霍爾木茲有了收費站｜Rewire 新聞早報

伊朗給霍爾木茲海峽裝上了收費閘門，OpenAI 選擇買下一家媒體而不是訓練更好的模型。當控制權比性能更值錢，秩序重寫的成本帳正在浮出水面。

1｜伊朗在戰火中給全球石油航道標了價

美軍週四首次轟炸伊朗民用基礎設施，摧毀德黑蘭附近的 B-1 橋樑。特朗普前夜電視講話威脅將伊朗「炸回石器時代」。幾乎同時，伊朗副外長宣布正與阿曼擬定霍爾木茲海峽通行協議，對過境船舶收費。華爾街讀出緩和信号，美股收復全部跌幅。但原油不買賬，WTI 漲 9% 至 108.95 美元/桶。

從 2 月開戰到現在，海峽日均通行船舶從 130 艘暴跌至 6 艘。IEA 稱這是"全球石油市場歷史上最大供應中斷"。伊朗的收費方案不是緩和，是把全球 20% 石油供應的通行權從「自由航行」變成「有條件許可」。40 多國外交官正討論重開航道，美國拒絕出席。特朗普的立場很明確：保護霍爾木茲不是美國的事。

（來源：Axios / Fortune / Al Jazeera / IEA / UNCTAD）

2｜OpenAI 買下一家媒體公司，收編的不是內容，是敘事權

OpenAI 收購科技脫口秀 TBPN，這是 AI 行業第一起媒體併購。TBPN 每日直播三小時，對標彭博和 CNBC，今年營收預計 6000 萬美元。山姆·奧特曼、扎克伯格、Peter Thiel 都上過節目。OpenAI 宣稱 TBPN 保持編輯獨立，但節目匯報對象是公司首席政治運營官 Chris Lehane。

邏輯不在內容，在分發。OpenAI 正面臨公眾信任危機、員工流失爭議和監管壓力的三重夾擊。當官方說辭是"標準公關手冊不適用於我們"，答案就是繞過媒體，直接擁有傳播渠道。Bloomberg、WSJ、Wired、Reuters、CNBC、紐約時報六家媒體同日報導這筆交易，本身就是一條信號：AI 公司收購媒體，已經是所有人都在盯著的事。

（來源：TechCrunch / Wired / Bloomberg / WSJ / Reuters / NYT）

3｜微軟正式啟動「去 OpenAI 化」，Suleyman 轉向超級智能

微軟完成關鍵 AI 組織重組。Mustafa Suleyman 不再管 Copilot 產品線，全力投入「超級智能」模型研發。三月中旬的調整同時推了三件事。Copilot 統一由前 Snap 高管 Jacob Andreou 負責，MAI 超級智能團隊發布語音轉錄、音訊生成、圖像生成三個自研基礎模型，FT 報導微軟還推出針對算力受限場景的"中等級別"AI 模型。

回看 2025 年 10 月，微軟與 OpenAI 修訂協議，雙方可以「獨立追求 AGI」。半年後 Suleyman 在內部備忘錄中寫道要"把全部精力投入超級智能"。這不再是對沖風險，是 130 億美元投資換來的合同條款正式變成了獨立路線。

（來源：The Verge / TechCrunch / FT / Bloomberg / CNBC）

4｜Blue Owl 54 億贖回潮，AI 對信貸資產的衝擊開始傳導

Blue Owl Capital 旗下兩只私募信貸基金遭遇擁擠式贖回。Blue Owl Credit Income Corp. 的季度贖回請求從 5.2% 飆升至 21.9%，Technology Income Corp. 更達 40.7%。公司被迫實施 5% 贖回上限，大約 54 億美元被鎖在門裡。Blue Owl 股價暴跌 7%，Blackstone、Apollo、KKR 同步下挫約 3%，整個另類資產管理板塊被拖入恐慌。

Blue Owl 把這歸咎於「市場負面情緒」，但投資者的恐慌有具體指向。Blue Owl 的核心資產是對軟件公司的貸款，而 AI 正在重新定義哪些軟件公司能存活、哪些會被替代。當 AI 編程工具開始蠶食 SaaS 公司的護城河，這些貸款背後的現金流預期就變得不確定了。1.8 萬億美元的私募信貸市場一直被視為「更穩健的固收替代品」，Blue Owl 是這個敘事出現裂縫的第一個信號。

（來源：Bloomberg / FT / Reuters / CNBC）

5｜SpaceX 以超 2 萬億美元啟動 IPO，馬斯克把火箭、AI 和軍工綁在了一起

SpaceX 將 IPO 目標估值上調至超過 2 萬億美元，可能成為史上最大上市交易。高盛、摩根大通、美國銀行、摩根士丹利均獲承銷角色，融資規模可達 750 億美元，超過 2019 年沙特阿美的紀錄。SpaceX 已向 SEC 提交保密 IPO 檔案，預計今年夏季掛牌。

幾個月前 SpaceX 估值還是 1.25 萬億美元，收購 xAI 後跳至 2 萬億。溢價來源不是發射次數，是馬斯克把 Starlink 衛星互聯網、軍事發射合同、xAI 的 Grok 模型綁定為一個不可拆分的綜合體。投資者買的不是一家太空公司的股票，是「馬斯克基礎設施」的入場券。同日特斯拉 Q1 交付量公布，同比增 6% 但環比下滑，股價跌超 5%。

（來源：Bloomberg / 36 氪 / The Verge / SEC Filing）

也值得知道 ↓

Mercor 遭供應鏈攻擊，AI 訓練數據安全鏈斷裂。這家估值 100 億美元的 AI 數據初創被 Lapsus$ 通過開源庫 LiteLLM 入侵，聲稱竊取 4TB 數據，包括為 OpenAI、Anthropic、Meta 提供的訓練數據集和項目信息。攻擊向量是供應鏈而非直接入侵，意味著一個開源組件的妥協可以波及整個 AI 訓練管道。（來源：Fortune）

Google Gemma 4 改用 Apache 2.0 許可證，開源 AI 的商用壁壘消失了一道。四個尺寸，首次採用 OSI 批准的標準開源許可，消除了企業法務審查的阻力。此前 Gemma 的自定義許可曾把大量企業推向了 Mistral 和阿里的 Qwen。許可證的變化可能比模型性能的變化更能改變市場格局。（來源：Ars Technica / VentureBeat / Google）

特朗普同日解雇司法部長 Bondi 和陸軍參謀長 George 將軍。Bondi 因 Epstein 檔案處理和未能起訴政敵被免，Todd Blanche 代理司法部長。Hegseth 在伊朗戰爭期間即時解除第 41 任陸軍參謀長職務，George 被要求"立即退休"。戰時換帥加政治清洗，同一天兩條人事線同時拉動。（來源：WSJ / Axios / CNN / NBC）

Anthropic 發布研究稱 Claude 內部存在「功能性情感」表徵。研究人員在模型內部發現了執行類似人類感受功能的計算結構。這不是說 AI 「有感情」，而是說模型在處理信息時生成了與情感功能等價的內部狀態。AI 安全研究的邊界正在從「它會不會騙人」擴展到「它有沒有某種內在體驗」。（來源：Wired）

CFTC 起訴三個州，捍衛預測市場的聯邦管轄權。亞利桑那、康乃狄克、伊利諾伊被聯邦衍生品監管機構起訴，理由是各州無權監管聯邦註冊市場。同一時間，Polymarket 在伊朗開戰前 24 小時內出現的可疑交易模式仍未結案，六個帳戶在空襲前下注獲利 120 萬美元。（來源：CoinDesk / Fortune / Bankless）

Goldman Sachs 量化了 AI 基礎設施的勞動力瓶頸，50 萬岗位缺口浮現。數據中心建設需 30 萬電力岗位和 20 萬電網岗位，但美國目前僅 4.5 萬能源學徒。北弗吉尼亞電工年薪已超 12 萬美元。福特 CEO Jim Farley 稱，AI 在消滅白領入門岗位的同時，正在製造藍領勞動力的結構性短缺。（來源：Fortune / Goldman Sachs）