2025年預測市場複盤:總交易額超500億美元,雙巨頭市場佔有率超97.5%
原文标题:《2025年預測市場檢討:總交易額超過500億美元,雙巨頭市場佔有率超過97.5%》
原文作者:Wenser,Odaily 星球日報
2025 年落幕,預測市場賽道也給出了自己的答卷。
據 PredictionIndex.xyz 數據,2025 年預測市場賽道總交易額達到502.5億美元。除 Kalshi 和 Polymarket 外,生態系統其餘部分的交易額為12.5億美元。另據 KalshiData 發布的數據,Kalshi 全年名義交易額總計達238億美元,同比增長1108%。在 Polymarket、Kalshi 雙雙估值突破百億美元之際,這樣的成績無疑為資本市場及用戶群體注入了一針強心劑,2026 年,預測市場賽道還將繼續成為加密焦點。
Odaily 星球日報將於本文對2025年預測市場整體數據予以梳理及簡要分析,供讀者參考。
2025年預測市場總體規模:500億美元量級,Kalshi、Polymarket 市場佔有率超過97.5%
據 PredictionIndex.xyz 對預測市場生態系統進行了端到端的指數化追踪,涵蓋市場、基礎設施、終端及新實驗項目,最終結果如下——
· 據該平台不完全統計,2025年預測市場總體交易量約為502.5億美元。
· 除 Kalshi 和 Polymarket 外,生態系統其餘部分的交易額為12.5億美元。
· 該長尾市場是新市場設計、激勵措施和理念進行測試與演變的關鍵,涉及項目包括 azuroprotocol、TrendleFi、hyperstiti0ns、Limitless、MyriadMarkets、overtime、footballdotfun、xodotmarket、predictonfliq、DGbet_official 以及 BRKTgg。

如果說這樣的數據讓我們看到了預測市場目前的「雙寡頭」格局,那麼 Kalshi 平台旗下的 KalshiData 給出的 2025 年度數據則更為詳盡地向我們展現了當下熱門賽道的火熱程度。
Kalshi 2025 年成績單:交易量達 238 億美元,同比增長超 11 倍
1 月 3 日,KalshiData 對外發文表示,2025 年 Kalshi 各項指標均實現創紀錄增長。
在名義交易額方面,全年總計達 238 億美元,同比增長 1108%,約 12.1 倍。
· 其中 12 月創下 63.8 億美元的月度歷史新高;
· 12 月第 4 週創下 17 億美元的週度歷史新高;
· 12 月 21 日創下 3.817 億美元的日度歷史新高。
在交易次數方面,全年總計達 9700 萬筆,同比增長 1680%,約 17.8 倍。
· 其中 12 月交易次數為 2767 萬筆;
· 12 月第 4 週為 760 萬筆;
· 12 月 21 日為 150 萬筆,均創下歷史新高。
在持倉量方面,總計達 2.25 億美元,同比增長 169%,約 2.7 倍。
· 3 月 9 日創下 5.33 億美元的日度歷史新高,
· 3 月第 1 週創下 5.3 億美元的週度歷史新高,
· 2 月創下 4.995 億美元的月度歷史新高。
在交易合約數量方面,全年總計達 238 億份,同比增長 1108%,約 12.1 倍。
· 12 月以 63.8 億份創下月度歷史新高;
· 12 月第 4 週以 17 億份創週度歷史新高;
· 12 月 21 日以 3.82 億份創單日歷史新高。
据 KalshiData 网站数据,自 2021 年 6 月 28 日上線以來,Kalshi 歷史總交易額達 27,255,757,183 美元,日均交易量達 16,619,364 美元,總交易筆數達 27,242,274,566 次。

至於 Polymarket,儘管其主打「鏈上預測市場」概念,但或許受不同統計口徑及交易數據渠道差異等影響,2025 年度其交易額數據較為模糊。
Polymarket 2025 年成績單:交易量預計在 220~250 億美元左右
据 DefiLlama 數據,2025 年 Polymarket 全年 DEX 交易量約為 105 億美元。
据 Dune 數據面板信息,2025 年 Polymarket 全年交易額約為 225 億美元。
据 PredictionIndex.xyz 网站信息,Polymarket 歷史累計交易額為 232 億美元。
据 Keyrock 聯合 Dune 等平台出具的《預測市場報告》,2025 年預測市場總成交量為 440 億美元,其中 Polymarket 交易量約為 215 億美元(Odaily 星球日報 注:與之相對,Kalshi 的交易量約為 171 億美元)。
綜合以上信息以及 Kalshi 官方平台在前文中給出的「Kalshi 年度交易量為 238 億美元」的數據來看,我們取一個相對中間值,預估 Polymarket 2025 年總體交易量約為 220 億美元左右。

預測市場細分領域:體育排名第一,政治事件、加密貨幣分列第二、三位
根據 Keyrock 聯合 Dune 等平台出具的《預測市場報告》相關信息,具體到預測市場押注事件而言,
2025 年,Kalshi 仍以體育為主,體育佔名義交易量的 85%。
相比之下,Polymarket 則展現出更為多元化的組合——
體育(39%)、政治(34%)和加密貨幣(18%)共同推動了超過 90% 的預測市場押注活動。

除此以外,按照成交量計算,
· 經濟學領域預測事件相關交易量增長 905%,達到 1.12 億美元;
· 科技與科學預測事件相關交易量增長 1637%,達到 1.23 億美元;
· 未平倉押注事件由經濟學(增長 7 倍至約 8 億美元的市場規模)和社會與文化(增長 6 倍至約 7 億美元的市場規模)領跑,顯示宏觀對沖和長期視野定位的使用日益增長。
· 其他類別(如文化、社會)也有顯著增長,整體合約開倉交易規模從 2025 年年初約 33 億美元的數據一路增長至 130 億美元左右,市場深度和流動性大幅提升。
預測市場也有「淡旺季」:下半年成交量井噴期
值得注意的是,截至 2025 年 8 月下旬,有數據顯示,Polymarket 交易量仍維持在 75 億~80 億美元左右的市場規模,但隨著下半年各類突發事件、政治事件、體育賽事的井噴,Polymarket、Kalshi 雙雙迎來了「交易爆發期」:
9 月,Kalshi 與 Polymarket 交易額合計達 14.4 億美元;
10 月,預測市場交易量達 87 億美元,Kalshi 領先,Polymarket 次之;
11 月,Kalshi 和 Polymarket 合計交易額接近 100 億美元,其中,Kalshi 交易額達 58 億美元,環比增長 32%;Polymarket 交易額達 37.4 億美元,環比增長 23.8%。
2025 年 12 月,分析師 Patrick Scott 發文表示,2025 年 11 月,預測市場交易額超過 130 億美元,該數據為 2024 年大選高峰期成交量的三倍以上。Polymarket、Kalshi 和 OPINION 佔據了絕大部分交易量。二元期權目前已應用於政治演講、體育賽事及上市公司財報等領域,成為世界事件和新聞的機率層。
結合 Kalshi 12 月交易量高達 63.8 億美元的數據來看,Polymarket 的交易量勢必同樣不遑多讓,2025 年 12 月的預測市場整體交易量或許將達到 130-150 億美元的規模。
預測市場的 Top5 明星選手出爐:Kalshi、Polymarket 及其他
最後,我們可以 PredictionIndex.xyz 網站現有統計數據為參考,截至撰稿時,預測市場交易量 Top5 平台分別為以下選手:
· Kalshi,平台歷史交易量約為 271 億美元;
· Polymarket,平台歷史交易量約為 232 億美元;
· Opinion,平台歷史交易量約為 131 億美元(考慮到該平台的上線時間以及平台機制,或存在交易刷量問題,此處僅以數據統計平台信息為準);
· Limitless,平台歷史交易量約為 5.12 億美元;Azuro,平台歷史交易量約為 4.44 億美元。

此前,Kalshi CEO 曾放言預測市場規模在 1500 億美元左右,雖然最終 2025 年的總體交易量僅為其所說的三分之一,但考慮到 2024 年預測市場這一賽道甚至並未完全成型,其給出的「1500 億美元市場規模」並非空談。結合 2026 年美國中期選舉、世界杯等大型體育賽事等一系列熱門預測事件的板上釘釘,2026 年,預測市場整體市場規模或許還將保持 10 倍增長。
當然,如同我們之前在《預測市場並不好做:真正能活到年底的,可能不到一成》所提及的那樣,賽道熱門,並不代表著所有的項目、平台都能活得滋潤。對於我們這樣的普通玩家來說,考慮到流動性深度以及資金倉位分配等條件限制,或許專精於 1-3 個主流平台是更好的選擇。
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