glassnode：比特幣資金流入顯露疲態，加密四年週期性或仍成立

BlockBeats 消息，8 月 21 日，glassnode 的最新市場分析報告指出，比特幣的資本流入正顯露出疲態，即使價格創下 12.44 萬美元的新高，需求仍在減弱。這種需求放緩的同時，投機性部位激增，主要山寨幣的未平倉合約一度達到 600 億美元的創紀錄高位，隨後回檔下降 25 億美元。

長期以來被視為「山寨幣季」風向標的以太坊，再次成為本輪波動的風向標。其持倉量主導地位已攀升至歷史第四高水平，而永續合約交易量主導地位則飆升至 67% 的新高，標誌著迄今為止最強勁的結構性轉變。

從週期角度來看，比特幣的價格走勢也與先前的模式相呼應。在 2015-2018 年和 2018-2022 年的周期中，以週期低點為基準，比特幣的最高價僅比我們目前的水平晚了 2-3 個月。此外，長期持有者已經實現了與過去欣欣向榮時期相當的利潤水平，這強化了市場已處於週期後期的印象。

綜合起來，這些訊號凸顯了槓桿率上升、獲利回吐和投機活動加劇等歷史性成熟市場階段的標誌。然而，每個週期都有其自身的特點，比特幣和更廣泛的市場是否遵循固定的時間藍圖尚不確定。