I tested with $10,000: zero wear and tear, annualized 8%, and can earn points (with complete tutorial + screenshots)
نویسنده: fiona.stand، بخش رشد در StandX
در روزی که شاخص میانگین صنعتی داو جونز از مرز ۵۰,۰۰۰ واحد گذشت، ارزش بازار انویدیا از ۵.۷ تریلیون دلار فراتر رفت و نزدک به رکورد جدیدی رسید. به نظر میرسد والاستریت دوباره ماشین چاپ پول را پیدا کرده است. در همین حال، BTC برای چهارمین بار در شکستن سقف ۸۲,۰۰۰ دلار ناکام ماند و به زیر ۸۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد.
بازار سهام آمریکا در تب و تاب است، در حالی که بازار کریپتو در حال رسیدن به کف قیمتی است.
در چند سال گذشته، کاربران کریپتو با دو چیز لوس شدهاند: یکی بازده سالانه ۳۰٪ که در نهایت مشخص میشود همگی از انتشار توکنهای حاکمیتی است و قبل از رسیدن سود، قیمت توکن ۹۰٪ ریزش کرده است؛ دیگری بازده ۳ درصدی استیبلکوینها که امن است اما مانند یک لیوان آب ولرم در باجه بانک است—نوشیدنش سخت نیست، اما جذابیتی هم ندارد.
تا سال ۲۰۲۶، بازدهی اکثر استیبلکوینهای اصلی در محدوده باریک ۳ تا ۴ درصد فشرده شده است. کوینبیس ۳.۳۵٪،Aave ۳.۳۱٪،اتنا ۳.۶۰٪؛ همه در زیر یک سقف نرخ بهره مشابه صف کشیدهاند.
بنابراین وقتی برای اولین بار دیدم DUSD بازده سالانه حدود ۸.۴۶٪ را نشان میدهد و سودها بدون تکیه بر یارانههای توکنی در قالب DUSD تسویه میشوند، واکنش من احتمالاً همان واکنش شما بود: آیا این عدد واقعی است؟
پس از پیوستن به StandX، تصمیم گرفتم به سادهترین و صادقانهترین روش ممکن آن را تأیید کنم: با تست کردن آن با پول خودم. ۱۰,۰۰۰ دلار، دو حساب، یک جفت پوزیشن هج (پوشش ریسک) لانگ و شورت BTC، بدون شرطبندی روی جهت بازار، بدون دنبال کردن ترندهای داغ، فقط برای اینکه ببینم آیا DUSD واقعاً میتواند به تنهایی درآمد ایجاد کند یا خیر.
هشت روز بعد، پاسخ مشخص شد.
نتایج تست: ۱۰,۰۰۰ دلار سرمایه اولیه، ۸ روز، صفر ریسک جهتدار، ۱۷ دلار سود
هفته گذشته، دو حساب در StandX ایجاد کردم که هر کدام ۵,۰۰۰ DUSD واریز داشتند و با استفاده از قابلیت منحصر به فرد Block Trade در StandX، یکدیگر را هج کردند (یکی لانگ، یکی شورت). ریسک خالص جهتدار صفر بود—نوسانات قیمت BTC برای من بیاهمیت بود.
خلاصه حساب فعلی (مجموع هر دو حساب):
💰 بازده DUSD (پایه + SIP-3): ۱۳.۴۷ دلار (۶.۸۱ دلار + ۶.۶۶ دلار)
💰 بازده پوزیشن (SIP-2): ۳.۴۴ دلار (۱.۷۲ دلار × ۲)
📊 بازده کل: ۱۶.۹۱ دلار، بازده سالانه حدود ۷.۸٪
🎯 امتیازات معاملاتی: بیش از ۳۸۰ امتیاز
⚡ ریسک جهتدار: صفر
🔥 استهلاک: صفر
APY Stack عدد ۸.۴۶٪ را به صورت لحظهای نشان میدهد و درآمدها همچنان روزانه در حال رشد هستند.
📌 نکته: مجموع درآمد ۱۶.۹۱ دلار معادل بازده سالانه حدود ۷.۸٪ است که با ۸.۴۶٪ نمایش داده شده در APY Stack متفاوت است. دلیل این است که ۷.۸٪ میانگین تاریخی از ۷ تا ۱۵ ماه مه در این ۸ روز است، در حالی که ۸.۴۶٪ اسنپشات لحظهای امروز است—افزایش اخیر حجم معاملات پلتفرم باعث افزایش درآمد کارمزد شده، بنابراین APY فعلی بالاتر از میانگین ۸ روز گذشته است. با گذشت زمان، این دو عدد به هم نزدیک خواهند شد.
تفکیک درآمدها ── ۸.۴۶٪ بازده سالانه از کجا میآید
لایه اول: پایه DUSD --- ۱.۲۷٪
درآمد پایه قابل دسترس برای تمام دارندگان DUSD که از نرخ تأمین مالی (Funding Rate) تأمین میشود (استراتژی مشابه USDe در اتنا).
لایه دوم: شتابدهنده بازده پوزیشن SIP-2 --- ۲.۲۷٪
این یک مکانیسم منحصر به فرد در StandX است. واکنش اول بسیاری از افراد این است که «آیا این فقط یک یارانه نیست؟»—خیر، اینطور نیست. پشت SIP-2 یک منطق چرخفلک (Flywheel) با طراحی دقیق نهفته است:
شما پوزیشن باز میکنید → نقدینگی پلتفرم افزایش مییابد → حجم معاملات افزایش مییابد → درآمد کارمزد افزایش مییابد → بازده SIP-2 افزایش مییابد → افراد بیشتری برای باز کردن پوزیشن جذب میشوند.چرا این چرخفلک کار میکند؟ وقتی پوزیشنی باز میکنید—صرفنظر از اینکه لانگ باشد یا شورت—شما در حال تأمین نقدینگی برای پلتفرم هستید. ماهیت SIP-2، تقسیم درآمد پروتکل است: پلتفرم کارمزدهای معاملاتی واقعی را به کاربرانی که نقدینگی تأمین کردهاند بازمیگرداند، که از همان چارچوب منطقی توزیع کارمزد Hyperliquid پیروی میکند.
💡 اهرم = تقویتکننده بازده: اهرم ۲ برابری معادل ۲ برابر تقویت است—اگر از ۱,۰۰۰ DUSD برای باز کردن یک پوزیشن ۲ برابری استفاده کنید، در حال پذیرش ریسک به ارزش ۲,۰۰۰ DUSD هستید و درآمدها بر اساس میزان ریسک محاسبه میشوند نه سرمایه اصلی. هرچه ریسک بیشتر، بازده بالاتر. از نظر منطقی عادلانه است، هرچه امواج بزرگتر، ماهی ارزشمندتر.
لایه سوم: توزیع کارمزد جهانی SIP-3 --- ۴.۹۲٪
این در حال حاضر بزرگترین منبع درآمد و گستردهترین لایه است. بخشی از کارمزدهای معاملاتی تولید شده توسط StandX مستقیماً بین تمام دارندگان DUSD توزیع میشود—صرفنظر از اینکه پوزیشنی دارید، معامله کردهاید یا حتی وارد پلتفرم شدهاید. تا زمانی که DUSD در کیف پول خود دارید، به طور خودکار در این پاداش سهیم هستید. یک جایزه واقعی و شفاف.
نکته کلیدی: هر سه لایه درآمد در قالب DUSD (یک استیبلکوین) تسویه میشوند، به این معنی که هر پنی که به دست میآورید U واقعی است، بدون هیچ مشوق توکن حاکمیتی تورمی.
در دنیای بازدهی ۳ درصدی، چرا ۸ درصد پایدار است؟
یک مقایسه افقی همه چیز را روشن میکند. تا پایان سال ۲۰۲۵، پس از اینکه فدرال رزرو سه بار نرخ بهره را کاهش داد، نرخ بهره وجوه فدرال به ۳.۵۰ تا ۳.۷۵٪ رسید و سقف «بازدههای امن» را در کل بازار پایین آورد. از ۳.۳۱٪ در Aave تا ۳.۶۰٪ در اتنا، تمام محصولات بازدهی استیبلکوین اصلی در محدوده بسیار باریکی فشرده شدهاند. بازده ۸.۴۶٪ در DUSD بیش از ۲ برابر آنهاست.
علاوه بر این، این بازده پایدار است، نه چرخهای. اکثر استیبلکوینهای بازدهساز (از جمله sUSDe اتنا) به شدت به نرخهای تأمین مالی متکی هستند—در بازار گاوی خوب است، اما در بازار خرسی فشرده میشود. DUSD متفاوت است: بیش از ۷٪ از آن ۸.۴۶٪ از کارمزدهای معاملاتی (SIP-2 + SIP-3) حاصل میشود که به جهت بازار وابسته نیست. تا زمانی که معاملهای وجود داشته باشد، درآمد کارمزد وجود خواهد داشت و در نتیجه سود حاصل میشود. معرفی SIP-3 یک ارتقای ساختاری است که بازارهای گاوی و خرسی را پوشش میدهد—این DUSD را از «وابستگی صرف به نرخ تأمین مالی» به «هدایتشده توسط کارمزد و نرخ تأمین مالی» تبدیل میکند. این ویژگی در میان تمام استیبلکوینهای بازدهساز منحصر به فرد است.
فقط ۳ مرحله تا «صفر استهلاک» برای تکرار استراتژی من
کل این فرآیند کمتر از پنج دقیقه طول میکشد. شما به دو کیف پول، هر کدام با ۵,۰۰۰ USDT و مقدار کمی BNB برای Gas نیاز دارید.
دریافت DUSD و واریز به کیف پول Perps
در هر دو کیف پول وارد
standx.comشوید، به صفحه $DUSD بروید و Swap را انتخاب کنید (چند دلار بیشتر از Mint دریافت خواهید کرد) تا ۵,۰۰۰ USDT را با حدود ۵,۰۰۲ DUSD معاوضه کنید. به پایین صفحه توجه کنید؛ سیستم ما با مهربانی به شما اطلاع میدهد که قیمتهای DEX بهتر هستند.
حساب A ایجاد Block Trade برای پوزیشن لانگ
به بخش PERPS بروید، Block Trade را انتخاب کنید، + Open Block را بزنید، BTC-USD، CROSS · 2X، قیمت Limit، FullMatch را انتخاب کنید، روی LONG کلیک کرده و PUBLISH ONCHAIN را بزنید. پس از انتشار، لینک اشتراکگذاری را برای کیف پول دیگر کپی کنید.
حساب B پذیرش Block Trade برای پوزیشن شورت
به کیف پول B بروید، Block Trade را پیدا کنید، اهرم را به CROSS · 2X تغییر دهید (پیشفرض ممکن است 10X باشد)، روی JOIN SHORT کلیک کنید، Confirm را بزنید و Publish Onchain کنید.
تمام! دو حساب به طور کامل یکدیگر را هج میکنند، سمت چپ ۱۲.۲۰- دلار، سمت راست ۱۲.۱۹+ دلار، سود و زیان خالص تقریباً ۰ دلار است.
چرا این استراتژی «صفر استهلاک» است؟
فارمینگ بازده در گذشته شبیه کار در کارخانه بود. شما دائماً پوزیشن باز و بسته میکردید، حجم معاملات را بالا میبردید، اعلام حضور میکردید و وجوه را انتقال میدادید، درست مثل یک کارگر خط مونتاژ که آدرسهای کیف پول را در ماشینی که توسط تیم پروژه طراحی شده میچرخاند. در نهایت، ایردراپ میآمد و تیم پروژه میگفت: ممنون از مشارکت، اما این دسته از آدرسها وزن کمی دارند. بدتر اینکه شما رایگان کار نکردید—تفاوت قیمت، اسلیپیج، کارمزدها و Gas همگی از سرمایه اصلی شما کم میکردند. Block Trade کاملاً متفاوت است—بدون ضرر در جمعآوری امتیاز، و سرمایه اصلی همچنان به طور پیوسته در حال کسب درآمد است.
هشدار ریسک
ریسک قرارداد هوشمند: این ریسک زیربنایی تمام DeFi است. قراردادهای StandX حسابرسی شدهاند، اما هیچ پروتکلی نمیتواند ۱۰۰٪ امنیت را تضمین کند.
نوسان بازده: ۸.۴۶٪ یک بازده ثابت نیست. لایه پایه با نرخهای تأمین مالی نوسان میکند و لایههای SIP-2/3 به حجم معاملات پلتفرم بستگی دارند. با این حال، ساختار مبتنی بر کارمزد، تابآوری چرخهای بهتری نسبت به مدل خالص نرخ تأمین مالی دارد.
پیشنمایش مقاله بعدی
میخواهم از دیدگاه متفاوتی درباره StandX صحبت کنم. به عنوان کسی که قبلاً پروژهها را از سمت VC بررسی میکرد و اکنون در بخش رشد پروژه کار میکند، بیش از پیش احساس میکنم که این تیم جنبههایی دارد که به شدت دستکم گرفته شدهاند—مانند اینکه چرا برخی DEXها که در DefiLlama رتبه بالاتری از ما دارند، تفاوت قیمت قراردادهای پرپچوال BTC آنها در واقع ۲۰-۳۰ دلار بیشتر از StandX است (داشتن حجم معاملات خوب و تجربه معاملاتی خوب دو مقوله متفاوت هستند)، و منطق طراحی پشت هر پیشنهاد محصول از SIP-1 تا SIP-3. یک محصول خوب که هیچکس از آن خبر ندارد، شاید رایجترین و تأسفبارترین چیز در این حوزه باشد. مقاله بعدی تلاش خواهد کرد این شکاف اطلاعاتی را پر کند.
اگر این استراتژی را امتحان کردید، خوشحال میشویم اسکرینشاتهای درآمد خود را در بخش نظرات به اشتراک بگذارید.
سلب مسئولیت: من مسئول بخش رشد در StandX هستم. این مقاله شامل دادههای تست شخصی و تحلیل صنعت است و توصیه سرمایهگذاری محسوب نمیشود. ریسکهای پروتکل DeFi شامل آسیبپذیریهای قرارداد هوشمند، ریسکهای نقدینگی، نوسانات نرخ تأمین مالی و غیره است. DYOR (تحقیق شخصی کنید).
منبع داده: دادههای تست پلتفرم StandX (از ۷ تا ۱۵ مه ۲۰۲۶). تمام دادههای APY به زمان حساس هستند؛ لطفاً برای دقت بیشتر به دادههای لحظهای مراجعه کنید.
ممکن است شما نیز علاقهمند باشید
Blockchain Capital Partner: The structure of on-chain dual-layer capital is still in the early stages of value discovery
Secured over $60 million in funding from Dragonfly, Sequoia, and others, learn about the on-chain derivatives protocol Variational | CryptoSeed
The financial changes under the new SEC regulations: Opportunities and regulatory red lines behind "tokenized stocks"
SpaceX officially submitted its prospectus, unveiling the largest IPO in history
Insiders: DeepSeek is forming a Harness team to compete with Claude Code
Morning Report | SpaceX reveals it holds approximately $1.45 billion in Bitcoin; Nvidia's Q1 financial report shows revenue of $81.6 billion; Manus plans to raise $1 billion for buyback business
IOSG Founder: Please tell Vitalik the truth, let the OGs who have enjoyed the industry's dividends enlighten the young people
Morning Report | Deloitte acquires crypto infrastructure company Blocknative; stablecoin company Checker completes $8 million financing; a16z may have become the largest external institutional holder of HYPE
Interpretation of xBubble SOP: Packaging Vibe Coding for non-technical users
From Followers to Price Setters: The Role of the Crypto Market is Reversing
a16z invested $356 million to aggressively acquire HYPE, surpassing Paradigm to become the largest external holding institution
Coinbase stuffed USDC into Hyperliquid; who made money from this transaction?
Google officially declares war
It is Bankless that needs Ethereum, not Ethereum that needs Bankless
تکامل سرمایهگذاری کریپتو: از “هیجان توکن” تا “واقعیت درآمد”
Key Takeaways سرمایهگذاری کریپتو در حال تبدیل شدن از دورهی حبابی به سمت تحلیلهای واقعی درآمد است. بانک…
تحلیل وضعیت فعلی و پیشبینی آینده بیتکوین
Key Takeaways پیشبینی میشود که 55000 دلار سطح بحرانی برای بیتکوین باشد و شکستن این سطح، تغییرات عمدهای…
تغییرات سرمایهگذاری بیتکوین: آیا نقطه عطف بازار نزدیک است؟
Key Takeaways قیمت بیتکوین به طور متوسط 8٪ زیر سطح خرید مایکل سیلور قرار دارد. تحلیلگران پیشبینی میکنند…
بیتکوین به مرحله سرنوشتساز ۵۵۰۰۰ دلاری رسید
نکات کلیدی بیتکوین به سطح قیمت ۵۵۰۰۰ دلار به عنوان نقطه سرنوشتساز برای افزایش قیمت آیندهاش رسیده است.…
Blockchain Capital Partner: The structure of on-chain dual-layer capital is still in the early stages of value discovery
Secured over $60 million in funding from Dragonfly, Sequoia, and others, learn about the on-chain derivatives protocol Variational | CryptoSeed
The financial changes under the new SEC regulations: Opportunities and regulatory red lines behind "tokenized stocks"
SpaceX officially submitted its prospectus, unveiling the largest IPO in history
Insiders: DeepSeek is forming a Harness team to compete with Claude Code
Morning Report | SpaceX reveals it holds approximately $1.45 billion in Bitcoin; Nvidia's Q1 financial report shows revenue of $81.6 billion; Manus plans to raise $1 billion for buyback business
