且更重要的是，它從一開始就並不成立。因為 ETH 從來不是為「價值儲存」而設計的，那是比特幣的使命，而你不可能在這個維度上與它競爭。

接著，以太坊又無法決定它的代幣到底是什麼：

是商品嗎？不成立——因為供應是動態變化的，還有質押機制；

更像科技股嗎？也不成立——因為以太坊並沒有足夠的收入，無法像一家科技公司那樣被估值。

還有一些人幹脆認為，ETH 根本就不是「貨幣」。那現在到底發生了什麼？我們必須選邊站。

以太坊不可能同時成為什麼都像的東西——要麼你有一個全球清晰、統一的方向，要麼你就會掉隊。

金融激勵……再一次

我至今無法理解，像 Péter Szilágyi 這樣的首席工程師，竟然每年只拿大約 10 萬美元的薪酬。他從項目最早期就參與其中，幫助以太坊從幾乎為零的起點成長到 4500 億美元市值，卻只拿到了相當於市值 0.0001% 的回報。

在比特幣之後、加密歷史上最具影響力、最成功的協議，居然既不給激勵，也不給股權。人們很容易用「去中心化、開源、無許可」的理念來為此辯護：「我們不是為了賺錢，我們是為了推動進步。」

但問題是，就算是最忠誠的士兵，你也必須給予激勵，否則他們要麼離開，要麼私下接別的項目。Péter 離開了，Danny Ryan 離開了，Dankrad Feist 直接去了 Tempo。

2024 年，Justin Drake 和 Dankrad 接受了 EigenLayer 的顧問角色，並獲得了代幣分配，結果社區立刻開始攻擊他們。

這些在以太坊基金會裡拿著「可憐薪水」的人（相較於 FAANG 公司和 AI 研究實驗室），只是因為想賺點錢、同時幫助一個「不是以太坊本體、但希望讓以太坊變得更好」的獨立協議，就遭到了群體性的仇視。

這是不是太荒謬了？有時候我真的覺得：如果你在以太坊裡是一個誠實、勤奮的人，那你似乎就不被允許賺錢，只能為了來自以太坊社區的「認可」而當一輩子苦工。

以太坊基金會一直在出售 ETH，用來資助各種運營、項目和研究。但也許，應該先把研究人員的工資付好？

對適應性的零容忍

「第一天。以太坊一定會贏。它是最去中心化、在線率最高的區塊鏈。」

我們每天都在聽到這套說辭，就像每天都在聽以太坊為自己辯解一樣。

是的，以太坊又貴又慢。但我們有 Rollup，用 Rollup 就好，Rollup 就是以太坊！

是的，ETH 的價格跑輸了一切。但以太坊擁有最大的開發者生態、強大的基金會，需求遲早會跟上。

以太坊是最去中心化的區塊鏈！Solana 很爛，它沒有客戶端多樣性。

以太坊 100% 在線！Solana 很爛，它宕機過好幾次。

以太坊的網路活躍度不如 Solana？那是因為 Solana 上都是垃圾交易和炒 meme 的賭徒，我們是「有道德的鏈」！

這些年來，永遠是同樣的借口、同樣的回答、同樣的自我安慰。除了以太坊和 Rollup，一切都是垃圾；如果以太坊在任何指標上表現不佳，我們就說「現在還是 Day 1」，我們知道自己在做什麼，世界上沒有比以太坊更好的地方。

所有人都已經厭倦了社區一遍又一遍重復的這些借口。

以太坊越來越像一位年邁而富有的老奶奶，幾乎走不動路，卻拒絕任何創新，只是一味給她的子女和孫輩發錢，讓他們寄生在自己身上。

改革

就在我完成這篇文章的前幾個小時，Vitalik 發推承認：以 Rollup 為中心的路線圖是失敗的，需要尋找新的路徑，轉而擴展 L1。

你知道嗎？當人們能意識到自己的錯誤時，我其實是高興的。公開承認錯誤需要勇氣。但我擔心，這可能已經有點晚了。以太坊再次找到了一個長期必須走的方向，但整體推進依然緩慢。

以太坊基金會最近確實發生了一些變化：新的領導層、金庫透明化、研發結構調整等等。同時，基金會也開始從開發者關係和市場方向引入一些年輕的新面孔，比如 Abbas Khan、Binji、Lou3e 等人。

但改變必須足夠快。以太坊必須全力衝刺，才能向所有人證明他們錯了。

讓我們拭目以待：在這些改革和變化之後，以太坊能否重新成為一個令人興奮的對象，而不是一個只剩下盲目信仰與失望的存在。

[原文連結]

猜你喜歡

美國就業報告：一月非農就業增長至13萬，比特幣反應震盪

美國一月非農就業增長13萬，高於預期，顯示勞動市場回暖。非農就業數據強勁，使美聯儲的降息預期被壓抑。在報告發佈後，比特幣一度上升至6.7萬美元，但隨後回落。市場焦點轉向即將公佈的CPI數據，因通脹仍是主要考量。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 13:02:26 美國就業報告顯示強勁增長，比特幣則波動劇烈美國勞工統計局最新數據顯示，2026年1月美國非農就業人數增長達13萬，遠超此前市場預期的6.5萬，也創下自2025年4月以來的最高紀錄。這一增長數據突顯出美國勞動市場的復甦，而失業率也降至4.3%，低於預估的4.4%。這份就業報告擁有戰略性意義，使美聯儲有更充足的理由暫時維持利率政策不變，而市場對於降息的預期也因此降低。在就業數據未發佈前，比特幣價格曾一度跌至6.6萬美元，而在數據公佈後迅速反彈超過6.7萬美元，顯示出加密貨幣市場對此意外新增的就業數字的劇烈反應。不過，比特幣價格旋即再次跌破6.7萬美元，現維持在略高於6.6萬美元的水準。這份非農報告顯然改變了交易者對於美聯儲的政策預期。根據CME FedWatch的數據，現在市場認為美聯儲在3月份的FOMC會議上維持利率不變的概率高達94%。直到上周，因弱於預期的失業金申請和職位空缺報告，降息可能性的預期曾一度攀升至20%。在加密貨幣交易市場上，交易者同樣支持美聯儲在3月會議上保持利率穩定的預期。Polymarket的資料顯示，交易者預計在3月降息的可能性僅為9%，而更有73%的機率認為降息將在6月的會議上成真。通脹數據成市場新焦點在這份就業報告發佈後，市場的注意力轉向周五將公佈的消費者物價指數（CPI）數據上。值得注意的是，美聯儲官員持續對於上升中的通脹保持擔憂，因其遠高於2%的目標。…

比特币帶頭大哥的鎌鐮，一場納斯達克搶劫實錄

從23倍溢價到歸零，散戶是如何被合法吃乾抹淨的？

ARK 投资：穩定幣正在建構下一代貨幣體系

如今穩定幣的局面與 1913 年之前的私人發行貨幣極其相似。

XRP技術分析揭示可能的反彈趨勢

Key Takeaways XRP近期價格波動顯現出潛在的反彈跡象。長期持有者增加對XRP的持倉，顯示市場信心穩定。相對強弱指數RSI從超賣區反彈，賣壓減少。 XRP正處於下降楔形形態，理論上有11.7%的上漲空間。價格未能突破可能面臨進一步下跌風險。 WEEX Crypto News, 26 January 2026 XRP面臨技術反彈的可能性自2026年1月以來，XRP的價格持續走低，達到一個階段性低點。根據技術分析和鏈上數據，市場結構正在發生微妙變化，這表明目前可能處於拋壓衰竭階段，而非新一輪下跌的開端，為XRP的反彈提供了基礎支持。儘管價格看似仍在弱勢區間，但鏈上指標顯示，長期持有者的信心正在增強，這是一個不容忽視的積極信號。長期持有者信心增強過去六週內，XRP的鏈上活躍度顯著下降，已降至兩個月低點。這反映出更多投資者選擇持有代幣，而非拋售。這種趨勢表明，長期資金正在回調期間持續吸納，從而減少市場上的流通供應，為未來反彈創造了有利條件。此外，與XRP價格相關的技術指標也釋放出積極信號。相對強弱指數（RSI）此前跌破30，進入超賣區，隨後迅速反彈，這種走勢一般預示著弱勢籌碼已經出清，賣盤力量正在減弱。這些技術與行為的共振往往對應短期反彈窗口的開啟。…

Ripple 與英國投資巨頭合作在 XRP Ledger 上推動 RWA 代幣化

Ripple 與英國投資巨頭 Aviva Investors 合作，開發 XRP Ledger 上的代幣化解決方案。這項合作標誌著 Ripple 首次在歐洲與資產管理公司合作，將傳統金融資產代幣化。 Ripple CEO 確認 XRP 仍是公司的首要任務，儘管公司在其他方面的生態系統擴展不一定直接影響該代幣的實用性。 Ripple 的最新合作使其在全球多個市場上擴展其代幣化的能力和範圍。…

阿克漢交易所否認關停傳聞，熊市憂慮加深

主要觀點阿克漢交易所不會關閉，而是轉向去中心化模式。該平台旨在與主要交易所競爭，提供面向零售交易者的產品。阿克漢交易所交易量相對較低，未能引起足夠的市場關注。比特幣和以太坊價格下跌，整體市場受熊市壓力影響。阿克漢智能分析平台繼續正常運營，數據業務保持活躍。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 13:02:35 阿克漢交易所否認關停傳聞：將轉型為去中心化模式近期有傳聞稱，阿克漢交易所正在面臨關閉的壓力。然而，該交易所的CEO Miguel Morel明確否認了這一說法，並表示阿克漢交易所正準備轉型為一個完全的去中心化交易所（DEX）。這一轉型代表著其從前期的中心化架構中進行重大轉變。阿克漢交易所是在2024年底推出的，當時阿克漢智能科技公司宣布擴展到加密貨幣交易領域，希望通過為零售交易者提供便捷的服務來與知名交易所如Binance競爭。然而，該平台未能獲得預期的市場牽引力，交易量相較於較大規模的競品仍然偏低。根據CoinGecko的數據顯示，阿克漢在過去24小時內的交易量約為702,591美元，儘管較前一天增長了33.9%，但這一數字仍然遠遠低於業內主流交易所的水平。阿克漢智能科技的創建與運營阿克漢智能科技公司成立於2020年，迄今已擁有超過300萬註冊用戶。其背後的支持者包括知名企業家，如OpenAI的CEO…

提取的文章內容過短或為空，可能是提取失敗

Key Takeaways 加密貨幣行業正快速變化，不斷引領著金融科技的創新。涉及的技術通常較為複雜，需要簡化解釋以提高普及率。網絡安全與法律合規是加密貨幣發展中的重要挑戰。 WEEX作為加密貨幣市場中的一個平台，致力於提供快速、安全的交易體驗。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 14:43:35 探索加密貨幣行業的發展在當今的數位經濟中，加密貨幣已成為一個令人關注且快速發展的領域。面對不斷增長的需求，行業中的各個角色正在積極適應不斷變化的市場環境，尋求新的機會以滿足消費者與投資者的需求。這包括建立更為安全、高效的交易平台，同時確保所有操作符合法律規範。加密貨幣的技術基礎加密貨幣背後的區塊鏈技術是一種去中心化的數據庫系統，這使得交易記錄得以安全且不可篡改地儲存於分佈式網絡中。每一筆交易都需經過多個節點的驗證，從而提供了高安全性和透明度。不過，隨之而來的是技術的新挑戰，如擴展性問題及能耗問題，這些都需要行業不斷創新以找到解決方案。行業挑戰與法律合規在技術進步的同時，加密貨幣行業也面臨著法律與規範上的挑戰。由於加密貨幣不受傳統金融體系的管轄，各國對其進行監管的方式各不相同。這不僅可能影響投資者的信心，也可能干擾市場的正常運行。因此，加密貨幣企業必須在法律框架內操作，確保其業務合乎各地的法規要求。此外，網絡安全仍然是一個重大挑戰。由於加密貨幣的價值和匿名性，交易平台經常成為網絡攻擊的目標。為此，企業需要構建更強大的安全協議，以保護用戶資金並維持市場的信任。…