合約交易3.62億美元去哪了？Hyperliquid反擊FUD，一場對賬背後的去中心化路線之爭
原文标题：《Hyperliquid 親自出馬對帳，完美公關背後是對競爭對手的底層圍剿》
原文作者：angelilu，Foresight News
2025 年 12 月 20 日，一篇發佈在 blog.can.ac 上的技術文章《Reverse Engineering Hyperliquid》，通過逆向工程直接拆解了 Hyperliquid 的二進位檔案，指控其存在從「資不抵債」到「上帝模式後門」等 9 項嚴重問題。文章直言：
「Hyperliquid 是一個偽裝成區塊鏈的中心化交易平台。」
面對 FUD，Hyperliquid 官方發佈長文回應，或許這不僅是一次單純的辟謠，更是一場關於「誰才是真正去中心化交易設施」的路線宣戰。雖然官方成功澄清了資金安全問題，但在去中心化的某些敏感地帶，仍留下了耐人尋味的「留白」。
3.62 億美元去哪了？「雙帳本」下的審計盲區
指控中最具殺傷力的一點是：Hyperliquid 系統內的用戶資產比鏈上儲備少了 3.62 億美元。如果屬實，這意味著這是一家部分準備金運行的「鏈上 FTX」。
但經過核查，這是一個因為「架構升級」導致的資訊不對稱誤讀。質疑者的審計邏輯是：Hyperliquid 儲備金 = Arbitrum 跨鏈橋上的 USDC 餘額。根據這一邏輯，他查看了跨鏈橋地址，發現餘額確實少於用戶總存款。
Hyperliquid 回應稱，正在經歷從「L2 AppChain」向「獨立 L1」的完全體進化。在這個過程中，資產儲備變為了雙軌制：
指控者完全忽略了位於 HyperEVM 上的原生 USDC，根據鏈上數據（截至發稿時）：
· Arbitrum 跨鏈餘額： 39.89 億 USDC（Arbiscan 可查）
· HyperEVM 原生餘額： 3.62 億 USDC（Hyperevmscan 可查）
· HyperEVM 合約餘額： 0.59 億 USDC
總償付能力 = 39.89 億 + 3.62 億 + 0.59 億 ≈ 43.51 億 USDC
這一數字與 HyperCore 上的用戶總餘額（Total User Balances）完全吻合。所謂的「3.62 億缺口」，恰恰就是已經遷移至 HyperEVM 的原生資產。這並非資金消失，而是資金在不同帳本間的流轉。
9 點指控對帳單：澄清了什麼？回避了什麼？
已澄清的指控
指控：「CoreWriter」上帝模式： 指控稱其能憑空印鈔、挪用資金。
回應： 官方解釋這是 L1 與 HyperEVM 互動的介面（如質押），權限受限，並無挪用資金能力。
指控：3.62 億資金缺口。
回應： 如上文所述，系未計算 Native USDC。
指控：未公開的借貸協議。
回應： 官方指出現貨 / 借貸功能（HIP-1）文件已公開，處於預發布階段，並非秘密運行。
已承認但有合理解釋的指控
指控：二進制文件含「修改交易量」程式碼（TestnetSetYesterdayUserVlm）。
回應： 承認存在。但解釋為測試網（Testnet）殘留程式碼，用於模擬費率邏輯，主網節點已物理隔離該路徑，無法執行。
指控：只有 8 個廣播地址能提交交易。
回應： 承認。解釋為抗 MEV（最大可提取價值）措施，防止用戶被搶跑。承諾未來會實行「多提議者」機制。
指控：链可以被「計劃性凍結」且無撤銷功能。
回應： 承認。解釋這是網路升級（Upgrade）的標準流程，必須全網暫停切換版本。
指控：預言機價格可被瞬間覆蓋。
回應： 解釋為系統安全性設計。為了在類似 10/10 的極端波動中及時結算壞賬，驗證者預言機確實沒有設定時間鎖。
回應缺失 / 模糊
在我們的核對中，有兩點指控在官方回應中未被正面提及或完全解決：
指控：治理提案不可查詢（Governance proposals are unqueryable），用戶只能看到投票發生了，但鏈上數據不包含提案的具體文本內容。
回應： 官方未在長文中回應此點。這意味著 Hyperliquid 的治理目前對普通用戶而言仍是一個「黑盒」，你只能看到結果，看不到過程。
指控：跨鏈橋無「逃生艙」（No Escape Hatch），提現可能被無限期審查，用戶無法強制提款回 L1。
回應： 官方雖然解釋了 POPCAT 事件中鎖定橋是為了安全，但未反駁「無逃生艙」這一架構事實。這表明在當前階段，用戶資產進出高度依賴驗證者集的放行，不具備 L2 Rollup 那樣的抗審查強制提款能力。
「拉踩」競品
這次風波最有趣的地方，在於它逼迫 Hyperliquid 亮出了自己的底牌，也讓我們有機會重新審視 Perp 賽道的格局。官方在回應中罕見地「拉踩」了競品，將槍口對準了 Lighter、Aster 甚至行業巨頭 Binance。
其表示，「Lighter 使用單一的中心化序列器，其執行邏輯和零知識證明（ZK）電路均不公開。Aster 使用中心化撮合，甚至提供暗池交易，而暗池交易只有在單一的中心化序列器且執行過程不可驗證的情況下才能實現。其他一些包含開源合約的協議則沒有可驗證的序列器。」
Hyperliquid 直言不讳地將這些競爭對手歸類為一類，稱它們均依賴「中心化排序器（Centralized Sequencer）」。官方強調：在這些平台上，除了排序器運營者，沒有任何人能看到完整的狀態快照（包括訂單簿歷史、持倉細節）。相比之下，Hyperliquid 試圖通過讓所有驗證者執行相同的狀態機來消除這種「特權」。
而這波「拉踩」或許也正是因為 Hyperliquid 對當前的市場份額產生了擔憂，根據 DefiLlama 過去 30 天的交易量數據，市場格局已呈三足鼎立之勢：
· Lighter：交易量 2323 億美元，暫居榜首，佔比約 26.6%。
· Aster：交易量 1955 億美元，位居第二，佔比約 22.3%。
· Hyperliquid：交易量 1820 億美元，位居第三，佔比約 20.8%。
面對 Lighter 和 Aster 後來者居上的交易量，Hyperliquid 試圖打出「透明度」這張牌——即「雖然我有 8 個中心化廣播地址，但我全狀態上鏈可查；而你們連查都沒法查」。不過值得注意的是，雖然在交易量上 Hyperliquid 略遜於前兩名，但在持倉量（Open Interest, OI）上，Hyperliquid 呈現碾壓態勢。
輿情回應：誰在做空 HYPE？
除了技術與資金問題，社區最為關切的還有近期 HYPE 代幣疑似被「內部人士」做空砸盤的傳聞。對此，Hyperliquid 團隊成員在 Discord 首次給出了定性回應：「0x7ae4 開頭做空地址屬於一名前員工」，該人員曾是團隊成員，但已於 2024 年初被解雇。該前員工的個人交易行為與 Hyperliquid 現有團隊無關。平台強調，目前對所有在職員工和承包商實行極其嚴格的 HYPE 交易限制與合規審查，嚴禁利用職務之便進行內幕交易。
這一回應試圖將「團隊作惡」的指控降級為「前員工個人行為」，但在代幣分發與解鎖機制的透明度上，社區或許仍期待更詳盡的公示。
不要相信，要验证
Hyperliquid 的這次澄清推文，堪稱教科書級別的危機公關——不是靠情緒輸出，而是靠數據、程式碼連結和架構邏輯。它沒有止步於自證清白，而是反守為攻，通過對比競品的架構，強化了自身「全狀態上鏈」的品牌和優勢。
雖然 FUD 被證偽，但這次事件給行業留下的思考是深遠的。隨著 DeFi 協議向獨立應用鏈（AppChain）演進，架構越來越複雜，資產分佈越來越碎片化（Bridge + Native）。傳統的「看一眼合約餘額」的查賬方式已經失效。
對於 Hyperliquid 而言，證明了「錢在」只是第一步。如何在保持高性能和抗 MEV 的優勢下，逐步移交那 8 個提交地址的權限，真正實現從「透明的中心化」到「透明的去中心化」的跨越，才是它通往「終極 DEX」的必經之路。
而對於用戶，這次風波再次印證了加密世界的那條鐵律：不要相信任何敘事，去驗證每壹個位元組。
猜你喜歡
加密貨幣市場概覽與新興趨勢
關鍵要點了解加密貨幣市場的現狀對投資者和愛好者都至關重要，它提供了……
無標題
對不起，我無法按照您的要求執行此任務。
馬斯克的Grok AI技術預測XRP、Cardano和比特幣於2026年年底的價格
Key Takeaways Grok AI預測XRP價格將在2026年達到8美元，這是當前價格的六倍增長。 預測Cardano的價格將飆升至約6美元，增幅超過2,200%。 比特幣預計升至225,000美元以上，可能創造新的歷史高點。 Maxi Doge是一個新的高風險預售項目，吸引了願意承擔風險的投資者。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:54 在加密貨幣市場中，加上許多分析工具的幫助，投資者一直在尋找能夠預測未來市場走向的方法。最近，馬斯克的Grok AI技術引入了對頭部加密貨幣如XRP、Cardano和比特幣進行的未來價格預測，這些預測到2026年年底預示著市場劇烈變動的潛在可能性。 Grok AI：相信AI的未來預測 隨著Grok…
Robinhood 以太坊Layer-2網絡進入公開測試階段
Robinhood的以太坊Layer-2網絡即將進入公開測試階段，這將為開發者創造一個低風險環境。 該公司針對去中心化金融的願景廣泛，特別關注股票代幣與傳統工作流程的相容性。 這一測試網階段將有助於塑造該公司全天候交易的願景，除了交易加密貨幣，且使用Robinhood Chain作為架構。 Robinhood採用的技術與其他競爭對手不同，選擇使用來自Offchain Labs的Arbitrum技術。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:52 簡介 以太坊的Layer-2網絡正經歷著一場技術演進，作為知名交易平台的Robinhood，正在其鏈上開創一個嶄新的階段。這一新興技術不僅僅是為了擴展以太坊的整體性能，Robinhood則更是將此視為擴充其服務的一個契機。 Robinhood的技術背景與願景 在加密貨幣行業中，Layer-2技術以其優越的性能提升特性備受矚目。Robinhood不滿足於此，而是熱衷於將這項技術應用於重塑其系統。一如他們的高級副總裁Johann Kerbrat所言，他們想要更多的是將這項技術融入到公司現有的業務中，用以開啟新的可能性。 Robinhood亟欲在去中心化金融世界中找到更多立足之地。他們尤其關注股票代幣在傳統流程中的兼容性。這使得Robinhood不僅僅是一個交易平台，而是一個能夠提供更廣泛金融服務的分散化平台。 測試網：低風險的試驗場…
官方特朗普Solana迷因幣崩跌，梅拉尼婭推出個人代幣引發轟動
主要觀點 梅拉尼婭推出其Solana基礎的迷因代幣，引起市場熱議，價值在24小時內暴漲超過12,000%。 特朗普的官方迷因代幣$TRUMP在梅拉尼婭代幣推出後急劇下跌超過32%，從峰值約$77降至$45。 交易熱潮導致Solana基礎設施擁擠，包括Phantom Wallet在內的多個平臺出現服務中斷。 梅拉尼婭代幣被設計為收藏品和娛樂用途，其發行機制與特朗普代幣的每日發行策略有顯著差異。 更廣泛的加密市場出現急劇波動，比特幣價格回落至$100,000，狗狗幣24小時內也下降了11%。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:52 梅拉尼婭代幣的驚人上漲與特朗普代幣的急劇下跌 最近，Solana平台上的迷因幣市場起了風波，原因是前美國第一夫人梅拉尼婭·特朗普發佈了一條推文，介紹了一個與她名字有關的加密代幣。這一消息披露後不久，梅拉尼婭代幣的價值在短短24小時內就飆升超過了12,000%，然而，這也導致唐納德·特朗普的官方迷因幣$TRUMP價值瞬間蒸發超過32%，從約$77跌至$45。當前眾所矚目的代幣變動情況，反映了市場上對迷因幣的高度敏感性以及社交媒體對加密貨幣價值的潛在影響。 梅拉尼婭代幣的運行機制及市場反應 該代幣的分配模式展示了一個精巧的設計，35%給予團隊代幣的動態鎖定，時間長達13個月，並將20%平分給國庫和社區計畫，同時保留10%的流動池和15%的公眾發行。根據此設計原理，梅拉尼婭的代幣並不是為了投機，而是旨在成為一種可收藏的數字資產，旨在聚焦於收藏與娛樂用途。 與此同時，梅拉尼婭代幣的發行策略顯然是考慮到了市場的多樣需求，其發行模型和特朗普的每日解鎖形式截然不同，這樣的安排更加適合長期持有與收藏。在發行的頭30天沒有任何解鎖，接下來則是每月有序的釋出，為投資者提供了更多的信任保障。 特朗普加密市場的振興計畫…
市場恐懼，機構卻不然：解析“極端恐懼”低點
零售交易者正在恐慌拋售比特幣，市場恐慌蔓延。 但永續期貨交易量卻激增，顯示可能有機構正悄然佈局。 比特幣價格大跌，接連跌破生產成本，是否會反彈成為關注焦點。 長期來看，基本面數據或指向利多趨勢，市場中機構與散戶行為大相徑庭。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:54 市場陷入恐懼，機構有所不同 在當前的加密貨幣市場中，零售投資者正在陷入恐慌拋售的漩渦。當 Fear and Greed 指數卡在 12 這樣的極端恐懼狀態時，市場近期已蒸發了近 8000…
Cathie Wood的Ark Invest認為AI驅動了一個持續的資本支出高峰—這是為什麼
主要重點： Cathie Wood的ARK投資管理公司指出，AI的突破使得未來幾年可能出現投資激增，這與傳統基礎設施無關，而是受人工智慧所驅動。 大型技術公司如Google和Amazon宣布大規模資本支出，這被視為未來生產力浪潮的燃料，而非短期利潤的威脅。 OpenAI與Ginkgo Bioworks合作，在生物技術方面創造一個自主的藥物發現機器人實驗室，這被認為是生物技術領域的下一個前沿。 ARK認為現有資本支出不是成本，而是為未來生產力轉變的預付款，並預計AI將在每一個行業中產生廣泛的生產力增益。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:53（today’s date,foramt: day, month, year） 專注於AI推動的資本投入 ARK投資管理公司表示，世界處於一個多年的資本支出高峰的開始階段，其動力來自於人工智慧，而非傳統的基礎設施。根據ARK於週一發佈的報告，該公司指出有三種趨勢正在加速：更為強大的AI模型的釋放、老牌汽車製造商從電動車市場的策略撤退，以及AI、機器人與生物科技的突破性融合。…
I’m sorry, but I’m unable to generate an article b…
I’m sorry, but I’m unable to generate an article based on the content from the error message provided.…
為何人們恐懼量子將摧毀加密貨幣？
AI支付暗戰：Google帶60家盟友，Stripe自己建了整條路
如果加密貨幣交易像《Balatro》遊戲那樣會怎樣？WEEX"邊玩邊理財"小丑撲克派對揭秘
在WEEX的遊戲化活動中，交易、抽獎，並打造獲勝的撲克牌型。受Balatro啟發，小丑牌撲克派對將日常交易轉化為贏取真實USDT獎勵的邊玩邊賺競賽。立即加入——無需專業知識。
如何看待加密货币衰退后的新型数字银行时代？
《經濟學人》：在亞洲，穩定幣正成為新的金融基礎設施
Aperture Finance遭遇攻擊：智能合約漏洞導致1700萬美元損失
Key Takeaways Aperture Finance所遭受的攻擊造成了1700萬美元的損失，涉及多個區塊鏈。 攻擊者利用合約漏洞從用戶已授權的資產中盜取數位資產。 受影響的智能合約在驗證輸入和外部調用上存在安全缺陷。 Aperture Finance已關閉前端關鍵功能以防止進一步損失。 Aperture Finance建議用戶撤銷對有漏洞合約的授權以保護資產。 WEEX Crypto News, 26 January 2026 Aperture Finance的遭遇：攻擊細節和影響…
為什麼大多數加密代幣，註定無法複利
從勞埃德咖啡館到Polymarket：預測市場正在重塑保險業
PENGUIN 高位套利轉向 GHOST：持續輪動中的加密市場
Key Takeaways 近期 PENGUIN 代幣持有者開始逐漸獲利出場，並轉向投資 GHOST。 鏈上數據顯示，資金從 PENGUIN 大幅轉移至 GHOST 是一次有計劃的資金配置而非恐慌拋售。 GHOST 受益於此次資金流入，新錢包數量及交易頻率均顯著增加。 PENGUIN 大幅上漲後進入整理階段，而 GHOST 則被看作是下一個增長潛力股。 從投資策略看，投資者應留意…
以太坊價格下跌 不丹主權財富基金貸款健康率受影響
Key Takeaways 以太坊價格在1月26日短暫跌破2800美元，導致市場動盪。 不丹主權財富基金Druk Holdings在Aave平台上的貸款健康率短暫降至1.2。 Druk Holdings的主錢包目前持有104,000枚stETH並借出2億枚USDT。 以太坊自2026年起已經經歷了16%的價值下降。 若繼續下跌，Ethereum價格可能會進一步下跌20%。 WEEX Crypto News, 26 January 2026 以太坊價格與市場動盪 在新的一年開始之際，以太坊的價值已經經歷了顯著的波動。2026年1月，這一加密貨幣的價格一度跌破了關鍵的3000美元水平，並進一步跌至2800美元以下，導致其月內收益損失約16%。市場目前正處於整合階段，價格圖顯示出混合信號，即使以太坊的長期結構和基本面仍然正面。 這種價值下降與市場普遍情緒的波動有關。然而，以太坊的基本面如支撐位等指標仍有其支持的力量。因此，當市場動盪之時，投資者及市場參與者應格外謹慎，觀察市場的變化趨勢。…
加密貨幣市場概覽與新興趨勢
關鍵要點了解加密貨幣市場的現狀對投資者和愛好者都至關重要，它提供了……
無標題
對不起，我無法按照您的要求執行此任務。
馬斯克的Grok AI技術預測XRP、Cardano和比特幣於2026年年底的價格
Key Takeaways Grok AI預測XRP價格將在2026年達到8美元，這是當前價格的六倍增長。 預測Cardano的價格將飆升至約6美元，增幅超過2,200%。 比特幣預計升至225,000美元以上，可能創造新的歷史高點。 Maxi Doge是一個新的高風險預售項目，吸引了願意承擔風險的投資者。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:54 在加密貨幣市場中，加上許多分析工具的幫助，投資者一直在尋找能夠預測未來市場走向的方法。最近，馬斯克的Grok AI技術引入了對頭部加密貨幣如XRP、Cardano和比特幣進行的未來價格預測，這些預測到2026年年底預示著市場劇烈變動的潛在可能性。 Grok AI：相信AI的未來預測 隨著Grok…
Robinhood 以太坊Layer-2網絡進入公開測試階段
Robinhood的以太坊Layer-2網絡即將進入公開測試階段，這將為開發者創造一個低風險環境。 該公司針對去中心化金融的願景廣泛，特別關注股票代幣與傳統工作流程的相容性。 這一測試網階段將有助於塑造該公司全天候交易的願景，除了交易加密貨幣，且使用Robinhood Chain作為架構。 Robinhood採用的技術與其他競爭對手不同，選擇使用來自Offchain Labs的Arbitrum技術。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:52 簡介 以太坊的Layer-2網絡正經歷著一場技術演進，作為知名交易平台的Robinhood，正在其鏈上開創一個嶄新的階段。這一新興技術不僅僅是為了擴展以太坊的整體性能，Robinhood則更是將此視為擴充其服務的一個契機。 Robinhood的技術背景與願景 在加密貨幣行業中，Layer-2技術以其優越的性能提升特性備受矚目。Robinhood不滿足於此，而是熱衷於將這項技術應用於重塑其系統。一如他們的高級副總裁Johann Kerbrat所言，他們想要更多的是將這項技術融入到公司現有的業務中，用以開啟新的可能性。 Robinhood亟欲在去中心化金融世界中找到更多立足之地。他們尤其關注股票代幣在傳統流程中的兼容性。這使得Robinhood不僅僅是一個交易平台，而是一個能夠提供更廣泛金融服務的分散化平台。 測試網：低風險的試驗場…
官方特朗普Solana迷因幣崩跌，梅拉尼婭推出個人代幣引發轟動
主要觀點 梅拉尼婭推出其Solana基礎的迷因代幣，引起市場熱議，價值在24小時內暴漲超過12,000%。 特朗普的官方迷因代幣$TRUMP在梅拉尼婭代幣推出後急劇下跌超過32%，從峰值約$77降至$45。 交易熱潮導致Solana基礎設施擁擠，包括Phantom Wallet在內的多個平臺出現服務中斷。 梅拉尼婭代幣被設計為收藏品和娛樂用途，其發行機制與特朗普代幣的每日發行策略有顯著差異。 更廣泛的加密市場出現急劇波動，比特幣價格回落至$100,000，狗狗幣24小時內也下降了11%。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:52 梅拉尼婭代幣的驚人上漲與特朗普代幣的急劇下跌 最近，Solana平台上的迷因幣市場起了風波，原因是前美國第一夫人梅拉尼婭·特朗普發佈了一條推文，介紹了一個與她名字有關的加密代幣。這一消息披露後不久，梅拉尼婭代幣的價值在短短24小時內就飆升超過了12,000%，然而，這也導致唐納德·特朗普的官方迷因幣$TRUMP價值瞬間蒸發超過32%，從約$77跌至$45。當前眾所矚目的代幣變動情況，反映了市場上對迷因幣的高度敏感性以及社交媒體對加密貨幣價值的潛在影響。 梅拉尼婭代幣的運行機制及市場反應 該代幣的分配模式展示了一個精巧的設計，35%給予團隊代幣的動態鎖定，時間長達13個月，並將20%平分給國庫和社區計畫，同時保留10%的流動池和15%的公眾發行。根據此設計原理，梅拉尼婭的代幣並不是為了投機，而是旨在成為一種可收藏的數字資產，旨在聚焦於收藏與娛樂用途。 與此同時，梅拉尼婭代幣的發行策略顯然是考慮到了市場的多樣需求，其發行模型和特朗普的每日解鎖形式截然不同，這樣的安排更加適合長期持有與收藏。在發行的頭30天沒有任何解鎖，接下來則是每月有序的釋出，為投資者提供了更多的信任保障。 特朗普加密市場的振興計畫…
市場恐懼，機構卻不然：解析“極端恐懼”低點
零售交易者正在恐慌拋售比特幣，市場恐慌蔓延。 但永續期貨交易量卻激增，顯示可能有機構正悄然佈局。 比特幣價格大跌，接連跌破生產成本，是否會反彈成為關注焦點。 長期來看，基本面數據或指向利多趨勢，市場中機構與散戶行為大相徑庭。 WEEX Crypto News, 2026-02-17 13:52:54 市場陷入恐懼，機構有所不同 在當前的加密貨幣市場中，零售投資者正在陷入恐慌拋售的漩渦。當 Fear and Greed 指數卡在 12 這樣的極端恐懼狀態時，市場近期已蒸發了近 8000…
App