Coinbase 擴展加密貨幣衍生品,提供山寨幣 24/7 全天候交易
關鍵要點
- 交易時間擴展:自 12 月 5 日起,Coinbase 將為包括 Shiba Inu、Bitcoin Cash 和 Dogecoin 在內的主要山寨幣提供 24/7 合約交易。
- 推出美式永續合約:12 月 12 日將推出新的永續風格合約,模仿離岸永續掉期,但設有五年到期日。
- 合規環境:Coinbase 將自己定位為離岸交易所的美國替代方案,為交易提供合規框架,並提供更深入的機構准入。
- 市場影響:此次擴展可能會重定向離岸平台的訂單流,特別是在資金費率波動劇烈的市場中。
介紹
作為加密貨幣領域知名的交易所,Coinbase 正準備通過為多種主要山寨幣提供 24/7 交易來擴大其在衍生品市場的影響力。隨著對加密貨幣市場持續訪問的需求增加,Coinbase 旨在通過從 12 月 5 日起為各種加密貨幣推出合約交易來滿足這一需求。此舉是其在合規環境中保持領先地位,同時為機構和散戶投資者提供多樣化交易選擇的戰略的一部分。
山寨幣合約的持續訪問
從 12 月 5 日起,交易者將能夠訪問一系列山寨幣的 24/7 合約交易,例如 AVAX、BCH、ADA、Chainlink LINK、DOGE、Hedera (HBAR)、LTC、DOT、SHIB、Stellar (XLM) 和 SUI。這一發展標誌著 Coinbase Derivatives 在提供更靈活和可用的加密貨幣交易方面所做努力的延伸。該交易所已經支持 Bitcoin、Ethereum、Solana 和 XRP 的全天候市場,而這一新增加的內容擴大了山寨幣愛好者的範圍。
通過這樣做,Coinbase 承認了加密貨幣領域對持續交易機會日益增長的渴望,並定位自己通過擴大可交易資產來更好地服務其用戶群。
美式永續風格合約的到來
為了配合其延長的交易時間,Coinbase 將於 12 月 12 日為上述山寨幣籃子推出美式永續風格合約。這些合約類似於離岸市場青睞的永續掉期,通過資金費率將價格保持在接近現貨的水平;然而,與別處看到的無限期條款不同,它們將在固定的五年到期日結算。這種結構化方法可以減少波動性,並為美國投資者帶來更穩定的交易環境。
自今年早些時候推出 24/7 BTC 和 ETH 合約以來,Coinbase 不斷增強其衍生品產品,成為第一家在合規、安全框架下提供長期合約的主要美國交易所。這一舉措是為交易者提供更細緻和戰略性的工具以應對不斷發展的加密貨幣市場的重要一步。
對加密貨幣市場的影響
Coinbase 引入這些先進的交易選項可能會導致加密貨幣市場格局發生顯著變化。目前,非 BTC/ETH 合約的大部分流動性位於離岸,特別是在 Binance 和 Bybit 等交易所。隨著 Coinbase 的最新產品提供基於美國的替代方案,市場可能會見證交易活動逐漸重新分配到具有更好監管選項和更清晰規則手冊的環境中。
此外,在資金市場波動和影響離岸活動的持續監管發展時期,Coinbase 的合規平台對尋求穩定性和透明度的機構參與者和散戶參與者都可能變得越來越有吸引力。
交易者的未來之路?
展望未來,交易者可以期待在 Coinbase 獲得更具包容性和結構化的交易體驗。這包括在合規的美國框架下擴大對多樣化山寨幣合約的訪問,這可能會吸引更廣泛的受眾,特別是那些之前被離岸交易相關的複雜性和風險所嚇倒的受眾。
隨著這些變化紮根,觀察交易者行為如何隨著永續風格合約的可用性而演變,以及它對山寨幣衍生品使用模式的影響,將是一件有趣的事情。
結論
總之,Coinbase 對其交易服務的戰略性增強有望重新定義美國山寨幣合約的格局。通過率先進行這些資產的 24/7 交易並引入具有明確到期日的美式永續合約,Coinbase 不僅在擴大其衍生品市場,而且還為合規交易平台樹立了先例。
隨著對無縫交易的需求和對加密貨幣衍生品的審查增加,Coinbase 對山寨幣合約的創新方法可以為交易者提供兩全其美的選擇:可訪問性和安心感。
常見問題解答
Coinbase 新交易產品的關鍵特徵是什麼?
核心特徵是引入了山寨幣合約的 24/7 交易以及美國獨有的永續風格合約,從而在與離岸交易所的競爭中獲得優勢。
Coinbase 的新合約交易何時開始?
山寨幣合約的 24/7 交易將於 12 月 5 日開始,而美式永續風格合約將於 12 月 12 日推出。
為什麼這些變化對美國的加密貨幣交易者很重要?
這些變化為山寨幣交易提供了一個合規且安全的環境,這可能比容易出現不一致監管做法的離岸平台更可取。
這可能會如何影響其他交易所?
隨著 Coinbase 提供這些先進的衍生品,交易量可能會從離岸交易所轉移到 Coinbase,特別是在尋求合規性和穩定性的美國交易者中。
交易者在新的永續風格合約中可能會面臨什麼問題?
雖然旨在實現穩定性,但交易者必須意識到,這些合約帶有與市場波動和合約結構相關的特定風險,這些合約有五年的有效期。
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使用马斯克的「西部微信」X Chat前,要先了解这三个问题
X Chat 本週五開放 App Store 下載。媒體已經把功能清單跑完了一遍,閱後即焚、截圖攔截、481 人群組、Grok 整合、無需手機號碼註冊,被普遍定位為「西方微信」。但有三個問題,幾乎沒有報導說清楚過。
X 的官方幫助頁面上有一句話,至今還掛在 X 官網幫助頁上:「如果惡意內部人員或 X 本身因法律程序而導致加密對話遭到洩露,發件人和收件人均將毫不知情。」
不是。差異在密鑰放在哪裡。
Signal 的端對端加密,密鑰從不離開你的設備。X、法院、任何外部方都不持有你的密鑰,Signal 的伺服器根本沒有能解密你訊息的東西,被傳票了也只能交出註冊時間戳和上次連線時間,歷史上已有傳票記錄為證。
X Chat 用的是 Juicebox 協議。這套方案把密鑰切成三份,分別存放在 X 自己運營的三台伺服器上。用 PIN 碼恢復密鑰時,系統從 X 的伺服器取回這三份分片重新拼合。無論 PIN 碼多複雜,密鑰的實際保管方是 X,不是用戶。
這就是「幫助頁那句話」的技術背景:因為密鑰在 X 的伺服器上,X 具備在用戶不知情的情況下響應法律程序的能力。Signal 沒有這個能力,不是因為政策,是因為它手裡根本沒有密鑰。
上圖對比了 Signal、WhatsApp、Telegram 和 X Chat 六個維度的安全機制。X Chat 是四者中唯一由平台方持有密鑰的,也是唯一沒有前向保密(Forward Secrecy)的。
前向保密的意義在於,即便某個時間點的密鑰洩露,歷史訊息也無法被解密,因為每條訊息的密鑰都不一樣。Signal 的 Double Ratchet 協議在每條訊息後自動更新密鑰,X Chat 沒有這個機制。
約翰斯·霍普金斯大學密碼學教授馬修·格林(Matthew Green)在 2025 年 6 月對 X Chat 架構進行分析後,給出的評價是:「If we judge XChat as an end-to-end encryption scheme, this seems like a pretty game-over type of vulnerability.」他後來又補了一句,「I would not trust this any more than I trust current unencrypted DMs.」
從 2025 年 9 月 TechCrunch 的報導,到 2026 年 4 月上架,這套架構沒有任何變化。
馬斯克在 2026 年 2 月 9 日發推承諾,X Chat 上架前將進行嚴格安全測試(「rigorous security tests of X Chat」),並開源全部代碼(「open source all the code」)。
截至 4 月 17 日上架,沒有獨立第三方審計完成,GitHub 上沒有官方代碼倉庫,App Store 的隱私標籤顯示 X Chat 收集位置、聯絡資訊、搜索歷史等五類以上資料,與上架行銷文案「No Ads, No Trackers」的表述直接矛盾。
不是持續監控,但有一個明確的入口。
X Chat 的每條訊息上,用戶可以長按選擇「Ask Grok」。點擊這個按鈕時,該條訊息以明文形式傳遞給 Grok,從加密狀態變為非加密狀態就發生在這一步。
這個設計不是漏洞,是功能。但 X Chat 的隱私政策中沒有說明這些明文資料是否會用於 Grok 的模型訓練,也沒有說明 Grok 是否會存儲這段對話內容。用戶主動點擊「Ask Grok」,等於主動把那條訊息的加密保護解除了。
還有一個結構性問題:這個按鈕會以多快的速度從「可選功能」變成「默認習慣」。Grok 的回覆品質越高,用戶依賴它的頻率就越高,流出加密保護的訊息比例也隨之升高。X Chat 的實際加密強度,從長期來看不只取決於 Juicebox 協議的設計,也取決於用戶點擊「Ask Grok」的頻率。
X Chat 首發僅支持 iOS,Android 版只寫「coming soon」,沒有時間表。
全球智慧型手機市場,Android 佔約 73%,iOS 約 27%(IDC/Statista,2025 年)。WhatsApp 的 31.4 億月活用戶中,73% 在 Android 上(據 Demand Sage)。在印度,WhatsApp 覆蓋了 8.54 億用戶,印度的 Android 滲透率超過 95%。在巴西是 1.48 億用戶、81% Android,印度尼西亞是 1.12 億用戶、87% Android。
WhatsApp 在全球通訊市場的統治地位,是建立在 Android 上的。Signal 的月活約 8,500 萬,也主要依賴 Android 國家的隱私意識用戶。
X Chat 繞開了這個戰場,有兩種解讀。一是技術債,X Chat 用 Rust 構建,跨平台支援並不容易,iOS 優先可能是工程節奏。二是戰略選擇,美國市場 iOS 佔有率接近 55%,X 的核心用戶群在美國,iOS 優先等於集中打自己的基本盤,而不是去 Android 主導的新興市場和 WhatsApp 正面交手。
兩種解讀並不互斥,結果是一樣的:X Chat 首發,主動放棄了全球 73% 的智能手機用戶。
這件事已經有人描述過了:X Chat 加上 X Money 加上 Grok,三個系統構成數據閉環,平行於現有基礎設施,邏輯上和微信生態相同。這個判斷不是新的,但在 X Chat 上線這個節點,值得把接線圖再看一遍。
X Chat 產生通訊元數據,包括誰在和誰聊、聊多久、多頻繁,這些數據流入 X 平台的身份系統。消息內容的一部分通過 Ask Grok 功能進入 Grok 的處理鍊。資金流動由 X Money 處理:3 月完成外部公測,4 月對外開放,通過 Visa Direct 實現法幣點對點轉帳,Fireblocks 高管確認加密貨幣支付計劃在年底上線,目前已持有美國 40 個以上州的貨幣傳輸許可證。
微信的每項功能在中國監管框架內運作。馬斯克的系統在西方監管框架內運作,但他同時擔任政府效率部(DOGE)的負責人。這不是微信複製,是同一套邏輯在不同政治條件下的重演。
區別在於,微信從來沒有在主界面上說它是「端對端加密的」,X Chat 說了。「端對端加密」在用戶認知中意味着沒有人能看到你的消息,包括平台方。X Chat 的架構設計達不到這一認知預期,但它使用了這個詞。
X Chat 把「這個人是誰、他和誰說話、他的錢從哪來去哪」的三條數據線匯總在一家公司手裡。
幫助頁那句話,從來都不只是技術說明。

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