重要內容 加密市場曾被視為金科玉律的四年減半週期正面臨挑戰。 2025年成為資產成熟轉型的起點,市場邏輯已轉向流動性鎖定。 BTC與ETH在2025年進入機構市場,但山寨幣失去動力。 2026年市場突破的三大關鍵:擴大機構授權、主流資產的財富效應、從股票市場轉投加密。 WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:38:10 引言 曾被視為加密市場的不變法則的四年減半週期,如今正面臨前所未有的挑戰。頂級市場製造商Wintermute在其2025年年度報告中指出,傳統的週期敘述已經崩潰,市場邏輯從「季節性輪動」轉變為「流動性鎖定」。2025年並未如預期般帶來大規模狂熱,而是呈現出極端的情緒兩極化,一方面比特幣(BTC)和以太坊(ETH)在ETF的祝福下進入機構大廳,另一方面,山寨幣卻經歷了動力的突然喪失及生命週期的縮短。面對2026年的來臨,市場是否能從當前的存量僵局中突圍? 加密市場的變遷 2025年被許多人視為加密貨幣從投機工具邁向成熟資產階段的開端。傳統的四年週期正逐漸失去其桎梏作用,市場表現不再由自我實現的時間敘述主導,而更依賴於資金流動和投資者關注度的集中。回顧2025年,市場中表現出的兩極分化使得投資者感受到比以往更深的震撼。山寨幣的復甦平均時間從2024年的60天縮短至2025年的20天,顯示其市場吸引力大不如前。此外,由於零售投資者的興趣轉向股市,尤其是在AI、稀土和量子計算等領域的投資,導致2025年成為加密市場極端分化的一年。 隨著過去一年市場結構的變化,Wintermute根據其場外交易平台資料發現先前促成加密財富流動的傳遞機制在2025年顯著減弱。而ETF和數字資產信託已進化為「圍牆花園」,提供了對大市值資產的持續需求,但並未將資金自然輪換至更廣泛的市場。這意味著市場的參與者必須在新的範疇內尋找增長的契機。 探索2026年的三條路徑 如果市場參與成長要超越主流資產,至少以下三件事情中的一件必須有所進展。 擴大機構授權…